財聯(lián)社5月2日訊（記者高艷云）2024年，在政策催化與市場觸底反彈中，券商實(shí)現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)。
截至4月30日，券商及上市主體已悉數(shù)披露2024年業(yè)績，108家數(shù)據(jù)可比券商及上市主體中，83家券商業(yè)績同比增長、25家券商下滑，增速為正的券商占比為70.34%。意外的是，在去年下半年市場活躍反轉(zhuǎn)下，仍有14家券商虧損，占比為11.86%。
1．經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。受益于去年三季度市場活躍顯著提升，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)強(qiáng)勢反彈，凈收入合計1370.78億元，同比增11.51%。
2.投行業(yè)務(wù)。IPO、再融資市場收縮，券商投行業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊，投行業(yè)務(wù)凈收入合計為379.28億元，同比下滑27.5%。
3.資管業(yè)務(wù)。費(fèi)率改革下，券商資管業(yè)務(wù)觸底，去年資管業(yè)務(wù)凈收入合計為483.2億元，同比微增1.72%。
4.自營業(yè)務(wù)。股債兩市去年均有較好表現(xiàn)，券商先后在固收、權(quán)益取得不錯收益，自營收入合計為2054.53億元，同比增33.1%。
5.利息凈收入。利差空間整體收縮，導(dǎo)致信用等業(yè)務(wù)產(chǎn)生的利息凈收入減少，利息凈收入合計為495.75億元，同比下滑9.07%。
從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，自營為第一大業(yè)務(wù)收入，總收入2017.26億元，占比33.63%；經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營收貢獻(xiàn)排名第二，總凈收入為1347.18億元，占比為22.46%。投行、資管及利息凈收入占比相對較低，分別為6.12%、8.03%和8.17%，其他業(yè)務(wù)收入占比為15.61%。
逾七成券商實(shí)現(xiàn)正增長
108家數(shù)據(jù)可比券商中，82家實(shí)現(xiàn)歸母凈利同比正增長，占比達(dá)75.93%。
從中證協(xié)此前披露的數(shù)據(jù)來看，2024年，全行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4511.7億元，同比增11.2%；凈利潤1672.6億元，同比增21.3%。
歸母凈利排名前十券商分別是中信證券（217.04億元）、華泰證券（153.51億元）、招商證券（103.86億元）、銀河證券（100.31億元）、廣發(fā)證券（96.37億元）、東方財富（96.1億元）、國泰海通（90.3億元）、國信證券（82.17億元）、中信建投（72.23億元）、申萬宏源證券（61.71億元）。
國泰海通業(yè)績由“國泰君安+海通證券”得出，2024年，國泰君安歸母凈利為130.24億元，同比增38.94%；海通證券預(yù)計2024年虧損34億元。
營收方面，108家券商中，75家券商營收規(guī)模同比正增長，占比為62.72%；另有33家券商營收規(guī)模下滑。
營收規(guī)模排名前十券商分別是中信證券（637.89億元）、國泰君安（433.97億元）、華泰證券（414.66億元）、銀河證券（354.71億元）、廣發(fā)證券（271.99億元）、申萬宏源證券（247.4億元）、中金公司（213.3億元）、中信建投（211.29億元）、招商證券（208.91億元）、國信證券（201.67億元）。
經(jīng)紀(jì)收入平均增一成
經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，98家數(shù)據(jù)可比券商2024年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入合計為1370.78億元，同比增11.51%。其中，78家券商增速為正，占比為79.59%。高于平均增速的券商有60家，同比增速超過一倍的券商有5家，分別是英大證券（915.59%）、國開證券（702.20%）、華源證券（279.10%）、麥高證券（162.93%）、華興證券（107.13%）。
2024年，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入排名前十券商為中信證券（107.13億元）、國泰君安（78.43億元）、廣發(fā)證券（66.5億元）、華泰證券（64.47億元）、中國銀河（61.89億元）、招商證券（61.83億元）、東方財富證券（59.52億元）、中信建投（58.18億元）、國信證券（55.78億元）、平安證券（49.56億元）。國泰君安與海通證券合并后，無海通證券詳細(xì)業(yè)務(wù)條線經(jīng)營數(shù)據(jù)披露。
去年三四季度市場顯著活躍，是券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)回暖的直接因素，數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2024全年A股日均成交額1.06萬億，同比增21%。
投行業(yè)績承壓下滑近三成
投行業(yè)務(wù)方面，101家數(shù)據(jù)可比券商去年投行業(yè)務(wù)凈收入合計為379.28億元，同比下滑27.5%。其中，23家增速為正，78家增速為負(fù)，后者占比多達(dá)77.23%。
2024年，投行業(yè)務(wù)凈收入排名前十券商為中信證券（41.59億元）、中金公司（30.95億元）、國泰君安（29.22億元）、中信建投（24.90億元）、華泰證券（20.97億元）、東方證券（11.68億元）、國信證券（10.20億元）、申萬宏源（9.73億元）、中泰證券（9.41億元）、國金證券（9.1億元）。
IPO業(yè)務(wù)收縮是券商投行業(yè)務(wù)下滑的主要原因，但值得關(guān)注的是，港股IPO、并購重組逐漸成為投行業(yè)務(wù)新增長點(diǎn)，賣方研究普遍對2025年投行預(yù)期看好，主要緣于收入結(jié)構(gòu)改善，以及IPO市場預(yù)期邊際向好。
資管業(yè)務(wù)觸底
資管業(yè)務(wù)方面，91家數(shù)據(jù)可比券商去年資管業(yè)務(wù)凈收入合計為483.2億元，同比微增1.72%。其中，59家券商同比增速為正、32家增速為負(fù)，增速為正券商占比達(dá)84.83%。
2024年，資管業(yè)務(wù)凈收入排名前十券商分別為中信證券（105.06億元）、廣發(fā)證券（68.85億元）、華泰證券（41.46億元）、國泰君安（38.93億元）、中泰證券（20.7億元）、財通證券（15.47億元）、中信建投（13.43億元）、東方證券（13.41億元）、中金公司（12.09億元）、第一創(chuàng)業(yè)（9.21億元）。
公募基金費(fèi)率改革推動行業(yè)整體費(fèi)率水平下降，規(guī)模增長但收入改善不大，券商資管收入改善壓力仍在。
自營收入同比增超三成
自營投資為全年盈利關(guān)鍵，105家券商去年自營收入合計為2054.53億元，同比增33.1%，其中55家增速為正、50家增速為負(fù)，幾乎各占一半。
29家券商去年自營收入同比增幅超一倍，同比增速較高的5家券商是華林證券（3417.24%）、粵開證券（1566.73%）、長江證券（737.93%）、中山證券（712.32%）、上海證券（689.72%），華林證券、粵開證券自營實(shí)現(xiàn)扭虧。
去年自營收入排名前十券商分別為中信證券（263.45億元）、國泰君安（147.69億元）、華泰證券（145.01億元）、中國銀河（115.03億元）、申萬宏源（105.65億元）、中金公司（101.21億元）、招商證券（95.27億元）、國信證券（93.32億元）、廣發(fā)證券（77.54億元）、中信建投（77.28億元）。
2024年，股市與債市兩市行情均有良好表現(xiàn)，券商自營因此先后在固收、權(quán)益投資取得佳績。
證金利差空間收縮致利息凈收入下滑
信用等產(chǎn)生的利息凈收入方面，106家券商去年利息凈收入合計為495.75億元，同比下滑9.07%。其中，正負(fù)增長券商數(shù)量各有53家。
利息凈收入排名前十券商分別為中國銀河（38.49億元）、華泰證券（27.05億元）、國泰君安（23.57億元）、廣發(fā)證券（23.48億元）、東方財富證券（22.50億元）、光大證券（21.48億元）、長江證券（20.24億元）、平安證券（19.69億元）、中泰證券（16.81億元）、國元證券（15.25億元）。
中信建投非銀及金融科技首席分析師趙然在研報中指出，利息支出的降幅小于利息收入，反映券商證券金融業(yè)務(wù)利差空間的整體收縮。其中，融資融券業(yè)務(wù)和回購業(yè)務(wù)的收入下滑是主要因素，融資融券業(yè)務(wù)在利息收入中的占比從39%下滑至34%，回購業(yè)務(wù)則從8%下滑至6%。
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