5月1日（當(dāng)?shù)貢r間），美股市場大型科技股迎來普漲。其中，業(yè)績超預(yù)期的微軟（MSFT.US）股價一度跳空漲逾10%，短暫重回美股第一大市值股。此后有所回落，最終微軟仍放量大漲7.63%，市值重返3萬億美元大關(guān)，僅次于蘋果公司（AAPL.US）的3.2萬億美元市值。
或許在微軟的強勁帶動下，包括英偉達（NVDA.US）、亞馬遜（AMZN.US）、Meta（META.US）、博通（AVGO.US）等科技股亦相繼攀升。
在美國科技股普漲行情之下，有樂觀的投資者認為，微軟超預(yù)期業(yè)績表現(xiàn)短期或許能提振的信心，有望止住美股大型科技股下跌或劇烈波動的勢頭。
那么，微軟超出預(yù)期的表現(xiàn)體現(xiàn)在哪些方面，美股科技股的信心得到提振的可能性有多大呢？
微軟業(yè)績大增
公告顯示，于2025財年第三財季（截至3月31日），微軟實現(xiàn)營收700.7億美元，同比增長13%，超出市場預(yù)期；凈利潤為258.2億美元，同比增長18%；攤薄后每股收益同比增長18%至3.46美元，高于預(yù)期。
分業(yè)務(wù)來看，第三超過分析師預(yù)期。
第三財季，"更多個人計算"業(yè)務(wù)部門（包括Windows和設(shè)備、搜索廣告、游戲主機等）實現(xiàn)收入133.7億美元，同比增長6%，同樣超過分析師預(yù)期。
第三財季，"智能云"業(yè)務(wù)部門實現(xiàn)收入267.5億美元，同比增長21%，也超過分析師預(yù)期。
其中，Azure和其他云服務(wù)的收入增長33%，得益于對公司服務(wù)組合的需求，其中人工智能服務(wù)增長了16%，而服務(wù)器產(chǎn)品收入下降了6%，主要原因是交易采購減少，客戶繼續(xù)轉(zhuǎn)向云產(chǎn)品。
業(yè)績報告還披露，第三財季，云相關(guān)業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入424億美元，略超市場預(yù)期。
微軟董事長兼CEO薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）表示："為了擴大產(chǎn)出、降低成本和加速增長，云和AI是每家企業(yè)都需要的重要投入。從AI基礎(chǔ)設(shè)施和平臺到應(yīng)用程序，我們正在進行全方位創(chuàng)新，為客戶提供服務(wù)。"
AI需求超預(yù)期，云業(yè)務(wù)增速可喜
除了業(yè)績增長外，微軟在業(yè)績報告和財報電話會議上還披露了很多重要信息。
眾所周知，此前有媒體報道稱，微軟和亞馬遜暫停數(shù)據(jù)中心建設(shè)，或是因為AI算力投資過剩。而最新消息顯示，第三財季，資本支出（不包括融資租賃）達到了167.5億美元，增長近53%，超過分析師預(yù)期。不過，包括融資租賃在內(nèi)的資本支出為214億美元，則是兩年多以來首次低于上一季度。
值得一提的是，在財報電話會議中，微軟首席財務(wù)官Amy Hood表示，AI需求超預(yù)期或致6月后產(chǎn)能緊張。
此外，第三財季，微軟通過派息和股票回購的形式向股東返還了97億美元。
而在業(yè)績指引方面，微軟預(yù)計第四財季的營收位于731.5億美元至742.5億美元區(qū)間，高于市場預(yù)期；預(yù)計Azure云業(yè)務(wù)將增長34%至35%，同樣高于市場預(yù)期。
微軟超預(yù)期屬個案？美股科技股不確定風(fēng)險仍存
自從特朗普出臺"對等關(guān)稅"政策以來，美股市場一度遭遇連續(xù)暴跌，英偉達、蘋果等科技股的走勢也一度非常疲軟，引發(fā)了投資者的廣泛擔(dān)憂。
微軟最新業(yè)績超預(yù)期，顯示客戶需求未受到關(guān)稅和更廣泛經(jīng)濟不確定性的影響，或許能提振一部分投資者的信心，不過蘋果和亞馬遜最新披露的業(yè)績并沒有特別好，同時雙雙對關(guān)稅影響做出預(yù)警，蘋果和亞馬遜的股價也在美東時間5月1日盤后一度遭遇大跌，相關(guān)情況也值得投資者注意。
分析人士指出，除了美國大型科技公司第一季度的業(yè)績可能不及預(yù)期或下一季度的業(yè)績指引存在不確定性之外，關(guān)稅政策引發(fā)的不穩(wěn)定性已經(jīng)對美國GDP、非農(nóng)業(yè)就業(yè)數(shù)據(jù)及降息等產(chǎn)生不確定性風(fēng)險，進而對市場情緒造成了重大影響。而這些潛在的風(fēng)險因素，將持續(xù)困擾美股及大型科技股。
作者|燕十四
編輯|Annie
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