美國4月非農就業(yè)人口增長達到17.7萬人，好于預期，前兩個月的數(shù)據(jù)被下修，失業(yè)率維持在4.2%，符合預期。數(shù)據(jù)表明，盡管美國總統(tǒng)特朗普4月初宣布的關稅政策引發(fā)波瀾，令市場擔憂，但4月份的重磅非農就業(yè)數(shù)據(jù)仍強于預期，表明勞動力市場依然穩(wěn)健。
4月非農數(shù)據(jù)要點
5月2日周五，美國勞工統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示：
經季節(jié)性調整后，美國4月非農就業(yè)人口增長17.7萬人，預期13.8萬人。
3月前值從22.8萬人下修至18.5萬人。2月份非農就業(yè)崗位增幅也下調了1.5萬個，從之前的11.7萬下調至10.2萬。2月和3月的就業(yè)崗位總數(shù)比之前公布的合計少了5.8萬個。
過去六個月，美國經濟平均每月新增就業(yè)崗位193,167個。
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4月份的就業(yè)增長分布廣泛，普遍增加。醫(yī)療保健行業(yè)再度領漲，增加了5.1萬人。交通和倉儲行業(yè)的就業(yè)人數(shù)增幅2.9萬人，為去年12月以來最大，表明進口激增和經濟活動增強推動了對勞動力的需求，企業(yè)紛紛加快行動以應對即將到來的關稅。金融活動業(yè)新增1.4萬人。
不過與此同時，制造業(yè)失去了部分崗位，該行業(yè)產出出現(xiàn)自2020年以來最嚴重的萎縮。美國4月制造業(yè)就業(yè)人口減少1000人，預期為減少5000人，前值為增加1000人。
聯(lián)邦政府報告稱，本月就業(yè)崗位減少9000個。美國聯(lián)邦政府連續(xù)第三個月裁員，這是自2022年以來持續(xù)時間最長的一次，反映出由馬斯克領導的“政府效率部”（DOGE）正在努力縮減聯(lián)邦員工數(shù)量并削減政府開支。
據(jù)職業(yè)轉型公司Challenger, Gray & Christmas周四發(fā)布的報告，2025年美國政府行業(yè)裁員數(shù)量在全美居首，截至目前已裁員約28.2萬人，其中絕大多數(shù)與DOGE的行動有關。經濟學家預計，隨著聯(lián)邦支出削減影響到承包商、大學以及其他依賴政府資金的機構，美國可能會有至少50萬個工作崗位受到影響。
美國4月私營部門就業(yè)人口變動增加16.7萬人，預期為12.5萬人，前值為20.9萬人。
用于計算失業(yè)率的家庭調查顯示，就業(yè)人數(shù)增幅更為強勁，4月大幅增加了43.6萬人。
美國4月失業(yè)率為4.2%，與預期和前值的4.2%持平。包括氣餒失業(yè)者以及因經濟原因從事兼職工作的人員在內的廣義失業(yè)率小幅下降至7.8%。
市場密切關注勞動力供需對工資增長的影響，尤其是在通脹風險再次升溫的背景下。報告顯示，4月薪資增長有所降溫。美國4月平均每小時工資同比增長3.8%，為2024年7月以來最低，預期為3.9%，前值為3.8%；4月平均每小時工資環(huán)比增長0.2%，預期增長0.3%，前值為0.3%。
美國4月平均每周工時34.3小時，預期為34.2小時，前值34.2小時。
美國4月勞動參與率，即就業(yè)或正在找工作人口的比例，在4月上升至62.6%，高于預期的62.5%，前值為62.5%。其中25至54歲“黃金年齡段”人群的參與率升至七個月來的最高水平。
4月份全職就業(yè)人數(shù)增加了30.5萬人，兼職就業(yè)人數(shù)增加了5.6萬人。這標志著人們期待已久的“正?；闭诨貧w，即以全職勞動力為主導的就業(yè)增長。
分析點評
媒體分析稱，美國4月就業(yè)增長強勁，失業(yè)率保持穩(wěn)定，顯示特朗普的貿易政策不確定性尚未對招聘計劃產生實質影響，在關稅加劇和金融市場動蕩的不確定性下，企業(yè)并未大幅調整其招聘計劃。盡管如此，美國勞動力市場仍表現(xiàn)出逐步降溫的態(tài)勢。大多數(shù)經濟學家預計，懲罰性關稅的主要影響將在未來幾個月顯現(xiàn)。
“新美聯(lián)儲通訊社”點評稱，非農數(shù)據(jù)降低6月份降息可能性。美聯(lián)儲官員們普遍表示，降息可能需要出現(xiàn)失業(yè)率上升的明顯跡象。由于4月份的就業(yè)報告幾乎沒有顯示就業(yè)崗位普遍下降，美聯(lián)儲官員在下周的政策會議上很容易保持觀望態(tài)度，包括幾乎不發(fā)表任何暗示準備在6月中旬的會議上降息的言論。
美聯(lián)儲官員此前表示，在更明確了解美國政府政策對經濟的影響前，他們不會急于降息，預計將在5月6日至7日的FOMC會議上維持利率不變。
雖然美聯(lián)儲是獨立機構，但特朗普一直在施壓要求其降低借貸成本。非農就業(yè)報告發(fā)布后，美國總統(tǒng)特朗普再次呼吁美聯(lián)儲降低利率：
消費者多年來一直在等待物價下降。沒有通貨膨脹，美聯(lián)儲應該降低利率！??！
近日公布的其他數(shù)據(jù)顯示，美國勞動力市場狀況出現(xiàn)更明顯惡化。3月份職位空缺降至去年9月以來最低水平，4月私營部門新增就業(yè)人數(shù)為九個月來最少。
經濟學家普遍預計，未來幾個月裁員將會增加，因為經濟不確定性令企業(yè)暫停擴張計劃。例如，UPS預計將裁員2萬人，因其預計線上購物需求將減弱，沃爾沃集團和Cleveland-Cliffs公司等也正在裁減員工。
市場反應
美國非農等數(shù)據(jù)公布后，歐美股市和美債收益率短線走高，美元跌幅收窄：
- 納指期貨漲幅擴大至0.76%，標普500股指期貨漲0.85%，道指期貨漲0.85%。歐股走強，歐洲斯托克600指數(shù)漲幅擴大至1.3%。
- 10年期美債收益率日內漲逾4個基點，報4.271%。
- 美元指數(shù)跌幅收窄至0.24%。
美國非農就業(yè)數(shù)據(jù)發(fā)布后，交易員仍預計美聯(lián)儲今年將降息近四次，目前預計今年總計降息幅度約為85個基點，而報告發(fā)布前的預期約為90個基點。
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