文︱陸棄
誰(shuí)能想到，日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信只用了48小時(shí)，就完成了從“強(qiáng)硬威脅”到“立場(chǎng)澄清”的極限反轉(zhuǎn)。這場(chǎng)“露齒”行為，在5月初的國(guó)際財(cái)經(jīng)舞臺(tái)上炸起一朵奇特的浪花，既暴露了日本對(duì)美債問(wèn)題的戰(zhàn)略焦慮，也揭示了日美關(guān)系中長(zhǎng)期被掩蓋的權(quán)力不對(duì)稱(chēng)。
故事的起點(diǎn)，是加藤勝信在日本東京電視臺(tái)節(jié)目中的一句話(huà)。他表示，日本手中持有的大量美國(guó)國(guó)債可以成為與美國(guó)進(jìn)行貿(mào)易談判的“一張牌”。這番話(huà)立刻在國(guó)際市場(chǎng)激起千層浪。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》毫不客氣地稱(chēng)其為“罕見(jiàn)的露齒威脅”，評(píng)論普遍認(rèn)為，日本這一動(dòng)作非同小可，既是對(duì)特朗普“對(duì)等關(guān)稅”政策的反擊信號(hào)，也代表日本在長(zhǎng)期被動(dòng)的對(duì)美經(jīng)濟(jì)關(guān)系中，試圖尋求一絲主動(dòng)權(quán)。
日本是美國(guó)國(guó)債的最大海外持有國(guó)，截至今年2月共持有約1.13萬(wàn)億美元。如此體量本應(yīng)擁有足以撼動(dòng)美國(guó)債市的影響力。然而，現(xiàn)實(shí)是殘酷的。加藤的“威脅”剛剛發(fā)出，還未等到美國(guó)方面的正面回應(yīng)，就匆忙在意大利米蘭改口：“我們不打算把美債作為談判的籌碼。”言辭之虛弱、立場(chǎng)之松動(dòng)，令人咋舌。
這個(gè)回旋之快、尺度之大，不禁讓人質(zhì)疑：加藤到底是“無(wú)心失言”還是“試水民意”？他是否真的誤判了局勢(shì)，還是在上演一場(chǎng)“試探—撤退”的經(jīng)典操作？
從某種意義上說(shuō)，這一事件揭開(kāi)了日本在美債問(wèn)題上的戰(zhàn)略困局。一方面，日本深知持有美債是一把雙刃劍，既是對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)依賴(lài)體現(xiàn)，也是一個(gè)可以制造金融壓力的潛在武器。但另一方面，日本也明白，一旦真的拋售美債，首先受到?jīng)_擊的就是日元匯率、本國(guó)金融市場(chǎng)和外匯儲(chǔ)備結(jié)構(gòu)。揮舞“美債牌”，本身就是一場(chǎng)刀尖上的博弈。
更重要的是，這場(chǎng)“威脅”根本就沒(méi)嚇到美國(guó)。特朗普對(duì)美債的麻木程度令人咋舌。即便是在其宣布“對(duì)等關(guān)稅”后美債市場(chǎng)劇烈動(dòng)蕩、收益率飆升，他也只是輕描淡寫(xiě)地表示“經(jīng)濟(jì)會(huì)表現(xiàn)出色”。他不會(huì)為一位日本財(cái)務(wù)大臣的言論讓步，他更清楚，美債之所以被他人持有，恰恰說(shuō)明美國(guó)掌握的是全球最核心的金融霸權(quán)。
而日本的反應(yīng)，恰恰暴露出“工具自知不可用”的軟弱現(xiàn)實(shí)。加藤勝信的撤回發(fā)言，不僅沒(méi)有穩(wěn)住局勢(shì)，反而削弱了日本在后續(xù)關(guān)稅談判中的議價(jià)能力。東京大學(xué)公共政策學(xué)院的教授直言“看不懂”加藤的操作，一針見(jiàn)血地指出：“以這種方式削弱你的談判地位，不是一個(gè)好主意?！?/p>
日本政府的這種“先試探再后撤”的姿態(tài)，正不斷削弱其在國(guó)際上的信用資本。瑞穗證券的分析師指出，僅僅把“美債”與“談判”放在同一個(gè)句子里，就可能打開(kāi)潘多拉魔盒。而《金融時(shí)報(bào)》更是指出，在當(dāng)前全球利率高企、美國(guó)債市震蕩的背景下，任何“可能出售美債”的風(fēng)吹草動(dòng)，都會(huì)在資本市場(chǎng)引發(fā)連鎖反應(yīng)。
這也是為什么，美國(guó)主流財(cái)經(jīng)界在加藤“改口”后仍然保持警惕。嘉信理財(cái)?shù)牟呗詭熤毖裕骸斑@是一個(gè)非常嚴(yán)肅的策略，不宜公開(kāi)討論?！?/strong>這話(huà)說(shuō)得婉轉(zhuǎn)，其實(shí)含義很直白，你可以暗中威脅，但你一旦把話(huà)說(shuō)出口，就等于引爆了地雷。而一旦你說(shuō)了又不做，就成了國(guó)際笑柄。
日本是否真的想擺脫對(duì)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)依賴(lài)？如果答案是否定的，那所謂的“拋售威脅”只是一種姿態(tài)表演。但如果答案是肯定的，那么日本就必須準(zhǔn)備承受“脫鉤”帶來(lái)的全面沖擊。而從現(xiàn)實(shí)來(lái)看，日本既無(wú)意愿，也無(wú)能力走向后者。
對(duì)美國(guó)來(lái)說(shuō)，這一切不過(guò)是邊角消息。但對(duì)日本來(lái)說(shuō)，卻是一次外交戰(zhàn)術(shù)上的敗筆，甚至可能是未來(lái)在美日談判桌上被反復(fù)提及的“失言案”。特朗普政府眼下正在醞釀新一輪對(duì)日制衡策略，從半導(dǎo)體出口限制到汽車(chē)關(guān)稅威脅，日本若不穩(wěn)住立場(chǎng)，將陷入長(zhǎng)期被動(dòng)。
“這是一場(chǎng)街頭斗毆，”有分析師如此形容日美當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)博弈，“你不需要真的出拳，只要讓對(duì)方看到你握緊拳頭?！比欢?，加藤勝信剛握拳就自己松了手，這種“不打自招”的姿態(tài)，不但沒(méi)讓美國(guó)感到威懾，反而讓日本在全球資本市場(chǎng)留下了戰(zhàn)略搖擺的印象。
美債，依然是日本不敢碰的“地雷”。即使它真是一張王牌，誰(shuí)來(lái)打、何時(shí)打、怎么打，依舊沒(méi)有答案。而加藤勝信這一波“嘴炮-撤回”組合拳，只會(huì)讓這張王牌更加失色。
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