林園的投資邏輯簡單粗暴："在能撿錢的時候買入好公司，把好公司當(dāng)傳家寶，留給子孫后代，因為好公司越老越值錢"。這種思維在A股市場簡直是"反人類"的存在。2024年A股日均換手率高達(dá)2.3%，相當(dāng)于投資者平均43天就換一次倉。
而林園呢？他持有的片某癀、某白藥等股票，平均持倉時間超過15年。這種"釘子戶"式的操作，讓他躲過了2008年金融危機(jī)、2015年股災(zāi)等多次暴跌，最終實現(xiàn)了財富的指數(shù)級增長。
但終身持有不是盲目死扛。林園有個"三不原則"：不投夕陽行業(yè)、不投管理層動蕩的公司、不投自己看不懂的領(lǐng)域。2025年他罕見調(diào)研科技股斯迪克，卻只買了39萬股，理由是"看不懂技術(shù)，但看好行業(yè)趨勢"。這種謹(jǐn)慎態(tài)度，讓他在科技股泡沫中全身而退。
一、萬億企業(yè)的"造富密碼"：從200億到萬億的底層邏輯
1. 壟斷性：護(hù)城河比城墻還厚
林園選股的第一標(biāo)準(zhǔn)是"壟斷性"。他常說："要找那些'皇帝女兒不愁嫁'的公司"。比如寧德時代，全球動力電池市占率37%，特斯拉、寶馬等車企排隊求合作；三峽能源，國內(nèi)新能源發(fā)電裝機(jī)量第一，政策支持下每年新增裝機(jī)超5GW。這些企業(yè)的護(hù)城河，比古代帝王的城墻還堅固。
他的"壟斷清單"有三個維度：技術(shù)壟斷（如華為的5G專利）、品牌壟斷（如茅臺的國宴地位）、政策壟斷（如煙草專賣）。2025年他重倉的金龍羽，就是因為其布局的固態(tài)電池技術(shù)可能顛覆現(xiàn)有動力電池格局，盡管目前浮虧30%，但他堅信"被套就當(dāng)存定期"。
2. 成癮性：讓消費(fèi)者"戒不掉"
除了壟斷性，林園還看重"成癮性"。這里的"成癮"不是指毒品，而是消費(fèi)者高頻復(fù)購的剛性需求。比如電子煙企業(yè)霧芯科技，用戶復(fù)購率超60%；寵物食品企業(yè)中寵股份，養(yǎng)貓人群年均消費(fèi)超3000元。這些企業(yè)的產(chǎn)品，比古代帝王的"仙丹"還讓人上癮。
他的"成癮性"投資邏輯，在消費(fèi)電子領(lǐng)域同樣奏效。2025年他調(diào)研的蘋果產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，盡管面臨AI手機(jī)的競爭，但蘋果用戶換機(jī)周期穩(wěn)定在2.5年，生態(tài)粘性極強(qiáng)。他認(rèn)為："真正的好公司，能讓消費(fèi)者'剁手'停不下來"。
3. 高毛利：躺著賺錢的"印鈔機(jī)"
林園有個硬性標(biāo)準(zhǔn)："毛利率低于40%的公司不看"。這相當(dāng)于給企業(yè)設(shè)置了一道"財富護(hù)城河"。比如茅臺毛利率91%，片某癀毛利率47%，寧德時代毛利率28%（雖然低于40%，但規(guī)模效應(yīng)顯著）。這些企業(yè)的賺錢能力，比古代錢莊還暴利。
他的"高毛利"策略，在科技行業(yè)同樣適用。2025年他關(guān)注的半導(dǎo)體設(shè)備企業(yè)中微公司，毛利率45%，研發(fā)投入占比20%，盡管面臨美國制裁，但國產(chǎn)替代趨勢下，未來毛利率有望提升至50%。他說："毛利率就是企業(yè)的'命根子'"。
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