圖：Minghan H
今天A股一掃軟骨做法，有了個漂亮的高開高走。
haha，值得點贊~
許多人關稅戰(zhàn)以來的虧損，或許也收復的七七八八了吧。
之前官方說5、6月份，會出臺刺激政策。
雖然不知道啥時出，也不知道力度咋樣——
希望有機會再拉動A股，往上突突突一波。
讓更多人都走出虧損，把盈利做厚
一
有個事可以聊聊。
巴菲特這幾年買了不少日本股票，主要是日本五大商社。
前幾天有人問他，有沒有打算賣掉了？
因為日本通脹上來了，CPI超過3%了，央行還要再加息。
老頭很堅決地說：
“未來50年，都不會賣日本股票?！?/p>
他的繼任者，伯克希爾下一任CEO又補充說——
“50年，或者永遠都不賣”
旗幟很鮮明的表態(tài)了喜愛。
有讀者問我：
日本的五大商社，究竟是干嘛的呀？
為啥老頭這么喜歡？
巴菲特甚至還表達了后悔： “當初投日本的金額應該是1000億美元，而不是200億美元”。
完全是愛慘了。
五大商社是指：
伊藤忠商事、丸紅、三菱商事、三井物產(chǎn)、住友商事。
國內(nèi)有人把他們翻譯成貿(mào)易公司，其實不太恰當。
它們可以視作投資集團了。
這五大商社業(yè)務涉及能源礦產(chǎn)、金融、食品...等等。
比如三菱， 大家聽過的羅森便利店，就屬于它 。
三菱在中國投資，覆蓋了汽車、房地產(chǎn)、水處理、金屬資源、食品...等等。
它的子公司、關聯(lián)公司加起來1000多家，共有8萬多員工。
又比如丸紅商事，官網(wǎng)放了各部門介紹：
生活方式、食品原材料、金屬、電力、金融等等。
再比如三井物產(chǎn)。
它年報公布的各項業(yè)務線，也是眼花繚亂。
從日本，到中東，到歐洲，到大洋洲，美洲...哪哪都有業(yè)務。
伊藤忠和住友也差不多。
業(yè)務五花八門， 遍布全世界。
八卦一下。
似乎，連「商社男」都成了一類人的標簽。
我看有網(wǎng)友分享和商社男的戀愛：
“稍微打聽了一下他的獎金后，只能說痛恨自己找工作的時候沒有好好努力進商社。 怎么說呢，就算把他被扣掉的稅，當成獎金發(fā)給我了我都要高興瘋了”
二
巴菲特為啥青睞商社股呢？
我感覺五大商社最本質特征是：
收息。
巴菲特在股東大會上說，當時第一次看到這幾家公司股價時，覺得股價低得離譜。
它們有這些特征：
“高股息、高自由現(xiàn)金流、適當時候增加股息、不斷搞回購..."
我們投資日本已有六年左右。當時我翻閱一本收錄兩三千家日本企業(yè)的手冊，現(xiàn)在字太小已經(jīng)看不清了，發(fā)現(xiàn)這五大商社的股價低得離譜。 我花了約一年時間逐步收購，隨著與經(jīng)營層加深了解，我和格雷格（伯克希爾下任CEO）對這些企業(yè)的欣賞與日俱增。
我簡單做了個表格，它們當前 股息率接近4%。 除伊藤忠商事以外
估值也不貴，才10倍左右。
數(shù)據(jù)來源：Wind
注意——
巴菲特從2019年7月就開始買它們了，并持續(xù)增持。
自2019年7月以后， 五大商社的股價平均漲了200-300%
隨著股價上漲，它們的股息率已經(jīng)明顯降低了。
做個合理推測，巴菲特買入時，它們的股息率或許有5%、6%以上。
甚至是更高。
比現(xiàn)在還誘人。
如果大家有印象，可能會記得——
前幾年A股銀行股、水電股、通信股...股息率普遍4-6%。
當時撿的人還不多，收息佬當時還屬于小眾賽道。
這幾年相關股票一路上漲，A股叫得上名的收息股，股息率已經(jīng)不斷降低。
很多人想買，都下不了手了。
總之——
2019年7月以來， 五大商社有200%多的漲幅。
對比日經(jīng)225指數(shù)同期漲幅約73%。
五家商社股價表現(xiàn)挺靚眼。
三
值得一提的是，巴菲特這筆投資，還動用了杠桿。
借錢炒股。
巴菲特從來不建議普通人借錢投資，但，巴菲特自己是借錢的。
只是他很注意兩點：
極低的利息、長長的周期。
伯克希爾本身有保險業(yè)務，可以吸引大量便宜的、長期資金。
這種資金就是負債。
買五大商社時，巴菲特是發(fā)行了日元債，借入了日元來買入。
我很難找出巴菲特日元債的成本。但日本在2019年及往后幾年，長期處于負利率、或0利率狀態(tài)。
巴菲特信用很好，他的借債利息很可能更便宜。
借超便宜的錢炒股，拿很高的分紅。
對我們普通人來說，可能最接近這種屬性的——就是房貸了。
房貸是普通人能借到的最便宜、最大額、久期最長的負債。
而且在降息周期里，利率逐漸趨低。
哈哈。
經(jīng)常有讀者問：要不要提前還房貸？
那，借鑒巴菲特的做法。
如果你有把握，自己投資的回報率能穩(wěn)穩(wěn)跑過房貸利率。
倒也不必著急提前還貸。
或者少還一部分，留一部分現(xiàn)金在手頭，四處尋找機會。
但對于大部分人來說——
股價是波動的、負債是剛性的、必須按期還上。
股價波動又必須還債時，心理壓力會爆棚。
所以如果不想太麻煩， 早點把房貸還了，或者只留一點點用來抵扣個稅。
無債一身輕，不憂慮動蕩。
也是一種幸福~
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