5月7日，國(guó)務(wù)院新聞辦公室（以下簡(jiǎn)稱"國(guó)新辦"）舉行新聞發(fā)布會(huì)，介紹"一攬子金融政策支持穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期"有關(guān)情況。中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在會(huì)上提到，將大力發(fā)展科技創(chuàng)新債券，優(yōu)化發(fā)行注冊(cè)流程，完善增信支持，為科創(chuàng)企業(yè)提供全方位、"接力式"的金融服務(wù)。同時(shí)，吳清還提到，持續(xù)推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市，將發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》（以下簡(jiǎn)稱《行動(dòng)方案》），優(yōu)化主動(dòng)權(quán)益類基金收費(fèi)模式，業(yè)績(jī)差的必須少收管理費(fèi)，通過浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制，扭轉(zhuǎn)基金公司"旱澇保收"的現(xiàn)象。
支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券
5月7日，吳清在國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)上表示，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將主要圍繞全力鞏固市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭、服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市等方面展開工作。
例如，在全力鞏固市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭方面，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)測(cè)和風(fēng)險(xiǎn)綜合研判，動(dòng)態(tài)完善應(yīng)對(duì)各類外部風(fēng)險(xiǎn)沖擊的工作預(yù)案，全力支持中央?yún)R金公司發(fā)揮好類"平準(zhǔn)基金"作用。吳清表示，"中央?yún)R金公司在前方進(jìn)行強(qiáng)有力操作，中國(guó)人民銀行作為后盾，是全世界最有力有效模式之一。配合中國(guó)人民銀行健全支持資本市場(chǎng)貨幣政策工具長(zhǎng)效機(jī)制，更好發(fā)揮市場(chǎng)各參與方的穩(wěn)市功能"。
在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展方面，吳清表示將重點(diǎn)做好幾方面工作。如近期將出臺(tái)深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板改革政策措施。其中提到，將大力發(fā)展科技創(chuàng)新債券，優(yōu)化發(fā)行注冊(cè)流程，完善增信支持，為科創(chuàng)企業(yè)提供全方位、"接力式"的金融服務(wù)。
就在5月7日，人民銀行、中國(guó)證監(jiān)會(huì)就支持發(fā)行科技創(chuàng)新債券有關(guān)事宜發(fā)布公告表示，金融機(jī)構(gòu)、科技型企業(yè)、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)和創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)（以下簡(jiǎn)稱"股權(quán)投資機(jī)構(gòu)"）等三類機(jī)構(gòu)可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，募集資金用于支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域投融資。商業(yè)銀行、證券公司、金融資產(chǎn)投資公司等金融機(jī)構(gòu)可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，聚焦主責(zé)主業(yè)，發(fā)揮投融資服務(wù)專業(yè)優(yōu)勢(shì)，依法運(yùn)用募集資金通過貸款、股權(quán)、債券、基金投資、資本中介服務(wù)等多種途徑，專項(xiàng)支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域業(yè)務(wù)。具有豐富投資經(jīng)驗(yàn)、出色管理業(yè)績(jī)、優(yōu)秀管理團(tuán)隊(duì)的股權(quán)投資機(jī)構(gòu)，可發(fā)行科技創(chuàng)新債券，募集資金用于私募股權(quán)投資基金的設(shè)立、擴(kuò)募等。
有業(yè)內(nèi)資深研究人士認(rèn)為，上述舉措的目的主要是支持一級(jí)市場(chǎng)的投融資，可以助力早期科創(chuàng)企業(yè)的發(fā)展，為資本市場(chǎng)的發(fā)展壯大培育源頭活水。
中國(guó)企業(yè)資本聯(lián)盟中國(guó)區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜也提到，大力發(fā)展科技創(chuàng)新債券可以拓寬科創(chuàng)企業(yè)融資渠道，引導(dǎo)社會(huì)資本投入科技創(chuàng)新，豐富資本市場(chǎng)投資品種，促進(jìn)科技與資本深度融合,提升資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)能力。
此外，吳清還在發(fā)布會(huì)上提到，目前，外資證券類金融機(jī)構(gòu)和外資已經(jīng)成為A股市場(chǎng)重要的參與力量，外資通過QFII（合格境外機(jī)構(gòu)投資者）、滬深股通等形式持有A股流通市值穩(wěn)定在3萬(wàn)億元左右。下一階段，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將堅(jiān)定不移推進(jìn)資本市場(chǎng)高水平對(duì)外開放，進(jìn)一步完善對(duì)外開放格局，穩(wěn)步推出一系列對(duì)外開放的務(wù)實(shí)舉措。
具體來(lái)看，一是持續(xù)擴(kuò)大機(jī)構(gòu)開放，進(jìn)一步優(yōu)化合格境外投資者準(zhǔn)入服務(wù)；進(jìn)一步擴(kuò)大投資范圍，支持符合條件的外資機(jī)構(gòu)申請(qǐng)證券基金投資咨詢業(yè)務(wù)資格。鼓勵(lì)境外投資機(jī)構(gòu)依規(guī)設(shè)立投資境內(nèi)的人民幣基金。二是進(jìn)一步豐富產(chǎn)品供給，推進(jìn)期貨期權(quán)向合格境外投資者開放，支持境內(nèi)外期貨交易所擴(kuò)大商品期貨結(jié)算價(jià)授權(quán)合作；深化交易所債券市場(chǎng)對(duì)外開放，將REITs等納入滬深港通標(biāo)的。三是不斷深化市場(chǎng)開放，大力支持上海國(guó)際金融中心建設(shè)和鞏固提升香港國(guó)際金融中心地位，穩(wěn)步推進(jìn)人民幣股票交易柜臺(tái)納入港股通、支持在港推出跨境投資和風(fēng)險(xiǎn)管理產(chǎn)品等對(duì)港合作各項(xiàng)措施。四是加強(qiáng)雙多邊跨境監(jiān)管合作，并創(chuàng)造條件支持優(yōu)質(zhì)中概股企業(yè)回歸內(nèi)地和香港股市，同時(shí)做好投資者合法權(quán)益保護(hù)。
督促公募從"重規(guī)模"向"重回報(bào)"轉(zhuǎn)變
值得注意的是，在大力推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市方面，吳清提到，在引導(dǎo)上市公司完善治理、改善績(jī)效，持續(xù)提升投資者回報(bào)的同時(shí)，更大力度"引長(zhǎng)錢"，協(xié)同各方繼續(xù)提升各類中長(zhǎng)期資金入市規(guī)模和占比，抓緊印發(fā)和落實(shí)《行動(dòng)方案》。
5月7日下午，中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式印發(fā)《行動(dòng)方案》，主要內(nèi)容包括：優(yōu)化主動(dòng)管理權(quán)益類基金收費(fèi)模式；強(qiáng)化基金公司與投資者的利益綁定；提升行業(yè)服務(wù)投資者的能力；提高公募基金權(quán)益投資的規(guī)模和穩(wěn)定性；一體推進(jìn)強(qiáng)監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)促高質(zhì)量發(fā)展等。
吳清表示，此次改革突出強(qiáng)化公募基金與投資者的利益綁定，將優(yōu)化主動(dòng)權(quán)益類基金收費(fèi)模式，業(yè)績(jī)差的必須少收管理費(fèi)，通過浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制，扭轉(zhuǎn)基金公司"旱澇保收"的現(xiàn)象。同時(shí)，把業(yè)績(jī)是否跑贏基準(zhǔn)、投資者盈虧情況等直接關(guān)乎投資者切身利益的指標(biāo)，納入基金公司和基金經(jīng)理的考核體系，督促基金公司從"重規(guī)模"向"重回報(bào)"轉(zhuǎn)變。
同時(shí)，突出增強(qiáng)基金投資行為穩(wěn)定性。針對(duì)基金"風(fēng)格漂移""貨不對(duì)版"等問題，要求為每只基金產(chǎn)品設(shè)定清晰的業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，作為衡量產(chǎn)品真實(shí)業(yè)績(jī)的"尺子"，避免產(chǎn)品投資行為偏離名稱和定位，盡量確保投資者所見即所得。同時(shí)，圍繞鍛造長(zhǎng)期投資的長(zhǎng)板，建立健全監(jiān)管部門、自律組織、評(píng)價(jià)機(jī)構(gòu)、公司自身等全方位激勵(lì)約束機(jī)制，督導(dǎo)基金公司全面實(shí)施長(zhǎng)周期考核，明確三年以上考核權(quán)重不低于80%，減少基金經(jīng)理"追漲殺跌"現(xiàn)象，提高產(chǎn)品長(zhǎng)期收益。
前述業(yè)內(nèi)資深研究人士評(píng)價(jià)表示，公募基金考核的是相對(duì)收益，商業(yè)模式是依靠規(guī)模來(lái)收取管理費(fèi)。但在實(shí)際推廣中，持有人更看重業(yè)績(jī)，更傾向短期業(yè)績(jī)。于是，部分基金公司大量布局賽道型產(chǎn)品，依靠集中持倉(cāng)來(lái)獲取階段性業(yè)績(jī)，通過短期超高的業(yè)績(jī)排名吸引規(guī)模。結(jié)果是，加劇了一些不理性的投資者追漲殺跌，體驗(yàn)很差?！缎袆?dòng)方案》的發(fā)布，引導(dǎo)基金公司優(yōu)化考核標(biāo)準(zhǔn)，重視持有人回報(bào)，堅(jiān)持不懈地宣導(dǎo)中長(zhǎng)期投資，有利于行業(yè)的長(zhǎng)期健康發(fā)展。
吳清還提到，將突出提升服務(wù)投資者的能力。引導(dǎo)基金公司、基金銷售機(jī)構(gòu)優(yōu)化投資研究、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理等資源配置，更好地為投資者服務(wù)。抓緊出臺(tái)公募基金投資顧問管理規(guī)定，促進(jìn)規(guī)范發(fā)展，為投資者提供合適的資產(chǎn)配置組合。同時(shí)，加快推出機(jī)構(gòu)投資者直銷服務(wù)平臺(tái)，便利各類機(jī)構(gòu)投資者參與基金投資。
中金公司研究部首席國(guó)內(nèi)策略分析師李求索表示，本次國(guó)新辦新聞發(fā)布會(huì)釋放積極信號(hào)，有助于進(jìn)一步穩(wěn)增長(zhǎng)穩(wěn)市場(chǎng)穩(wěn)預(yù)期，在外部面臨較大不確定性環(huán)境下，助力促進(jìn)投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好回升，結(jié)合當(dāng)前A股市場(chǎng)估值仍處于相對(duì)低位具備較好投資吸引力，以及科技敘事和地緣敘事支持，A股短期有望延續(xù)4月上旬以來(lái)的回穩(wěn)態(tài)勢(shì)，對(duì)中期市場(chǎng)表現(xiàn)不必悲觀，繼續(xù)關(guān)注外部環(huán)境變化及內(nèi)部政策應(yīng)對(duì)。
"下一步，中國(guó)證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)監(jiān)管引導(dǎo)，優(yōu)化基金公司、基金銷售機(jī)構(gòu)分類評(píng)價(jià)機(jī)制，促進(jìn)加大權(quán)益類基金發(fā)行、銷售力度。積極推動(dòng)產(chǎn)品創(chuàng)新，持續(xù)豐富符合國(guó)家發(fā)展導(dǎo)向、更有利于為投資者創(chuàng)造長(zhǎng)期收益的指數(shù)基金和主動(dòng)型基金。在前期已經(jīng)建立股票ETF5個(gè)工作日快速注冊(cè)機(jī)制的基礎(chǔ)上，對(duì)主動(dòng)管理權(quán)益類基金和符合一定權(quán)益投資比例要求的其他基金產(chǎn)品也進(jìn)一步大幅提高注冊(cè)效率。"吳清說道。
北京商報(bào)記者李海媛
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