作 者丨唐婧 葉麥穗
編 輯丨肖嘉 方海平 劉雪瑩
國際金價(jià)再度迎來大幅調(diào)整！
北京時(shí)間5月7日晚，倫敦金現(xiàn)下跌1.5%，跌破3380關(guān)口；COMEX黃金期貨價(jià)格下跌近0.9%，滬金、白銀也有不同程度下跌。
數(shù)據(jù)截至5月7日晚22:48
近期金價(jià)可謂反轉(zhuǎn)再反轉(zhuǎn)。“五一”假期期間，黃金市場經(jīng)歷了一波明顯的調(diào)整，品牌首飾金價(jià)格普遍跌破千元大關(guān)，國際金價(jià)也險(xiǎn)些跌破3200美元。但就在假期結(jié)束之際，眾多一線品牌金價(jià)和國際金價(jià)再次上漲。
圖 / 21財(cái)料
值得注意的是，據(jù)券商中國報(bào)道，北京時(shí)間5月8日凌晨2點(diǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)將公布最新的利率決議，隨后美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾將召開新聞發(fā)布會(huì)。市場普遍預(yù)計(jì)，美聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)選擇按兵不動(dòng)。因此，市場高度關(guān)注鮑威爾將釋放何種政策基調(diào)，將如何解讀關(guān)稅政策對(duì)通脹預(yù)期的影響。
我國央行連續(xù)六個(gè)月增持黃金
央行已連續(xù)六個(gè)月增持黃金。5月7日，央行公布數(shù)據(jù)顯示，中國4月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7377萬盎司，環(huán)比增加7萬盎司，2025年3月末為7370萬盎司。
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼研究部總監(jiān)龐溟告訴記者，目前黃金儲(chǔ)備在中國儲(chǔ)備資產(chǎn)中的占比仍然較低，黃金儲(chǔ)備總量與中國經(jīng)濟(jì)體量和外匯儲(chǔ)備總量仍不匹配，再考慮到金融安全、儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化等方面的需求，未來還有繼續(xù)增持黃金的空間。
業(yè)內(nèi)主流觀點(diǎn)也認(rèn)為，提升黃金儲(chǔ)備資產(chǎn)占比有利于國際儲(chǔ)備多元化，實(shí)現(xiàn)保值增值。儲(chǔ)備資產(chǎn)多元化配置也不是個(gè)體行為，而是國際趨勢(shì)。
世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布的《2024年央行黃金儲(chǔ)備調(diào)查》顯示，在參與調(diào)查的70家央行里，29%的受訪央行計(jì)劃在未來12個(gè)月內(nèi)增加黃金儲(chǔ)備，創(chuàng)下2018年啟動(dòng)這項(xiàng)調(diào)查以來的最高水平。
調(diào)查結(jié)果顯示，受訪央行繼續(xù)購金的主要?jiǎng)訖C(jī)包括：重新平衡黃金的儲(chǔ)備量、調(diào)整本國產(chǎn)黃金的購入量以期達(dá)到更優(yōu)的黃金戰(zhàn)略儲(chǔ)備水平、擔(dān)憂金融市場的動(dòng)蕩包括危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)增加和通脹的上升。“利率水平”“通脹擔(dān)憂”和“地緣政治不穩(wěn)定性”仍是各經(jīng)濟(jì)體央行做出黃金儲(chǔ)備管理決策的主要考慮因素，
69%的受訪央行認(rèn)為，未來5年黃金在全球總儲(chǔ)備的份額將會(huì)上升，這個(gè)比例高于2023年的62%與2022年的46%。與之形成反差的是，62%受訪央行認(rèn)為，未來5年美元儲(chǔ)備所占比例將會(huì)下降，高于2023年的55%以及2022年的42%。
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需留意金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)
綜合行業(yè)觀點(diǎn)來看，黃金的中長期配置價(jià)值仍然受到普遍認(rèn)可，但短期的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)也不可忽視。
銀河證券提醒，2025年以來受到各種因素推動(dòng)，黃金的上漲幅度超過預(yù)期，金價(jià)回調(diào)具有合理性。2025年前四個(gè)月，黃金價(jià)格上行了29.4%，上漲幅度超過預(yù)期。黃金價(jià)格快速的上行是ETF大幅涌入帶來的，快速上行的價(jià)格需要消化各種信息。推動(dòng)黃金價(jià)格上行的基礎(chǔ)因素并未改變，但市場需要消化漲幅。
銀河證券表示，黃金的短期調(diào)整是正常的，預(yù)計(jì)調(diào)整幅度可能在5%—10%，這主要取決于中美關(guān)稅政策的進(jìn)展，近期可能整體以震蕩為主。未來還需要觀察美國經(jīng)濟(jì)是出現(xiàn)滯脹還是衰退，如果出現(xiàn)滯脹且美聯(lián)儲(chǔ)并未降息，那么黃金震蕩向上仍然是大概率的。如果出現(xiàn)衰退，黃金會(huì)跟隨其他大宗商品回調(diào)，直至美聯(lián)儲(chǔ)啟動(dòng)降息。
此前，招商銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、大連銀行等多家商業(yè)銀行密集發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示，提醒投資者注意金價(jià)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。此外，還有多家銀行發(fā)布公告，明確信用卡僅限于持卡人本人日常消費(fèi)使用，不得用于投資理財(cái)領(lǐng)域，包括但不限于黃金等投資性貴金屬、股票、基金等。
招聯(lián)首席研究員董希淼表示，通過申請(qǐng)消費(fèi)貸款或者信用卡套現(xiàn)來投資黃金，存在合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)，一旦被金融機(jī)構(gòu)發(fā)現(xiàn)，相關(guān)資金將可能被要求提前償還，信用卡額度還可能被下調(diào)或者暫停交易，相關(guān)行為還可能被納入征信系統(tǒng)。
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本期編輯 劉雪瑩
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