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【環(huán)球網(wǎng)財(cái)經(jīng)綜合報(bào)道】北京時(shí)間5月8日，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策委員會(huì)FOMC會(huì)后宣布，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在4.25% - 4.5%，符合市場(chǎng)預(yù)期，這也是美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第三次貨幣政策會(huì)議決定暫停行動(dòng)，此次利率決議得到FOMC成員一致同意。資產(chǎn)負(fù)債表方面，委員會(huì)維持縮表節(jié)奏不變，美國(guó)國(guó)債每月贖回上限為50億美元、機(jī)構(gòu)債務(wù)和MBS每月贖回上限為350億美元。美聯(lián)儲(chǔ)聲明指出，經(jīng)濟(jì)前景不確定性“進(jìn)一步”增加，強(qiáng)調(diào)通脹和失業(yè)風(fēng)險(xiǎn)雙雙上升，新增語(yǔ)句“失業(yè)率上升和通脹上升的風(fēng)險(xiǎn)已增加”，同時(shí)重申最近指標(biāo)顯示經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍穩(wěn)健擴(kuò)張，指出凈出口波動(dòng)已影響數(shù)據(jù)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在會(huì)后表示，高關(guān)稅可能導(dǎo)致通脹和失業(yè)率上升，目前判斷通脹和失業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)哪種更嚴(yán)重為時(shí)過(guò)早；當(dāng)前貨幣政策有適度限制性，潛在的通脹前景良好，觀望是很明確的決定；無(wú)法先發(fā)制人，因?yàn)椴恢廊绾螒?yīng)對(duì)，直到看到更多數(shù)據(jù)為止；關(guān)稅沖擊尚未到來(lái)，政策對(duì)通脹影響可能短暫也可能更持久；至少未來(lái)一年，美聯(lián)儲(chǔ)的通脹和就業(yè)目標(biāo)不會(huì)取得進(jìn)展；談判可能實(shí)質(zhì)性改變貿(mào)易局勢(shì)，也可能不會(huì)。

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東方IC

東方金誠(chéng)研究發(fā)展部高級(jí)副總監(jiān)白雪認(rèn)為，該次會(huì)議正式明確了關(guān)稅沖擊下，滯漲壓力是美聯(lián)儲(chǔ)面臨的關(guān)鍵挑戰(zhàn)，后續(xù)貨幣政策的走向在很大程度上取決于“滯”與“脹”哪一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)更大、更偏離目標(biāo)。

短期內(nèi)，在經(jīng)濟(jì)基本面依然呈現(xiàn)韌性，而通脹面臨明顯上行壓力的背景下，美聯(lián)儲(chǔ)政策重心將聚焦于通脹，不會(huì)前置寬松，6月實(shí)施“預(yù)防式降息”的概率依然較低；但在當(dāng)前偏高的利率背景下，隨著關(guān)稅政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊開(kāi)始顯現(xiàn)，加之裁員減支等收縮性政策，美國(guó)經(jīng)濟(jì)下行壓力將進(jìn)一步加大，美聯(lián)儲(chǔ)下半年仍將會(huì)實(shí)施2次左右的降息。

與經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱相比，美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)關(guān)稅引發(fā)短期通脹走高的關(guān)注度明顯更高，這是制約美聯(lián)儲(chǔ)降息的主要考量因素，年內(nèi)降息行動(dòng)可能進(jìn)一步推遲至下半年甚至三季度。

值得注意的是，雖然當(dāng)前美聯(lián)儲(chǔ)的行為表現(xiàn)出一定程度的滯后性，但一旦出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩證據(jù)，如失業(yè)率陡升，或者出現(xiàn)顯著的流動(dòng)性危機(jī)、金融風(fēng)險(xiǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)仍將果斷采取行動(dòng)放松政策，不排除出現(xiàn)極端情況下美聯(lián)儲(chǔ)超預(yù)期、加快降息節(jié)奏的可能性。(文馨)