日前發(fā)布的《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，立足我國資本市場(chǎng)實(shí)際，為公募基金的長期遠(yuǎn)航校準(zhǔn)航向。一方面，堅(jiān)持以投資者為本，優(yōu)化基金運(yùn)營模式，完善行業(yè)考核評(píng)價(jià)制度，全面強(qiáng)化長周期考核與激勵(lì)約束機(jī)制，為投資者創(chuàng)造可持續(xù)的投資回報(bào)。另一方面，有助于公募行業(yè)優(yōu)化公司治理，強(qiáng)化核心投研能力建設(shè)，提升服務(wù)投資者水平，夯實(shí)行業(yè)文化根基。面向未來，有利于公募基金不斷筑牢風(fēng)險(xiǎn)底線，提升行業(yè)發(fā)展內(nèi)在穩(wěn)定性，努力打造深受投資者信賴的一流投資機(jī)構(gòu)。

捋順機(jī)制，公募行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展以投資者為本

《方案》堅(jiān)持以投資者為本，重構(gòu)基金公司運(yùn)營模式，形成投資者回報(bào)和基金公司收入相互綁定的費(fèi)率機(jī)制，并立足長期，回歸本源。

第一，大力推行與基金業(yè)績表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)收取制度，尤其是新設(shè)立的主動(dòng)權(quán)益基金，讓投資者利益和基金管理人深度綁定，提升投資者的獲得感。根據(jù)《方案》，若產(chǎn)品業(yè)績不及同期業(yè)績比較基準(zhǔn)，管理費(fèi)率向下浮動(dòng)；相反，若管理費(fèi)率高于同期業(yè)績比較基準(zhǔn)，管理費(fèi)率向上浮動(dòng)。當(dāng)然，這對(duì)于基金公司而言，既是挑戰(zhàn)，也是機(jī)遇，尤其是有優(yōu)秀投研能力的基金公司，將更有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。

第二，強(qiáng)化業(yè)績比較基準(zhǔn)的約束作用，明確基金產(chǎn)品定位，并將基金經(jīng)理的薪酬考核與是否跑贏業(yè)績比較基準(zhǔn)的情況進(jìn)行掛鉤。隨著基金產(chǎn)品透明度的提升，將弱化單押賽道的產(chǎn)品導(dǎo)向，并限制基金的風(fēng)格漂移，讓投資者“所見即所得”。此外，新的薪酬考核方式也對(duì)基金經(jīng)理的穩(wěn)定超額創(chuàng)造能力提出了更高的要求，從而增強(qiáng)投資者的持有體驗(yàn)和信任感。

第三，建立以長期為主的考核和激勵(lì)機(jī)制，更好地實(shí)現(xiàn)基金管理人與投資人長期利益的一致性，使“長期主義”貫穿投資始終?！斗桨浮芬蠼⒁蚤L周期的基金投資收益為核心的考核體系，其中三年以上中長期收益考核權(quán)重不低于80%；而且在評(píng)價(jià)和評(píng)獎(jiǎng)層面，也要求強(qiáng)化中長期業(yè)績的重要性。一方面，有助于公募基金踐行長期投資、價(jià)值投資，克服市場(chǎng)短期波動(dòng)，發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”作用。另一方面，也能夠強(qiáng)化長期投資行為，解決當(dāng)下中長期資金總量不足、結(jié)構(gòu)不優(yōu)、引領(lǐng)作用不充分的問題。

第四，以客戶為中心，全面建立以基金投資收益為核心的考核體系，適當(dāng)降低規(guī)模排名、收入利潤等考核權(quán)重。《方案》明確，基金投資收益包括兩個(gè)維度，一個(gè)是產(chǎn)品業(yè)績，如基金凈值增長率和業(yè)績比較基準(zhǔn)對(duì)比等，另一個(gè)是投資者盈虧，如基金利潤率、盈利投資者占比等。這一政策改革將推動(dòng)整個(gè)行業(yè)立足客戶持有體驗(yàn)，做長期正確的事。一是重視基金的風(fēng)格穩(wěn)定性和穿越周期的能力，讓客戶“拿得住、拿得長”；二是強(qiáng)化投資者教育，讓客戶“不追高、不殺跌”；三是淡化規(guī)模導(dǎo)向，優(yōu)化基金的發(fā)行和營銷節(jié)奏。

抓住機(jī)遇，著力打造一流投資機(jī)構(gòu)

根據(jù)《方案》要求，基金行業(yè)需要進(jìn)一步優(yōu)化公司治理、強(qiáng)化投研能力、提高服務(wù)能力、夯實(shí)合規(guī)底線，促進(jìn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展和內(nèi)核穩(wěn)定。力爭(zhēng)用三年左右時(shí)間，扎實(shí)推動(dòng)各項(xiàng)政策舉措落地見效，形成行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的“拐點(diǎn)”。

在基金行業(yè)自身發(fā)展上，首先要完善基金公司治理，優(yōu)化公司內(nèi)部決策機(jī)制，防范各類風(fēng)險(xiǎn)，保障公司穩(wěn)定運(yùn)營，為高質(zhì)量發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

其次，切實(shí)建立投研人才梯度建設(shè)、提高投研能力，提供更為穩(wěn)健靠譜的長期投資業(yè)績?！斗桨浮访鞔_強(qiáng)調(diào)加快“平臺(tái)式、一體化、多策略”投研體系建設(shè)，支持基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)制管理模式，做大做強(qiáng)投研團(tuán)隊(duì)。投研能力作為公募基金最核心的競(jìng)爭(zhēng)力，直接影響到投資者回報(bào)，在政策的支持下，基金公司將加大資源投入，提升投研團(tuán)隊(duì)的專業(yè)能力和協(xié)同效率，并借助科技等創(chuàng)新手段，更好地挖掘投資機(jī)會(huì)，為投資者創(chuàng)造價(jià)值。

第三，提升服務(wù)投資者水平，支持各類基金產(chǎn)品協(xié)調(diào)發(fā)展。《方案》強(qiáng)調(diào)要為機(jī)構(gòu)投資者提供集中式、標(biāo)準(zhǔn)化、自動(dòng)化的“一站式”數(shù)據(jù)信息交互服務(wù)，這將幫助機(jī)構(gòu)用戶大幅降低投研、交易和運(yùn)維成本，也會(huì)為中長期業(yè)務(wù)發(fā)展打下較好的基礎(chǔ)建設(shè)平臺(tái)，并實(shí)現(xiàn)從產(chǎn)品銷售向全方位財(cái)富管理服務(wù)的轉(zhuǎn)型。

第四，《方案》支持各類基金產(chǎn)品協(xié)調(diào)發(fā)展，這也要求基金公司能夠在不同風(fēng)險(xiǎn)偏好、投資目標(biāo)的細(xì)分市場(chǎng)中發(fā)力，豐富產(chǎn)品線，滿足更廣泛的投資者群體需求，進(jìn)一步提升市場(chǎng)影響力和綜合競(jìng)爭(zhēng)力。

此外，讓合規(guī)成為經(jīng)營底線，確保業(yè)務(wù)運(yùn)作的規(guī)范性和透明性，提升行業(yè)發(fā)展內(nèi)在穩(wěn)定性?！斗桨浮窂?qiáng)調(diào)要完善流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制、強(qiáng)化長期投資行為引導(dǎo)、持續(xù)提升行業(yè)合規(guī)水平、提高行業(yè)聲譽(yù)管理和預(yù)期引導(dǎo)能力、加強(qiáng)股權(quán)及高管準(zhǔn)入管理等，這將促使基金公司嚴(yán)格遵守法律法規(guī)和監(jiān)管要求，規(guī)范內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)和運(yùn)營流程，確保公司發(fā)展始終在合法合規(guī)的軌道上前行，為行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展貢獻(xiàn)力量。

在公募基金行業(yè)深化改革的政策指引下，富國基金將堅(jiān)持以投資者為本，強(qiáng)化投研能力建設(shè)，優(yōu)化考核和激勵(lì)機(jī)制，豐富產(chǎn)品和服務(wù)體系，夯實(shí)合規(guī)經(jīng)營底線，積極參與行業(yè)新生態(tài)構(gòu)建，踐行高質(zhì)量發(fā)展。