“五一”長(zhǎng)假后首周共4個(gè)交易日，A股沖高后震蕩，各大股指以漲為主。上證綜指全周累計(jì)上漲1.92%至3342點(diǎn)；深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指、北證50全周分別上漲2.88%、3.55%、3.62%，惟科創(chuàng)50指數(shù)逆勢(shì)小跌了0.60%。

因節(jié)日期間外圍與關(guān)稅相關(guān)的新聞明顯趨向緩和，本周二A股跳空高開(kāi)，最終各大股指均錄得較可觀漲幅。當(dāng)天絕大多數(shù)個(gè)股上漲，僅銀行股下跌，旅游股也因節(jié)日期間旅游數(shù)據(jù)未超預(yù)期而漲幅落后。

周三A股再次跳空高開(kāi)，原因是上午開(kāi)盤(pán)前，央行等部門(mén)釋出了許多寬松政策，加上中國(guó)確認(rèn)了將與美國(guó)就關(guān)稅進(jìn)行“接觸”。但市場(chǎng)當(dāng)天回吐了許多漲幅，僅以小漲作收。上述央行等部門(mén)釋出的寬松政策有許多，包括降準(zhǔn)、降息、降公積金貸款利息、增加科技創(chuàng)新和技術(shù)改造再貸款額度、增加支農(nóng)支小再貸款額度等，但可能是因?yàn)闀簳r(shí)未見(jiàn)到投資者期盼許多的財(cái)政刺激政策，所以投資者做多情緒就受到些壓制。

經(jīng)過(guò)一晚發(fā)酵，加上各大機(jī)構(gòu)紛紛樂(lè)觀解讀了周三上午的利好政策，周四A股有所反彈，但成交額不升反縮，暗示市場(chǎng)情緒可能只是微有好轉(zhuǎn)。

周五A股返身下跌，成交額則進(jìn)一步縮小。雖然周五上午公布的中國(guó)4月份進(jìn)出口數(shù)據(jù)優(yōu)于預(yù)期，但在中美國(guó)官員就將于周末在瑞士就關(guān)稅問(wèn)題進(jìn)行接觸前，市場(chǎng)的觀望情緒明顯變濃。

4月份以美元計(jì)價(jià)的中國(guó)出口額年率增8.1%，增速低于3月的增12.4%，但明顯高于預(yù)期的增0.5%；4月進(jìn)口年率降0.2%，降速低于3月的降4.3%，也低于預(yù)期的降6.0%。

整體來(lái)看，4月份出口數(shù)據(jù)是明顯強(qiáng)于市場(chǎng)預(yù)期的。不過(guò)，4月份正值特朗普開(kāi)始對(duì)各國(guó)大幅加征關(guān)稅的混亂時(shí)期，這一般就極易扭曲進(jìn)出口商們的行為，進(jìn)而可能使貿(mào)易數(shù)據(jù)的可參考度打些折扣。對(duì)于多數(shù)股票投資者來(lái)說(shuō)，可能很難僅憑單個(gè)月份的貿(mào)易數(shù)據(jù)做出實(shí)質(zhì)性判斷。

就個(gè)股表現(xiàn)看，本周航天航空等軍工股應(yīng)為明星板塊，最主要原因是南亞地緣局勢(shì)趨向緊張，也引發(fā)市場(chǎng)對(duì)軍工裝備方向的關(guān)注。

外圍方面，本周較重大事項(xiàng)是美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議宣布維持利率不變，美聯(lián)儲(chǔ)的言論中性略偏鷹派，這使得市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)未來(lái)降息的預(yù)期微微減弱。

下周走勢(shì)最關(guān)鍵因素，當(dāng)然就是周末中美官員于瑞士就關(guān)稅摩擦所進(jìn)行的“接觸”了，如果這方面的消息超預(yù)期，A股自然更容易上漲，反之仍可能延續(xù)相對(duì)均衡的震蕩走勢(shì)，且一般不會(huì)過(guò)度下跌。

退一步說(shuō)，即使這回對(duì)話(huà)未能取得較顯著進(jìn)展，但雙方大概率會(huì)為未來(lái)更深入商談做出些安排，所以市場(chǎng)樂(lè)觀預(yù)期不至于會(huì)忽然消失。