停牌19個(gè)月后，寶寶樹(shù)迎來(lái)了被撤銷(xiāo)公司的上市資格的結(jié)果。12月4日，寶寶樹(shù)發(fā)布公告稱(chēng)，根據(jù)港交所公告，公司的上市地位將于12月9日上午9時(shí)起取消。同時(shí)公告還透露，在綜合考量公司實(shí)際情況后，公司決定不根據(jù)上市規(guī)則申請(qǐng)復(fù)核該決定。

當(dāng)天，#員工周末不響應(yīng)工作老板退群裁員#話題登上熱搜，引發(fā)熱議。隨后，寶寶樹(shù)集團(tuán)就其創(chuàng)始人、CEO王懷南退出員工群組的事件進(jìn)行了官方回應(yīng)。王懷南也通過(guò)視頻號(hào)發(fā)布了澄清視頻。他表示，退群事件與寶寶樹(shù)完全不相關(guān)，自己已經(jīng)不運(yùn)營(yíng)寶寶樹(shù)很多年。

曾是優(yōu)等生

根據(jù)公開(kāi)資料，寶寶樹(shù)集團(tuán)自2007年成立，并在同年3月推出了寶寶樹(shù)網(wǎng)站。隨后，在2012年5月推出了快樂(lè)孕期App，2014年10月發(fā)布了小時(shí)光App，并于2015年6月上線了電商品牌美囤媽媽。從最初的母嬰社區(qū)和在線工具，逐步發(fā)展成為一個(gè)綜合性的電商平臺(tái)。

2016年11月，寶寶樹(shù)宣布獲得由復(fù)星集團(tuán)領(lǐng)投，好未來(lái)集團(tuán)、經(jīng)緯、晨山資本等投資機(jī)構(gòu)30億元投資。

2018年5月，寶寶樹(shù)與阿里巴巴達(dá)成戰(zhàn)略協(xié)議，雙方在廣告、電商、C2M、知識(shí)付費(fèi)及其他業(yè)務(wù)領(lǐng)域開(kāi)展深入合作。

隨后，寶寶樹(shù)于2018年11月在港交所上市，當(dāng)時(shí)發(fā)行價(jià)為6.8港元，募資16億港元，公司市值超過(guò)百億港元。

其招股書(shū)提到，根據(jù)沙利文報(bào)告，寶寶樹(shù)集團(tuán)2017年有平均1.39億MAU，在中國(guó)所有母嬰類(lèi)線上年輕家庭平臺(tái)中排名最高。

走上下坡路

上市后，復(fù)星集團(tuán)不斷在二級(jí)市場(chǎng)對(duì)寶寶樹(shù)進(jìn)行增持，并在2019年10月取代公司創(chuàng)始人王懷南成為寶寶樹(shù)第一大股東。

在上市前，寶寶樹(shù)不斷被資本看好，上市后也被復(fù)星增持。但實(shí)際上2015—2022年，寶寶樹(shù)整體處于虧損狀態(tài)，僅在上市的2018年實(shí)現(xiàn)短暫盈利。

根據(jù)寶寶樹(shù)公開(kāi)財(cái)報(bào)，2015—2022年，寶寶樹(shù)凈利潤(rùn)分別為-2.9億元、-9.3億元、-9.1億元、5.3億元、-4.9億元、-4.7億元、-3.9億元和-4.7億元，八年累計(jì)虧損約34億元。

從盈利角度來(lái)看，2018年是寶寶樹(shù)最高光的日子。

從估值或市值角度來(lái)看，上市后的寶寶樹(shù)也有一段高光時(shí)期。

2018年11月，寶寶樹(shù)在港交所上市。2019年3月，公司股價(jià)最高觸及8港元/股，市值最高達(dá)到135億港元。

上市兩年后，寶寶樹(shù)股價(jià)不斷下跌，從8港元/股暴跌至停牌前的0.265港元/股，市值從135億港元降至停牌時(shí)4.4億港元，跌幅超96%，淪為“仙股”。

然而與一同競(jìng)技母嬰電商賽道的同行相比，虧損的可能只是部分品牌。

孩子王2024年三季報(bào)顯示，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)收67.98億元，同比增長(zhǎng)7.1%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.31億元，同比增長(zhǎng)12.24%。

此外，王懷南也曾在視頻中提到：“盡管出生人口有所下降，但母嬰單用戶(hù)的消費(fèi)在提升，這意味著用戶(hù)對(duì)有品質(zhì)、有口碑的產(chǎn)品更加信賴(lài)，說(shuō)明這個(gè)成熟賽道已經(jīng)進(jìn)入第二個(gè)階段，即尊重品質(zhì)。”

可以說(shuō)，走下坡路的或許不是母嬰電商，而是寶寶樹(shù)集團(tuán)。

北京商報(bào)綜合報(bào)道