引言
歐洲的高福利制度一直讓全世界艷羨不已,“從搖籃到墳?zāi)埂钡谋U献屓讼蛲?,可這一切的背后,卻藏著龐大的債務(wù)和逐漸上升的償還壓力。
隨著歐盟債務(wù)規(guī)模的膨脹,那個(gè)享受高福利的時(shí)代,終于迎來了需要“還債”的那一天。高福利,真的是好事嗎?而歐洲的財(cái)政“溺水”將如何破解?

歐洲高福利的“糖衣炮彈”:享受與壓力并存
自上世紀(jì)七八十年代以來,許多國(guó)家都紛紛建立了完善的社會(huì)保障體系,為民眾提供醫(yī)療、教育、失業(yè)保險(xiǎn)、養(yǎng)老金等福利。
你想想,一個(gè)人在失業(yè)時(shí)也能領(lǐng)取大筆失業(yè)金,甚至在不工作時(shí)也能生活得舒適安逸,這樣的社會(huì),誰不羨慕呢?

比如英國(guó),大家都知道“從搖籃到墳?zāi)埂钡目谔?hào),這其實(shí)就是描述了當(dāng)時(shí)的福利制度。從出生的那一刻起,政府就承擔(dān)了大部分民眾的醫(yī)療和教育費(fèi)用,直到你老去,依舊能享受到養(yǎng)老金和社會(huì)福利。
曾經(jīng),歐洲高福利的政策甚至被看作是社會(huì)安定和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有力保障,不僅幫助民眾擺脫貧困,還促進(jìn)了社會(huì)的整體發(fā)展。
然而,事情并非總是如此美好。隨著時(shí)間的推移,尤其是2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后,許多西歐國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增速開始放緩,財(cái)政收入大幅下降。與此同時(shí),人口老齡化問題愈加嚴(yán)重。
你可想而知,老年人口不斷增加,退休金和醫(yī)療費(fèi)用也不斷上漲,這使得原本強(qiáng)大的社會(huì)保障體系逐漸變得無法承受如此龐大的財(cái)政壓力。

更糟糕的是,很多國(guó)家的政府發(fā)現(xiàn),福利政策的剛性支出和日益加重的財(cái)政負(fù)擔(dān),讓國(guó)家經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨了嚴(yán)重的瓶頸。
高福利制度雖然看起來為社會(huì)穩(wěn)定提供了保障,但它的背后卻埋下了許多隱患。政府不得不增加財(cái)政支出,通過舉債來彌補(bǔ)收入缺口,進(jìn)而使得債務(wù)規(guī)模逐年增加。
長(zhǎng)期以來,這種“借債享?!钡淖龇?,也使得歐洲一些國(guó)家的債務(wù)陷入了困境,尤其是在經(jīng)濟(jì)增速放緩和人口老齡化的背景下,債務(wù)問題愈加嚴(yán)重。

于是,高福利背后的問題也開始顯現(xiàn),成為許多國(guó)家不得不面對(duì)的難題。
歐債危機(jī)后的“下一代歐盟”計(jì)劃:債務(wù)的加劇
2009年以后,歐元區(qū)的債務(wù)危機(jī)引發(fā)了全球關(guān)注,許多國(guó)家的債務(wù)水平已經(jīng)達(dá)到了極其危險(xiǎn)的地步。為了應(yīng)對(duì)這一局面,歐盟開始推出“下一代歐盟”(Next Generation EU)計(jì)劃,這是歐盟史上最大的一次財(cái)政刺激計(jì)劃。
2020年,歐盟決定發(fā)行大規(guī)模債券,總額高達(dá)7500億歐元,旨在通過經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇基金幫助各成員國(guó)應(yīng)對(duì)疫情帶來的經(jīng)濟(jì)影響。你沒看錯(cuò),7500億歐元,這可是一筆龐大的資金。

與此同時(shí),歐盟還通過借債來籌集資金,每年預(yù)計(jì)將發(fā)行1500億到2000億歐元的債券,并計(jì)劃到2026年償還這些債務(wù)。
看起來這是一項(xiàng)雄心勃勃的計(jì)劃,但問題在于,歐盟并不是單純依賴自己內(nèi)生的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)來償還這些債務(wù),而是通過不斷的外債融資來填補(bǔ)財(cái)政缺口。
這種債務(wù)依賴的方式,雖然短期內(nèi)能夠維持經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行,但隨著債務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大,償債壓力也在不斷增加。

到2026年,歐盟的債務(wù)規(guī)模預(yù)計(jì)將突破9000億歐元,而這筆債務(wù)的償還將從2028年開始,所有債務(wù)將在2058年底之前償還完畢。
這樣的債務(wù)規(guī)模,在未來幾十年里將成為歐盟每年財(cái)政預(yù)算的沉重負(fù)擔(dān)。
而隨著全球利率的上升,尤其是歐洲央行連續(xù)加息,歐盟的負(fù)債成本將進(jìn)一步增加。據(jù)估計(jì),2024年歐盟的債務(wù)利息將達(dá)到40億歐元,這幾乎是此前預(yù)期的兩倍。

那么,誰會(huì)來買歐盟的債務(wù)呢?根據(jù)目前的市場(chǎng)反饋,盡管歐盟債券的信用評(píng)級(jí)是AAA,市場(chǎng)上還是存在一些不確定因素。特別是對(duì)于那些已經(jīng)債臺(tái)高筑的歐盟成員國(guó)來說,它們的債務(wù)吸引力相對(duì)較弱。
尤其是德國(guó)和法國(guó)等傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國(guó)的債券利率相比歐盟的債券更具吸引力,這就導(dǎo)致投資者對(duì)于購(gòu)買歐盟債務(wù)的興趣相對(duì)減弱。這意味著,歐盟要想籌集足夠的資金,可能需要付出更高的代價(jià),從而進(jìn)一步加劇了其財(cái)政壓力。
東歐國(guó)家的債務(wù)困境:戰(zhàn)爭(zhēng)、能源危機(jī)與財(cái)政赤字
然而,歐洲不僅僅是西歐面臨債務(wù)問題,東歐國(guó)家的財(cái)政狀況更是雪上加霜。俄烏沖突讓歐洲大陸的局勢(shì)更加復(fù)雜,東歐國(guó)家受到了巨大的能源沖擊,尤其是能源價(jià)格暴漲和供應(yīng)短缺,使得這些國(guó)家的財(cái)政支出大幅增加。
以波蘭、匈牙利和羅馬尼亞為代表的東歐國(guó)家,債務(wù)負(fù)擔(dān)急劇上升,甚至已經(jīng)無法僅憑自身能力彌補(bǔ)財(cái)政赤字。這些國(guó)家的外債在今年已經(jīng)累計(jì)達(dá)到了320億美元,是去年同期的三倍之多。

隨著美國(guó)和其他主要國(guó)家的利率不斷上升,東歐國(guó)家的債務(wù)成本也在不斷增加。比如波蘭,在發(fā)行30年期債券時(shí),其年利率已經(jīng)達(dá)到了5.5%,比2021年同類債務(wù)高出了1.5個(gè)百分點(diǎn)。
這無疑加大了債務(wù)償還的難度。而且,東歐國(guó)家的財(cái)政赤字預(yù)計(jì)將在今年占到國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的4.3%,相比2021年大幅上升。
這意味著,東歐國(guó)家不僅要應(yīng)對(duì)通脹壓力,還要解決日益嚴(yán)重的財(cái)政赤字問題。
能源供應(yīng)的中斷,導(dǎo)致了這些國(guó)家的通脹率飆升,有的國(guó)家甚至超過了20%。而高通脹又推高了利率,進(jìn)一步增加了這些國(guó)家的債務(wù)成本。
盡管一些東歐國(guó)家已經(jīng)開始尋求歐盟的援助,但由于歐盟的援助條件苛刻,撥款進(jìn)展緩慢,東歐國(guó)家往往不得不繼續(xù)通過外債融資來填補(bǔ)財(cái)政赤字,從而導(dǎo)致了更加嚴(yán)重的債務(wù)困境。

面對(duì)持續(xù)的財(cái)政赤字和不斷增加的外債壓力,東歐國(guó)家的經(jīng)濟(jì)前景并不樂觀,而歐盟的援助又無法立即到位,這使得這些國(guó)家的財(cái)政困境愈發(fā)嚴(yán)重。
在這樣的背景下,歐盟的債務(wù)問題和東歐國(guó)家的債務(wù)困境相互交織,進(jìn)一步加劇了整個(gè)歐洲的財(cái)政壓力。
參考資料:
上觀新聞-域外視點(diǎn) “從搖籃到墳?zāi)埂?,歐式高福利面臨困境
財(cái)聯(lián)社-俄烏僵局之下東歐鄰國(guó)受池魚之殃 債務(wù)巨塔正不斷累積
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