因近期美股調(diào)整而業(yè)績承壓的但斌，在其社交平臺發(fā)布了最新思考。
日前，東方港灣創(chuàng)始人但斌表示，2月底自己就賣出了70%的持倉，只保留了除特斯拉以外的（美股科技）六巨頭，但由于擔心錯失人工智能時代，“很快又買進去了，導致凈值回撤較大”。
圖片來源：社交媒體截圖
去年重倉美股科技資產(chǎn)，獲得市場極高關注度的但斌，今年業(yè)績承壓。
私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，“東方港灣馬拉松17號”產(chǎn)品今年以來回撤達23.42%。
圖片來源：私募排排網(wǎng)
對于今年以來的回撤，但斌4月4日在其社交平臺發(fā)布信息稱，2022年底滿倉后，2023年與2024年持倉除了微調(diào)外，組合的換手率極低。進入2025年，組合對英偉達的持倉做了調(diào)整，降低了占比，但英偉達依然是最大持倉的企業(yè)。“2月底，因擔憂政策問題，選擇賣出了70%的持倉，兩個指數(shù)基金TQQQ和FNGA全部賣出（特別說明一下，這兩個指數(shù)帶杠桿，我們不帶杠桿，但持有過程會有摩擦成本，我們是階段性持有，持倉比例也有控制），只保留了除特斯拉以外的（美股科技）六巨頭，持有70%的現(xiàn)金。如果堅持到現(xiàn)在，當然是較好的情況。遺憾的是，怕錯失人工智能時代，另外想著發(fā)生新的地區(qū)戰(zhàn)爭是太小的概率事件，很快又買進去了，導致凈值回撤較大！”
但斌認為：“投資是充滿遺憾的事業(yè)，我們只在遇到系統(tǒng)性風險的時候會規(guī)避，但每次都規(guī)避掉也不太可能。美股現(xiàn)在的挑戰(zhàn)是關稅壁壘的不確定性以及是否會引發(fā)通貨膨脹和經(jīng)濟衰退，不過我認為關稅出結果了，只是發(fā)酵一下，經(jīng)濟和市場會按照自身規(guī)律運轉(zhuǎn)，最近公布的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟增長還是比較強勁，如果新關稅實施后，依然如此，美股會重回牛市，而且市場如此劇烈調(diào)整后，一旦見底會成為未來十年甚至相當長周期的新起點！”
公開數(shù)據(jù)顯示，4月1日至4月4日的四個交易日內(nèi)，美股“科技七巨頭”齊跌，特斯拉累計跌7.61%，蘋果累計跌15.19%，亞馬遜累計跌10.12%，Meta累計跌12.43%，英偉達累計跌12.98%，谷歌A累計跌5.85%，微軟累計跌4.14%。
國內(nèi)多家頭部私募與但斌的觀點卻不相同。
據(jù)上海證券報，景林資產(chǎn)合伙人高云程在此前的內(nèi)部溝通會上曾表示：“在我目前的投資組合中，純美國公司（即非中國公司）的資產(chǎn)已全部剔除。我十分看好中國一系列與科技和新消費相關的公司，其中科技類公司所占比重可能相對更大?！?/p>
盤京投資近期也表示，目前公司已降低美股持倉，以期在A股和港股中積極把握科技成長主線。DeepSeek驅(qū)動的價值重估尚未結束，全球資本對中國科技資產(chǎn)的重估邏輯依然成立。國內(nèi)以AI技術為核心的產(chǎn)業(yè)升級正從概念轉(zhuǎn)向商業(yè)化落地，推動全球產(chǎn)業(yè)鏈重構，未來產(chǎn)業(yè)鏈上越來越多的公司將從主題炒作逐步進入真正“出業(yè)績”的階段，公司將聚焦具備技術壁壘和業(yè)績兌現(xiàn)能力強的龍頭公司。
據(jù)央視新聞，3月17日到3月23日，海外多只追蹤A股和H股的指數(shù)基金都獲得了較大規(guī)模的資金凈流入，超過其他新興市場指數(shù)基金，位居首位，外資對中國股市的熱情顯著回暖。
摩根資管資深環(huán)球市場策略師 蔣先威：中國資產(chǎn)受到海外投資者青睞，近期中國持續(xù)加大宏觀政策力度，提高赤字率顯示出政府積極穩(wěn)增長的決心，擴大內(nèi)需、提振消費的一系列政策體現(xiàn)出對民生的重視。此外，最新的零售數(shù)據(jù)同比、環(huán)比均有所增長，顯示出促消費等政策正落地見效，這都會持續(xù)增強全球投資者對中國市場的信心與看好，吸引全球資金持續(xù)流入。
除了經(jīng)濟回升向好，專家表示，中國在科技領域的發(fā)展也是全球資金流入中國的重要原因。
國信證券策略首席分析師 王開：中國在人工智能和機器人領域的一系列持續(xù)突破，讓全球都看到了中國企業(yè)的創(chuàng)新能力，未來隨著技術在更多領域內(nèi)不斷擴大應用范圍，會進一步全方位提升中國的競爭力，并且持續(xù)帶動包括硬件、軟件方面的更多需求和商業(yè)模式等的創(chuàng)新，這都將持續(xù)提升中國資產(chǎn)在全球范圍內(nèi)的吸引力。
近日，聚鳴投資創(chuàng)始人劉曉龍透露，在有路徑可循的科研創(chuàng)新領域，中國企業(yè)的確展現(xiàn)出了實力和效率，因此目前組合的主要倉位分配在港股尤其是恒生科技相關資產(chǎn)上。
“科技股的強勢行情才剛剛開始?！鄙褶r(nóng)投資創(chuàng)始人陳宇表示，盡管近期科技板塊在快速上漲后出現(xiàn)短期震蕩，但科技板塊向上的邏輯沒有變。具體來看，當前中美股市處于不同發(fā)展階段，美股科技企業(yè)已實現(xiàn)了飽和融資與投資，進入沖頂乃至泡沫破裂階段，而中國科技企業(yè)尚未充分資本化，融資與再投資仍在進行中，AI算力與算法也尚未與產(chǎn)業(yè)深度融合。因此，科技股的投資遠未進入成長兌現(xiàn)階段，這一輪由科技股引領的強勢行情至少將持續(xù)到2026年年中。
每日經(jīng)濟新聞綜合央視新聞、上海證券報、公開資料
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