作者 |劉洋
編輯 |王東
如果說(shuō)2023年煤電企業(yè)的盈利還是“反彈”的話，2024年煤電是真的強(qiáng)勁復(fù)蘇了，煤電上市公司是賺得盆滿缽滿。
華夏能源網(wǎng)（公眾號(hào)hxny3060）注意到，近日，五大發(fā)電集團(tuán)旗下旗艦上市公司發(fā)布財(cái)報(bào)，其中，華能集團(tuán)旗下華能國(guó)際凈利潤(rùn)101.35億元，華電集團(tuán)旗下華電國(guó)際凈利潤(rùn)57.03億元，大唐集團(tuán)旗下大唐發(fā)電凈利潤(rùn)45.06億元，國(guó)家電投旗下中國(guó)電力凈利潤(rùn)33.64億元。
當(dāng)然，上述五大上市公司的發(fā)電業(yè)務(wù)，都是既有火電又有新能源，因而，煤電是不是強(qiáng)勁復(fù)蘇還要摘除新能源業(yè)務(wù)的影響?？上驳氖牵词故菕侀_(kāi)新能源業(yè)務(wù)的影響，煤電的盈利在2024年仍是翻天覆地的增長(zhǎng)。
相比于2021年、2022年的全行業(yè)巨額虧損，煤電重新實(shí)現(xiàn)盈利當(dāng)然是件大好事。然而，煤電強(qiáng)勁復(fù)蘇也并非是一勞永逸的，更加難弄的問(wèn)題還在于，煤電強(qiáng)勁復(fù)蘇背后有著隱秘而又高昂的代價(jià)。
不一樣的煤電復(fù)蘇
煤電的真實(shí)境況如何，“煤電一哥”華能國(guó)際是最具代表性的。截至2024年底，公司可控發(fā)電裝機(jī)容量1.45億千瓦，其中煤電裝機(jī)容量為9314萬(wàn)千瓦，風(fēng)電、太陽(yáng)能合計(jì)3800萬(wàn)千瓦。
2024年，華能國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2455.51億元，同比下降3.48%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)101.35億元，同比增長(zhǎng)20.01%。
值得注意的是，在華能國(guó)際101億元的凈利中，煤電增利影響特別巨大。2024年，華能國(guó)際煤電利潤(rùn)總額為71.38億元，同比大增1548%。
而在2023年，華能國(guó)際的煤電業(yè)務(wù)盡管也實(shí)現(xiàn)了盈利，但是含金量跟2024年無(wú)法同日而語(yǔ)。
2023年，華能國(guó)際實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2543.97億元，同比增長(zhǎng)3.11%；歸母凈利潤(rùn)84.46億元，同比大幅增長(zhǎng)214.33%。84.46億元也不少了，但問(wèn)題是，煤電盈利占比有多少呢？
華夏能源網(wǎng)注意到，2023年底，在華能國(guó)際可控發(fā)電裝機(jī)容量1.36億千瓦當(dāng)中中，煤機(jī)裝機(jī)容量為9328萬(wàn)千瓦。然而，這么多的煤電裝機(jī)盈利僅僅為4.33億元。這一數(shù)字尚不及規(guī)模小了很多的氣電，氣電還貢獻(xiàn)了7.77億元盈利。
2023年，在華能國(guó)際的84億元盈利構(gòu)成中，風(fēng)電太陽(yáng)能占到了80億元，這也愈顯煤電4.33億元盈利的微不足道。當(dāng)然，這也是有原因的，華能國(guó)際煤電電量逾4000億度，在總發(fā)電量中占比接近85%，這對(duì)電力保供功勞甚大。
2023年，華能國(guó)際煤電業(yè)務(wù)仍處在困境之中。華能國(guó)際管理層介紹稱，上半年，公司部分區(qū)域煤電仍處于虧損中，在華能國(guó)際23個(gè)煤電資產(chǎn)分布區(qū)域中，一季度有11個(gè)區(qū)域虧損，二季度仍有9個(gè)區(qū)域虧損，包括黑龍江、遼寧、華北、山西、安徽、河南、湖南、湖北和甘肅。
對(duì)煤電企業(yè)2023年表面上的盈利復(fù)蘇，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)首席專家陳宗法一針見(jiàn)血地指出：盡管各大發(fā)電央企財(cái)報(bào)顯示已經(jīng)整體扭虧，但實(shí)際上煤電企業(yè)并未從根本上擺脫困境。
當(dāng)時(shí)，煤電仍有45%左右的虧損面，而且虧損額巨大；發(fā)電邊際貢獻(xiàn)為負(fù)、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流為負(fù)、經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金不足支付利息的煤電企業(yè)更是比比皆是；累計(jì)虧損（特別是2021-2022年的巨額虧損）還沒(méi)有消化，一些企業(yè)嚴(yán)重資不抵債；煤電板塊的盈利水平與其在電力行業(yè)中的地位、作出的貢獻(xiàn)極不匹配。
對(duì)比孱弱的2023年，2024年煤電的盈利能力強(qiáng)勁復(fù)蘇了。華能國(guó)際總凈利101億元中，煤電就貢獻(xiàn)了71億元。數(shù)字是最直觀的證明。
強(qiáng)勁盈利來(lái)自哪里？
幾乎是貫穿了整個(gè)“十四五”的這一波煤電盈虧“過(guò)山車”行情，主導(dǎo)力量是燃煤價(jià)格。
2021年，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)整體趨緊，當(dāng)年2月底5500大卡動(dòng)力煤港口價(jià)格約570元/噸，3月起價(jià)格持續(xù)上漲，10月中旬曾一度沖高至歷史最高點(diǎn)2600元/噸，較年初上漲近3.6倍，后又在年末回落至793元/噸，但這一價(jià)位仍高于國(guó)內(nèi)多數(shù)電廠的盈虧平衡線。
在煤價(jià)瘋漲之下，2021年和2022年電力央企煤電業(yè)務(wù)分別虧損超千億元和660億元。2021年，光是五大發(fā)電集團(tuán)旗艦上市公司，集體虧損就接近300億元。這當(dāng)中，華能國(guó)際的虧損最觸目驚心，2021年和2022年先后虧損102億元和74億元。
2024年煤電盈利能力得以徹底復(fù)蘇，背后最大的原因也還是煤價(jià)。
過(guò)去兩年間，國(guó)家高度重視能源安全供應(yīng)工作。央企充分釋放優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能，2024年全國(guó)原煤產(chǎn)量47.8億噸；關(guān)稅減免降低企業(yè)進(jìn)口成本，進(jìn)口煤供應(yīng)量創(chuàng)下歷史新高。內(nèi)外兩方面作用下，煤炭供應(yīng)總體穩(wěn)定。
另外，受綠色低碳轉(zhuǎn)型推動(dòng)、傳統(tǒng)非電行業(yè)需求放緩等因素影響，煤炭消費(fèi)增速有所放緩。煤炭市場(chǎng)供需形勢(shì)持續(xù)改善，煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)下行。全年北方港口5500大卡動(dòng)力煤年度均價(jià)重心在840-860元/噸，同比回落110元/噸左右。
華能國(guó)際財(cái)報(bào)則顯示，2024年國(guó)內(nèi)煤炭供需關(guān)系不斷改善，價(jià)格中樞下移，境內(nèi)火電廠售電單位燃料成本為300.31元/兆瓦時(shí)，同比下降8.00%。
財(cái)報(bào)還顯示，華能國(guó)際境內(nèi)營(yíng)業(yè)成本同比減少111.59億元，降幅5.61%，主要原因是境內(nèi)燃料成本同比減少138.81億元，降幅9.40%。
另一個(gè)影響煤電盈利的因素是容量電價(jià)。但是，容量電價(jià)對(duì)煤電盈利復(fù)蘇的影響，不宜過(guò)高估計(jì)。
2024年之初，中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)首席專家陳宗法曾專門(mén)撰文指出，容量電價(jià)并不是一步到位，而是按照30%、50%、70%……階梯狀分步實(shí)施的方法來(lái)推進(jìn)。而且，容量電價(jià)獲取資格考核極其嚴(yán)苛，很多燃煤機(jī)組根本就拿不到這筆錢(qián)。
盡管文件明確每千瓦煤電容量電價(jià)330元，但是，“煤電容量電價(jià)按照回收煤電機(jī)組一定比例固定成本的方式確定”，2024～2025年26個(gè)省區(qū)為30%左右即每年每千瓦100元，7個(gè)省區(qū)為50%即每年每千瓦165元，綜合平均109元，折合度電2.85分，只占全部固定成本的33%。
復(fù)蘇代價(jià)不容忽視
在煤電盈利能力強(qiáng)勁復(fù)蘇的同時(shí)，兩個(gè)數(shù)字也在引發(fā)擔(dān)憂：一個(gè)是煤電的電量占比，一個(gè)是煤電的利用小時(shí)數(shù)。業(yè)界之所以關(guān)注這兩個(gè)數(shù)字的動(dòng)態(tài)，是因?yàn)樗鼈冇绊懼半p碳”目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。
中國(guó)實(shí)現(xiàn)“雙碳”的戰(zhàn)略路徑，首先就是要在發(fā)電領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)新能源逐步替代煤電。
根據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年，中國(guó)全社會(huì)用電量98521億千瓦時(shí)，其中火電發(fā)電量62069億千瓦時(shí)，在總電量中的占比仍高達(dá)64%左右。新能源方面，風(fēng)電發(fā)電量9968億千瓦時(shí)，太陽(yáng)能發(fā)電量8383億千瓦時(shí)，兩者合計(jì)占總電量的18.4%。
在“雙碳”目標(biāo)提出的2020年，火電發(fā)電量占比是接近70%。應(yīng)當(dāng)說(shuō)，4年時(shí)間從70%下降到現(xiàn)如今的64%，是很大的成績(jī)。但同時(shí)也應(yīng)看到，火電總電量占比的下降還是太緩慢，尤其是相比于新能源裝機(jī)的突飛猛進(jìn)。
煤電發(fā)電量占比下降以及風(fēng)光新能源發(fā)電量占比上升的緩慢，也反應(yīng)到了火電的利用小時(shí)數(shù)上面。根據(jù)中國(guó)電力企業(yè)聯(lián)合會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2024年中國(guó)火電設(shè)備平均利用小時(shí)數(shù)為4400小時(shí)，同比2023年僅降低了76小時(shí)。
4400小時(shí)的火電利用小時(shí)數(shù)，就是跟過(guò)去比也不低。2013年至2016年，我國(guó)火電利用小時(shí)數(shù)逐年降低，2016年火電平均利用小時(shí)數(shù)更是降至4165小時(shí)，創(chuàng)了50年新低。
為什么火電利用小時(shí)數(shù)的逐步下降具有重要意義呢？
這是因?yàn)?，?030年前后，由于電力保供以及支撐調(diào)節(jié)新能源的需要，煤電裝機(jī)都會(huì)緩慢增長(zhǎng)，但是，為了實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)，需要不斷調(diào)降煤電的發(fā)電量占比，這就意味著煤電的利用小時(shí)數(shù)必須要逐年下調(diào)，同時(shí)增強(qiáng)煤電的靈活性改造。
2024年1月份，發(fā)改委出臺(tái)指導(dǎo)意見(jiàn)，要求加強(qiáng)電網(wǎng)調(diào)峰儲(chǔ)能和智能化調(diào)度能力建設(shè)。其中，最重要的便是深入開(kāi)展煤電機(jī)組靈活性改造，提出到2027年存量煤電機(jī)組實(shí)現(xiàn)“應(yīng)改盡改”。
《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》也提出，到2025年，靈活調(diào)節(jié)電源占比達(dá)到24%左右、電力需求側(cè)響應(yīng)能力達(dá)到最大用電負(fù)荷的3%—5%。這個(gè)靈活性電源也只能是煤電。
然而，煤電靈活性改造還是難以滿足快速增長(zhǎng)的新能源發(fā)展需要。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年底全國(guó)發(fā)電裝機(jī)容量29.2億千瓦，其中靈活性電源裝機(jī)容量約為4.96億千瓦，靈活性電源占比16.9%，遠(yuǎn)低于歐美國(guó)家的18%—50%，且距離24%的靈活性調(diào)節(jié)電源目標(biāo)仍有約2.05億千瓦的改造缺口。
并且，隨著中國(guó)風(fēng)光等新能源裝機(jī)快速增長(zhǎng)，未來(lái)，電力系統(tǒng)對(duì)靈活性調(diào)節(jié)電源的需求比例將進(jìn)一步擴(kuò)大。按照中國(guó)電力規(guī)劃設(shè)計(jì)總院測(cè)算，2030年—2040年，僅對(duì)照24%的目標(biāo)，靈活性調(diào)節(jié)電源都存在1.56億千瓦—2.02億千瓦的缺口。
煤電利用小時(shí)數(shù)未能有效調(diào)降，反映出煤電靈活性改造進(jìn)展太緩慢。煤電電量占比下降緩慢，與煤電利用小時(shí)數(shù)調(diào)降緩慢，本質(zhì)上是一件事，而這件事又影響到“雙碳”目標(biāo)的如期實(shí)現(xiàn)。
在煤電盈利強(qiáng)勁復(fù)蘇后，煤電電量占比以及煤電利用小時(shí)數(shù)，會(huì)不會(huì)固化下去？這是業(yè)界最不愿意看到的事情，也是實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)的路上，最不應(yīng)該付出的代價(jià)。
熱門(mén)跟貼