"針劑女王"淪為"造假女王"！普利制藥10億造假案曝光，海南前首富范敏華被罰500萬(wàn)并禁入市場(chǎng)十年！
自3月24日起，普利制藥（＊ST普利）的股票及可轉(zhuǎn)債全部停牌！
曾經(jīng)的行業(yè)巨頭，如今走向退市邊緣，3.7萬(wàn)股民何去何從？
范敏華
海南首富的滑鐵盧：普利制藥的崩盤之路
曾經(jīng)的海南女首富范敏華，可以說(shuō)是普利制藥的靈魂人物。
她親手將這家公司從一家名不見(jiàn)經(jīng)傳的小藥廠，打造成中國(guó)注射劑領(lǐng)域的“王者”，可也是她，親手把它推向了深淵。
輝煌與沒(méi)落，全都寫在了她的人生軌跡上。
范敏華出身專業(yè)科班，是南京藥科大學(xué)的碩士，不是那種“半路出家”的商人。
更關(guān)鍵的是，她有個(gè)非常強(qiáng)力的“外掛”，便是她的姐夫陳保華，在當(dāng)時(shí)的醫(yī)藥圈可是呼風(fēng)喚雨的大佬級(jí)人物。
有了這層關(guān)系，加上她在浙江省醫(yī)藥管理局八年累積下的人脈資源，范敏華一上手就打通了銷售渠道，迅速在海南這個(gè)開(kāi)放前沿市場(chǎng)站穩(wěn)了腳跟。
1992年，她正式接任普利制藥總經(jīng)理，那一年，正是中國(guó)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的起點(diǎn)。
她憑著敢闖敢干的氣魄和敏銳的商業(yè)直覺(jué)，帶領(lǐng)普利制藥一路狂飆。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)穩(wěn)了，她又把目光放到了全球市場(chǎng)，做出口、搞海外布局，普利制藥的醫(yī)保針劑產(chǎn)品最高時(shí)一度占據(jù)了國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的80%，堪稱壟斷級(jí)地位。
1997年，公司順利上市，范敏華的商業(yè)帝國(guó)初現(xiàn)雛形。
進(jìn)入新時(shí)代，普利制藥更是爆發(fā)式增長(zhǎng)：2017年?duì)I收同比增長(zhǎng)92.07%，2018年增長(zhǎng)52.28%，2019年也還有25.1%的增長(zhǎng)率，這可以稱得上是“別人家公司的教科書”了！
不僅如此，她還深知技術(shù)才是核心競(jìng)爭(zhēng)力，于是積極和浙江大學(xué)、中科院物理所等頂尖科研機(jī)構(gòu)合作搞研發(fā)，推動(dòng)企業(yè)創(chuàng)新。
公司推出的八款兒童藥更是被列入國(guó)家重大科技專項(xiàng)，一時(shí)間風(fēng)頭無(wú)兩。
范敏華也順勢(shì)登上福布斯榜，身家接近百億，成了海南的傳奇女首富，光芒萬(wàn)丈。
可惜，天花板之后，是懸崖……
巨額投資與財(cái)務(wù)深淵
范敏華深知，醫(yī)藥行業(yè)拼的不只是市場(chǎng)，更是技術(shù)，誰(shuí)掌握了核心研發(fā)能力，誰(shuí)才能笑到最后。
為了打造一支能打硬仗的“研發(fā)鐵軍”，她在普利制藥內(nèi)部大力推進(jìn)科技創(chuàng)新，力求在“技術(shù)戰(zhàn)”中搶占先機(jī)。
全公司1200多名員工中，研發(fā)人員就占了近四成，堪稱“科技密集型”藥企典范。
每年研發(fā)投入超過(guò)2.3億元，并保持著近20%的年增長(zhǎng)率，實(shí)打?qū)嵉卦诳蒲猩舷铝搜尽?/p>
專利數(shù)也節(jié)節(jié)攀升，手握的核心專利多達(dá)100多項(xiàng)，普利制藥還積極牽手大咖團(tuán)隊(duì)，與浙江大學(xué)、國(guó)家納米中心等頂級(jí)機(jī)構(gòu)合作，參與“十四五”國(guó)家級(jí)專項(xiàng)項(xiàng)目。
一時(shí)間科技光環(huán)閃耀，業(yè)內(nèi)風(fēng)評(píng)頗高。
技術(shù)搞得風(fēng)生水起，股市自然也不甘落后。
普利制藥的股價(jià)一路高歌，從最初11.49元/股的發(fā)行價(jià)，一路飆到巔峰時(shí)的55.86元/股，市值也從最初的14.03億元暴漲至242億元，四年之內(nèi)翻了整整16倍！
范敏華也順勢(shì)在資本市場(chǎng)“圈粉”無(wú)數(shù)，一時(shí)風(fēng)頭無(wú)兩。
但理想豐滿，現(xiàn)實(shí)骨感。
為了追求更高的國(guó)際市場(chǎng)地位，普利制藥開(kāi)始大舉擴(kuò)張，高調(diào)建設(shè)符合國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)的高端生產(chǎn)線。
看起來(lái)是在為未來(lái)鋪路，實(shí)際上卻是一場(chǎng)高風(fēng)險(xiǎn)的資本豪賭。
從2017年到2021年，普利制藥先后進(jìn)行三輪大規(guī)模融資：2017年募資3.5億元，2020年定增5.4億元，2021年又搞了8.5億元的可轉(zhuǎn)債融資，三輪下來(lái)，砸進(jìn)去的總資金接近14億元。
可是，這些看似“高大上”的投資并未換來(lái)預(yù)期的回報(bào)。
從2021年起，公司業(yè)績(jī)開(kāi)始急轉(zhuǎn)直下。
2023年總營(yíng)收僅為12.88億元，創(chuàng)下上市以來(lái)最差紀(jì)錄。
原本寄予厚望的國(guó)際業(yè)務(wù)更是遭遇“滑鐵盧”，營(yíng)收同比大跌48.5%。
業(yè)績(jī)不行，債務(wù)卻節(jié)節(jié)攀升。
截至2024年9月，公司總債務(wù)飆升至27億元，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)55%。
到了2025年1月，公司賬上資金只剩3億元，但當(dāng)月就有8億元債務(wù)到期，無(wú)力償還的壓力，讓這位昔日的藥企女王，幾乎陷入了“現(xiàn)金流斷裂”的絕境。
這場(chǎng)豪賭，最終變成了壓垮普利制藥的最后一根稻草。
謊言的代價(jià)：從首富到階下囚
眼看業(yè)績(jī)一落千丈，賬面虧空難以為繼，普利制藥居然選擇了一條“掩耳盜鈴”的老路，財(cái)務(wù)造假！
而這出“做假賬”的大戲，層層設(shè)套、環(huán)環(huán)相扣，并不是一兩個(gè)小會(huì)計(jì)的“粗心操作”。
先是總會(huì)計(jì)師親自下場(chǎng)，動(dòng)手偽造銷售單據(jù)，把原本沒(méi)有發(fā)生的銷售業(yè)務(wù)變成“紙面繁榮”。
緊接著，公司還動(dòng)用了多個(gè)財(cái)務(wù)系統(tǒng)，制造出多個(gè)版本的財(cái)務(wù)報(bào)表，把虧損“洗”成利潤(rùn)，監(jiān)事會(huì)負(fù)責(zé)人對(duì)明顯的數(shù)據(jù)差異裝聾作啞。
而最令人震驚的是，掌控成品藥銷售的董事、兼任董事會(huì)秘書的高管，早就對(duì)這些“操作”心知肚明，卻始終裝作無(wú)事發(fā)生。
這一切的真相，終于在海南證監(jiān)局的一次例行檢查中被揭開(kāi)。
2024年5月8日，證監(jiān)會(huì)正式對(duì)普利制藥立案調(diào)查。
結(jié)果令人瞠目結(jié)舌：僅2021到2022兩年，虛增收入就超過(guò)10億元！
這不是財(cái)報(bào)“出錯(cuò)”，這是一場(chǎng)蓄謀已久的資本騙局！
2024年7月7日，證監(jiān)會(huì)終于出手，對(duì)普利制藥下達(dá)了《行政處罰事先告知書》，這份“重錘”文件正式宣告：普利制藥的造假鬧劇，到了清算時(shí)刻。
昔日風(fēng)光無(wú)限的董事長(zhǎng)范敏華，被罰款500萬(wàn)元，并被“請(qǐng)”出資本市場(chǎng)，禁入10年。
副董事長(zhǎng)也沒(méi)能幸免，罰款400萬(wàn)元，禁入8年，其他參與造假的高管一個(gè)也跑不掉，紛紛遭到處罰。
范敏華，這位曾登上福布斯榜的“海南女首富”，最終跌落神壇。
與此同時(shí)，普利制藥的股價(jià)也像坐過(guò)山車一樣墜入深淵，從最高點(diǎn)的55.86元/股一路跌到2.37元/股，市值灰飛煙滅，蒸發(fā)了超過(guò)200億元！
更慘的是，約3.7萬(wàn)戶股東成了“接盤俠”，眼睜睜看著自己的血汗錢打了水漂，維權(quán)無(wú)門，苦不堪言。
而最令人憤怒的是，早在風(fēng)暴來(lái)臨前，范敏華夫婦就已經(jīng)悄悄開(kāi)始套現(xiàn)“跑路”，抽身而退。
與此同時(shí)，一眾機(jī)構(gòu)投資者也迅速“跳船”，留下的是一片雞飛狗跳的股市廢墟，以及無(wú)數(shù)中小投資者的絕望與怒火。
警鐘長(zhǎng)鳴：醫(yī)藥行業(yè)的誠(chéng)信之殤
普利制藥的“塌房”，可不是個(gè)例。
近年來(lái)，醫(yī)藥行業(yè)接連翻車：紫鑫藥業(yè)、輔仁藥業(yè)，一個(gè)接一個(gè)“塌”得響亮，最終都走向退市的結(jié)局。
最轟動(dòng)的當(dāng)屬A股史上最大財(cái)務(wù)造假案，ST康美，虛增利潤(rùn)數(shù)百億，震驚市場(chǎng)。
這些案例都在傳遞一個(gè)信號(hào)：醫(yī)藥行業(yè)的“虛火”背后，潛藏著不小的雷。
為什么財(cái)務(wù)造假在醫(yī)藥行業(yè)頻頻上演？說(shuō)到底，這個(gè)行業(yè)“燒錢”燒得太猛。
研發(fā)成本高、周期長(zhǎng)，很多藥企一投進(jìn)去就是十年八載沒(méi)回音。
競(jìng)爭(zhēng)又格外激烈，大家都在搶市場(chǎng)、拼審批、沖估值。
在高壓之下，一些企業(yè)為了“好看”的報(bào)表，為了吸引融資，不惜動(dòng)起了“假賬”的歪腦筋。
好在監(jiān)管也不是吃素的，2025年初，創(chuàng)業(yè)板新規(guī)上線，對(duì)財(cái)務(wù)造假出重拳，處罰更狠、追責(zé)更快，一切都在朝著“敢造假，就別想混”的方向走。
與此同時(shí)，越來(lái)越多投資者也擦亮了眼睛，對(duì)企業(yè)誠(chéng)信的要求越來(lái)越高。
普利制藥的落幕，不只是它一家企業(yè)的悲劇，更是整個(gè)行業(yè)的一記警鐘。
誠(chéng)信從來(lái)不是可有可無(wú)的點(diǎn)綴，而是企業(yè)能否長(zhǎng)久的“命門”。
唯有守住底線、專注實(shí)干，才有可能穿越風(fēng)浪、行穩(wěn)致遠(yuǎn)。
而市場(chǎng)監(jiān)管，也必須長(zhǎng)出“牙齒”，真正讓失信者付出代價(jià)，別讓悲劇重演。
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