文｜栗松
排版｜小山
2025年，宇樹(shù)科技人形機(jī)器人已不止一次破圈，先上春晚扭秧歌，后直播帶貨“5分鐘賣(mài)出128萬(wàn)”。
正當(dāng)宇樹(shù)科技火遍海內(nèi)外，帶火了整個(gè)人形機(jī)器人賽道時(shí)，日前，金沙江創(chuàng)投主管合伙人朱嘯虎卻給人形機(jī)器人潑了一盆冷水，稱正在陸續(xù)退出人形機(jī)器人賽道公司，言辭之間，透露出對(duì)于人形機(jī)器人發(fā)展的謹(jǐn)慎態(tài)度。
近兩年，和宇樹(shù)科技一樣，一頭扎進(jìn)人形機(jī)器人賽道的企業(yè)不是少數(shù)，一筆筆的天價(jià)融資額也印證了這個(gè)賽道的火熱。但同時(shí)，也有一部分人因?yàn)槎唐趦?nèi)看不到人形機(jī)器人的成熟應(yīng)用場(chǎng)景和規(guī)?；儸F(xiàn)空間而感到無(wú)奈。
這一熱一冷的兩極反差之下，有人開(kāi)始疑惑，“人形機(jī)器人剛吹起來(lái)的泡沫，已經(jīng)破了？”“冰火兩重天”的處境之下，這個(gè)充滿希望又充斥爭(zhēng)議的賽道，應(yīng)該如何被看待？
|一半火焰：因卡位未來(lái)而熾熱|
今年春晚上，宇樹(shù)科技的16臺(tái)人形機(jī)器人H1，在和舞蹈演員的跳舞中，展示了自動(dòng)走位的激光SLAM定位技術(shù)和執(zhí)行各種復(fù)雜動(dòng)作的算法能力。
這次亮相，讓大眾對(duì)人形機(jī)器人有了全新認(rèn)知，隨后其創(chuàng)始人被領(lǐng)導(dǎo)人接見(jiàn)，也被視為是國(guó)家層面對(duì)于人形機(jī)器人技術(shù)創(chuàng)新重視的強(qiáng)烈信號(hào)，帶動(dòng)了這個(gè)賽道投融資的升溫和大廠的加碼。
今年以來(lái)，人形機(jī)器人初創(chuàng)企業(yè)的融資一輪更比一輪高。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2025年前三個(gè)月，人形機(jī)器人領(lǐng)域融資額已經(jīng)超過(guò)60億元。
天眼查顯示，今年1月初，傅利葉新?輪E系列融資金額合計(jì)已經(jīng)達(dá)到近8億元。原華為天才少年“稚暉君”彭志輝聯(lián)合創(chuàng)辦的智元機(jī)器人最近完成B輪融資后，估值已經(jīng)達(dá)到了150億元。
人形機(jī)器人賽道的融資，案例數(shù)量多，單筆金額大，早期融資金額也能達(dá)到億元以上。而且，這個(gè)領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者大多擁有亮眼履歷，要么曾是大廠高管，要么有著名校技術(shù)背景。這在互聯(lián)網(wǎng)、消費(fèi)創(chuàng)業(yè)的時(shí)代較為少見(jiàn)。
這背后，是技術(shù)發(fā)展到了一定階段，以及各地政府對(duì)于人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)的支持。時(shí)至今日，已經(jīng)有北京、上海等10余個(gè)地方政府建立和籌備建立產(chǎn)業(yè)基金，規(guī)模從2億到上百億不等，重點(diǎn)引導(dǎo)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展。
創(chuàng)業(yè)公司層出不窮，國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠諸如騰訊、字節(jié)、螞蟻，硬件科技大廠諸如華為、小米、榮耀、美的乃至追覓，以及車企如吉利、小鵬、比亞迪等都在布局。
這些大廠切入人形機(jī)器人的方式各有不同，涵蓋自研、投資、輸出技術(shù)、合作開(kāi)發(fā)等各種形式。
在自研機(jī)器人的大廠中，美的上個(gè)月剛公開(kāi)自家可以握手、打螺絲的人形機(jī)器人樣機(jī)；去年11月小鵬汽車曾發(fā)布新一代人形機(jī)器人“小鵬 Iron”；小米在2022年發(fā)布會(huì)上就曾展示過(guò)名為“鐵大”的人形機(jī)器人；追覓孵化的魔法原子，其產(chǎn)品最近也已經(jīng)在AWE上亮相。
以投資的形式進(jìn)入新興產(chǎn)業(yè)，是互聯(lián)網(wǎng)大廠的慣用打法。智元機(jī)器人的最新一輪融資，就是由騰訊領(lǐng)投，阿里在過(guò)去一年里，也投資了逐際動(dòng)力、星動(dòng)紀(jì)元等企業(yè)。
選擇輸出技術(shù)或者合作開(kāi)發(fā)的大廠還是大多數(shù)。3月，華為依托在大模型技術(shù)和智能解決方案方面的積累，和中國(guó)移動(dòng)、樂(lè)聚機(jī)器人進(jìn)行共研，合作發(fā)布了全球首款搭載5G-A技術(shù)的人形機(jī)器人“夸父”；vivo最近公開(kāi)的戰(zhàn)略是，成立機(jī)器人Lab，要做機(jī)器人的“大腦”和“眼睛”。
還有一些大廠，則是和人形機(jī)器人企業(yè)合作，在落地應(yīng)用上進(jìn)行突破。比如吉利，一方面和優(yōu)必選合作，讓數(shù)十臺(tái)人形機(jī)器人在汽車工廠中執(zhí)行分揀、運(yùn)輸和組裝復(fù)雜零件等任務(wù)，另一方面還和智平方合作，圍繞半導(dǎo)體高端制造場(chǎng)景研發(fā)通用具身智能機(jī)器人解決方案。
從創(chuàng)業(yè)公司到大廠，布局人形機(jī)器人的目的，無(wú)論是進(jìn)行技術(shù)儲(chǔ)備，還是挖掘新的商業(yè)模式，或是構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)，但都離不開(kāi)一個(gè)核心點(diǎn)，就是“卡位未來(lái)”，通過(guò)技術(shù)儲(chǔ)備搶占下一代通用智能入口，構(gòu)建長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
|一半海水：因落地?cái)鄬佣?/strong>|
當(dāng)行業(yè)參與者們?cè)诨馃岬亍翱ㄎ晃磥?lái)”時(shí)，對(duì)人形機(jī)器人這個(gè)賽道“看空”的人也不少。
前不久，朱嘯虎的觀點(diǎn)一石激起千層浪。他在接受采訪時(shí)表示，“我們正陸續(xù)退出人形機(jī)器人公司，我問(wèn)這幾個(gè)CEO，你們商業(yè)化可能的客戶在哪里？我感覺(jué)他們說(shuō)的都是自己想象出來(lái)的客戶，誰(shuí)會(huì)花十幾萬(wàn)買(mǎi)一個(gè)機(jī)器人去干這些活？”
持“人形機(jī)器人商業(yè)化不明朗”這一觀點(diǎn)的，并不是朱嘯虎一個(gè)人，去年6月，創(chuàng)新工場(chǎng)董事長(zhǎng)李開(kāi)復(fù)和真格基金管理合伙人戴雨森都曾給人形機(jī)器人潑冷水。
李開(kāi)復(fù)認(rèn)為，絕大多數(shù)應(yīng)用場(chǎng)景并不需要人形機(jī)器人，創(chuàng)新工場(chǎng)短期內(nèi)不看好人形機(jī)器人前景，因此從未投資過(guò)相關(guān)初創(chuàng)公司；真格基金管理合伙人戴雨森也曾表示，通用人形機(jī)器人還太早，所以一家都沒(méi)有投。
就在前不久朱嘯虎發(fā)表觀點(diǎn)的同一階段，“知名機(jī)器人獨(dú)角獸閃崩”也沖上熱搜。熱搜的主角“達(dá)闥機(jī)器人”，2015年就已成立、曾獲軟銀、富士康等巨頭注資，累計(jì)融資超54億元，估值超過(guò)了200億元，但還是陷入了資金鏈斷裂的危機(jī)，從2024年就開(kāi)始欠薪裁員。
有知情人士稱，達(dá)闥機(jī)器人資金鏈斷裂的原因之一，是核心部件成本高昂。達(dá)闥機(jī)器人董事長(zhǎng)黃曉慶的回應(yīng)中也提到，公司目前遭遇了資金流動(dòng)性挑戰(zhàn)。這某種程度上也確實(shí)驗(yàn)證了人形機(jī)器人商業(yè)化變現(xiàn)難的現(xiàn)狀。
當(dāng)前，大多數(shù)初創(chuàng)公司都還處于燒錢(qián)投研發(fā)的階段，盡管很多公司都已在摸索商業(yè)化，但等到落地也還需要時(shí)間。
不止是初創(chuàng)公司如此，“人形機(jī)器人第一股”優(yōu)必選商業(yè)化也并不樂(lè)觀。
2024年優(yōu)必選營(yíng)收13.05億元，四大業(yè)務(wù)板塊中，消費(fèi)級(jí)機(jī)器人及其他硬件設(shè)備、教育智能機(jī)器人及解決方案、物流智能機(jī)器人及解決方案為主要營(yíng)收來(lái)源，分別為4.77億元、3.64億元、3.22億元。
人形機(jī)器人業(yè)務(wù)所隸屬的行業(yè)定制智能機(jī)器人及解決方案這個(gè)板塊，營(yíng)收增長(zhǎng)最快，達(dá)126.1%，但是，據(jù)優(yōu)必選相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，2024年優(yōu)必選人形機(jī)器人收入只有約3500萬(wàn)元，交付的人形機(jī)器人是10臺(tái)。
同時(shí)，2024年優(yōu)必選還處于大幅虧損階段，全年虧損11.6億元。人形機(jī)器人還未給優(yōu)必選盈利帶來(lái)助力。
當(dāng)然，行業(yè)也有商業(yè)化進(jìn)展還算順利的企業(yè)，宇樹(shù)科技靠“垂直場(chǎng)景滲透+自研降本”，在3月宣布已經(jīng)連續(xù)五年盈利。
宇樹(shù)能夠盈利，離不開(kāi)核心零部件自研、自建工廠生產(chǎn)以降低故障率、產(chǎn)品性價(jià)比高等因素。例如，宇樹(shù)科技雖然有定價(jià)超60萬(wàn)的Unitree H1定位高端市場(chǎng)，但更有 G1標(biāo)準(zhǔn)版定價(jià)僅為9.9萬(wàn)元，而在海外，G1同類產(chǎn)品價(jià)格普遍在50萬(wàn)元左右。
過(guò)去一年里，宇樹(shù)B端客戶覆蓋了高校、傳媒、能源、醫(yī)療、消防、教育等多個(gè)領(lǐng)域。宇樹(shù)也在嘗試將機(jī)器人應(yīng)用于工業(yè)場(chǎng)景的分揀搬運(yùn)工作，但相較于工業(yè)場(chǎng)景，宇樹(shù)機(jī)器人當(dāng)前更受科研、實(shí)驗(yàn)室場(chǎng)景的歡迎。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，宇樹(shù)科技的高?？蛻粢呀?jīng)近30所。上個(gè)月，同濟(jì)大學(xué)和宇樹(shù)達(dá)成超800萬(wàn)元的采購(gòu)協(xié)議，要采購(gòu)單價(jià)70萬(wàn)元的宇樹(shù)H1-2通用人形機(jī)器人10臺(tái)，以及上百萬(wàn)元的激光雷達(dá)等八項(xiàng)配件。
宇樹(shù)科技，是難能可貴的存在，但其改變不了的事實(shí)是：人形機(jī)器人行業(yè)尚處于早期，硬件上，行業(yè)同質(zhì)化嚴(yán)重，甚至部分企業(yè)的關(guān)鍵零部件依賴同一上游供應(yīng)商；智能化軟件層面，機(jī)器人的抓取能力和動(dòng)作靈活性受限，難以適應(yīng)各種復(fù)雜任務(wù)場(chǎng)景。
軟硬件層面的局限性，使得人形機(jī)器人當(dāng)前能夠發(fā)揮作用并帶來(lái)經(jīng)濟(jì)效益的場(chǎng)景有限，很多需求場(chǎng)景下產(chǎn)品還未達(dá)到可用狀態(tài)，短期內(nèi)較難找到成熟盈利點(diǎn)，距離真正的規(guī)?；瘧?yīng)用還很遙遠(yuǎn)。
|人形機(jī)器人，需要長(zhǎng)期主義的耐心|
面對(duì)朱嘯虎的質(zhì)疑，有不少投資人和創(chuàng)業(yè)者立馬給出了不一樣的看法：新興賽道的發(fā)展一定會(huì)有泡沫且需要泡沫，但不能忽視一個(gè)賽道3-5年能產(chǎn)生的變化，未來(lái)人形機(jī)器人將會(huì)是社會(huì)最大的產(chǎn)業(yè)之一，也必將長(zhǎng)出巨頭。
看到朱嘯虎的言論后，經(jīng)緯創(chuàng)投張穎在朋友圈表示：“機(jī)器人領(lǐng)域蓬勃發(fā)展，過(guò)程中有點(diǎn)泡沫也非常正常。時(shí)間拉長(zhǎng)，人形機(jī)器人賽道一定能出大公司?！?/p>
眾擎機(jī)器人創(chuàng)始人兼CEO趙同陽(yáng)也發(fā)文回應(yīng)表示，這個(gè)領(lǐng)域如同二十年前的互聯(lián)網(wǎng)，正處于從質(zhì)疑走向成熟的關(guān)鍵躍遷期。近期的討論，可以說(shuō)是行業(yè)成長(zhǎng)的陣痛。
在趙同陽(yáng)看來(lái)，人形機(jī)器人領(lǐng)域當(dāng)前的總投入規(guī)模，尚不及一家頭部新能源汽車企業(yè)上市前的融資額。在這樣一個(gè)需要萬(wàn)億級(jí)投入的賽道，討論“泡沫”未免為時(shí)過(guò)早。
要知道，國(guó)內(nèi)新能源汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，早期也并不被看好，但受到政策支持、大筆融資投研發(fā)、市場(chǎng)需求變化、產(chǎn)業(yè)鏈完善等多種因素影響，發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，對(duì)西方占主導(dǎo)的燃油車產(chǎn)業(yè)造成了巨大沖擊。
還有人揭開(kāi)朱嘯虎“陸續(xù)退出”的“真相”是，此前金沙江創(chuàng)投在這個(gè)領(lǐng)域的出手，本來(lái)就不算多。
不過(guò)，值得注意的是，朱嘯虎“自己否認(rèn)自己”，早已經(jīng)不是第一次。
2024年，朱嘯虎還曾認(rèn)為，中國(guó)的大模型公司沒(méi)戲，一個(gè)都沒(méi)有投。然而，DeepSeek爆火后，朱嘯虎的態(tài)度也發(fā)生了大反轉(zhuǎn)，對(duì)外宣稱“我肯定會(huì)投啊”。
或許，朱嘯虎只是不看好當(dāng)下的人形機(jī)器人，但隨著行業(yè)發(fā)展，他可能還會(huì)再次躬身入局。
當(dāng)下，人形機(jī)器人行業(yè)發(fā)展正在迎來(lái)拐點(diǎn)，一部分從業(yè)者將2025年視為“量產(chǎn)元年”。國(guó)金證券相關(guān)研報(bào)指出，量是人形機(jī)器人賽道的核心矛盾，中國(guó)供應(yīng)鏈+海外發(fā)達(dá)國(guó)家需求/國(guó)內(nèi)特種需求是兌現(xiàn)最快的方向，2027年將是人形機(jī)器人一般場(chǎng)景下大規(guī)模商業(yè)化元年。
2025年，特斯拉、優(yōu)必選、智元機(jī)器人、魔法原子等多家廠商，都已經(jīng)公布量產(chǎn)計(jì)劃。
特斯拉今年1月上調(diào) Optimus機(jī)器人量產(chǎn)預(yù)期，計(jì)劃年內(nèi)產(chǎn)出1萬(wàn)臺(tái)；優(yōu)必選預(yù)計(jì)2025年生產(chǎn)1000臺(tái)左右人形機(jī)器人，包括500臺(tái)左右工業(yè)人形機(jī)器人和500臺(tái)左右仿人人形機(jī)器人；智元機(jī)器人在2025年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)數(shù)千臺(tái)的年產(chǎn)量?；魔法原子今年將量產(chǎn)400臺(tái)人形機(jī)器人投入工業(yè)及商業(yè)領(lǐng)域。
其中，優(yōu)必選的工業(yè)機(jī)器人已經(jīng)進(jìn)入比亞迪、吉利、富士康等多家龍頭企業(yè)的生產(chǎn)體系展開(kāi)實(shí)訓(xùn)。其相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，“盈虧平衡不是現(xiàn)階段追求的最重要目標(biāo)，更大的方向性是要讓人形機(jī)器人從‘天上飄著’的狀態(tài)變?yōu)檎嬲涞??！?/p>
隨著各家量產(chǎn)目標(biāo)的穩(wěn)步推進(jìn)，人形機(jī)器人的逐步落地，這個(gè)賽道商業(yè)化變現(xiàn)的進(jìn)程還在加速。
每一個(gè)改變世界的技術(shù)，都會(huì)經(jīng)歷從萌芽到成熟的漫長(zhǎng)過(guò)程，人形機(jī)器人作為機(jī)械工程、材料科學(xué)與AI等多領(lǐng)域創(chuàng)新的結(jié)合，其發(fā)展注定是一場(chǎng)需要時(shí)間沉淀的馬拉松。當(dāng)前市場(chǎng)的一些短期喧囂，無(wú)法掩蓋產(chǎn)業(yè)的長(zhǎng)期價(jià)值。保持耐心，這個(gè)產(chǎn)業(yè)終將長(zhǎng)出參天大樹(shù)。
圖片源于官方，侵刪。
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