當(dāng)下的投資理財(cái)市場正在面臨低利率與高波動(dòng)并存的復(fù)雜局面。
一方面，逆周期調(diào)節(jié)持續(xù)加強(qiáng)，市場降準(zhǔn)降息預(yù)期升溫。2024年LPR下調(diào)推動(dòng)存款利率不斷下行，存款資金開始“搬家”回流銀行理財(cái)市場。
另一方面，全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)加劇，為市場帶來較大不確定性。劇烈的市場波動(dòng)下，投資者避險(xiǎn)需求激增。
在這樣的背景下，投資者不僅要收益，更要安全。對(duì)穩(wěn)健性投資者來說，定期存款、貨幣基金、債券基金、銀行理財(cái)這四大主流品類，誰能實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?？
2025年第一季度剛剛結(jié)束，網(wǎng)商銀行穩(wěn)利寶產(chǎn)品交出了一份“高分答卷”，成為兼顧收益、穩(wěn)定、靈活性的“優(yōu)等生”。
債市回調(diào)影響傳統(tǒng)投資產(chǎn)品收益
在開展詳細(xì)測(cè)評(píng)前，首先要向大家明確一個(gè)市場的底層邏輯，即債市是影響貨幣基金、債券基金、銀行理財(cái)三大投資產(chǎn)品的核心要素。
債券市場收益率，尤其是國債收益率，被視為金融市場無風(fēng)險(xiǎn)利率的基準(zhǔn)，也是穩(wěn)健性投資產(chǎn)品定價(jià)的“錨”。
特別是市場在2024年走出債牛行情后，債券基金、銀行理財(cái)都加大了對(duì)債券的配置力度，但配置比例不同，風(fēng)險(xiǎn)收益差別也相對(duì)較大。
其中，對(duì)流動(dòng)性要求最高的貨幣基金，一般將20%到40%的資金購買1年期以內(nèi)的國債，剩余資金主要配置央行票據(jù)、存款等固定收益類資產(chǎn)。
配置債券的“主力”則是債券基金，純債基金有90%以上的資金投資于債券。
而銀行理財(cái)產(chǎn)品在完成凈值化轉(zhuǎn)型后，其配置方案最為多樣化，根據(jù)不同產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)與投資偏好，債券投資比例在40%到90%之間。其中R2級(jí)的中低風(fēng)險(xiǎn)銀行理財(cái)產(chǎn)品有60%以上的資金投向國債、高等級(jí)企業(yè)債，而現(xiàn)金管理類產(chǎn)品的債券配置比例一般在40%左右，還搭配存款、票據(jù)等固收類資產(chǎn)配置。
今年一季度，受到資金面趨緊、權(quán)益市場上漲帶來的“蹺蹺板效應(yīng)”，無論是中短期國債還是中長期國債都出現(xiàn)回調(diào)，由此引發(fā)了資管產(chǎn)品的波動(dòng)。
其中10年期國債收益率從年初1.6%的歷史性低點(diǎn)持續(xù)攀升，到3月17日回到1.9%高位，基本回吐了去年12月機(jī)構(gòu)“搶跑”貨幣政策預(yù)期帶來的收益空間，到3月31日收盤點(diǎn)位依然在1.8125%。
銀行理財(cái)表現(xiàn)更優(yōu)：抗波動(dòng)能力與收益率較高
因此，債市回調(diào)成為我們衡量投資產(chǎn)品抗波動(dòng)能力的一個(gè)時(shí)機(jī)。
在今年長債利率走低后，中長期純債基金業(yè)績普遍下滑。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度債券基金的整體漲幅僅0.06%，部分中長期純債基金一季度業(yè)績告負(fù)，短債基金受影響較小。其中，中長期純債基金一季度凈值平均下跌0.21%，169只中長期純債基金一季度凈值跌幅超1%。
普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，截至3月31日，債券型基金今年以來的年化收益率為-0.55%，今年以來最大回撤達(dá)到0.79%。在前述四大投資品類中，債基今年一季度的投資收益回報(bào)表現(xiàn)最差，受到市場波動(dòng)的影響也最大。
同樣受到債市回調(diào)影響，今年一季度銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率也出現(xiàn)波動(dòng)，但整體表現(xiàn)優(yōu)于債基。
普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，2025年2月，銀行理財(cái)產(chǎn)品短期收益跌幅較為明顯，開放式固收類理財(cái)產(chǎn)品近1個(gè)月年化收益率降至2.27%左右，封閉式固收類產(chǎn)品近1個(gè)月年化收益率降至2.29%。
截至3月31日，銀行理財(cái)產(chǎn)品今年以來年化收益率為2.11%，高于年化收益率1.46%的貨幣基金，更優(yōu)于收益率為負(fù)的債券型基金。與此同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品的抗波動(dòng)能力也相對(duì)更強(qiáng)，今年以來的最大回撤在0.15%，表現(xiàn)更為穩(wěn)健。
圖表：2025年3月末各類型產(chǎn)品收益及最大回撤（%）
定期存款利率倒掛，靈活配置的短期產(chǎn)品更受歡迎
在今年3月末，另一個(gè)引發(fā)市場關(guān)注的情況是銀行利率出現(xiàn)長短“倒掛”。
一般來說，定期存款的期限越長，收益越高。然而，在低利率時(shí)代的一個(gè)現(xiàn)實(shí)是，錢存越久月收益越少。
在國有大行中，工商銀行的APP整存整取定期存款利率中，三年期為1.90%，五年期利率則只有1.55%，兩者利差達(dá)到35個(gè)基點(diǎn)。
無獨(dú)有偶，招商銀行靈動(dòng)存半期年利率為1.50%，一年期年利率為1.60%，兩年期年利率為1.70%，三年期年利率為1.50%，五年期年利率為1.55%，其中一年期、兩年期利率顯著高于三年期及五年期。
這是銀行在降準(zhǔn)降息疊加禁止手工補(bǔ)息后，為加強(qiáng)資產(chǎn)負(fù)債管理、優(yōu)化存款結(jié)構(gòu)的結(jié)果。
今年以來，銀行存款利率不斷下調(diào)，截至目前，國有銀行活期存款利率已降至0.1%，一年期定存利率降至1.0%。
出于收益率與高波動(dòng)時(shí)代資金使用效率的考量，近年來，期限相對(duì)較短、收益穩(wěn)健的產(chǎn)品受到投資者的歡迎。
相較定期存款產(chǎn)品，雖然銀行理財(cái)不保本，但拉長期限來看，在相同投資期限內(nèi)的收益率略勝一籌，預(yù)期收益率一般在2.0%到3.5%之間，更適合追求穩(wěn)健收益的投資者。
同時(shí)，投資者可根據(jù)自己使用資金的不同需求，在1天、7天、14天、30天、90天、180天、365天等不同投資期限的銀行理財(cái)產(chǎn)品中靈活選擇。
科技賦能小微理財(cái)“更聰明”
作為穩(wěn)健投資的“六邊形戰(zhàn)士”，銀行理財(cái)成為資產(chǎn)配置的熱點(diǎn)。
截至2024年末，銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模29.95萬億元，較年初增加11.75%，全年累計(jì)新發(fā)理財(cái)產(chǎn)品3.08萬只，募集資金67.31萬億元；持有理財(cái)產(chǎn)品的投資者數(shù)量達(dá)1.25億個(gè)，較年初增長9.88%，為投資者創(chuàng)造收益7099億元。
然而，對(duì)于大部分投資者而言，如何選擇銀行理財(cái)產(chǎn)品、何時(shí)進(jìn)行投資贖回操作、如何配置理財(cái)期限、如何規(guī)劃理財(cái)資金等等，都是影響其整體投資收益的關(guān)鍵問題。
科技成為投資者聰明理財(cái)、精準(zhǔn)理財(cái)?shù)暮脦褪帧?/p>
作為中國首批民營銀行、互聯(lián)網(wǎng)銀行龍頭，網(wǎng)商銀行在去年九月發(fā)布首個(gè)針對(duì)小微企業(yè)和商戶的智能普惠理財(cái)系統(tǒng)——“布谷鳥”系統(tǒng)?！安脊萨B”通過AI大模型，對(duì)千行百業(yè)的小微進(jìn)行資金流預(yù)測(cè)，從而為銀行理財(cái)公司提供申贖情況預(yù)測(cè)，與其聯(lián)合定制貼合小微經(jīng)營周期的銀行理財(cái)產(chǎn)品。
一方面，“布谷鳥”通過首創(chuàng)的時(shí)序編碼器構(gòu)建小微資金流預(yù)測(cè)大模型，形成對(duì)電商、碼商、經(jīng)銷商、農(nóng)戶等不同群體的資金流預(yù)測(cè)，準(zhǔn)確率超過95%。
另一方面，“布谷鳥”基于小微資金流預(yù)測(cè)構(gòu)建產(chǎn)品量價(jià)模型，預(yù)測(cè)理財(cái)產(chǎn)品未來的申購和贖回金額。依據(jù)預(yù)測(cè)結(jié)果，銀行理財(cái)子公司可提升10%的資金利用效率，從而提升產(chǎn)品收益體驗(yàn)。
在“布谷鳥”的幫助下，投資者可以獲得“理財(cái)私人訂制”。存錢前，“布谷鳥”會(huì)根據(jù)企業(yè)用錢規(guī)律推薦理財(cái)期限。比如水果店老板把中秋旺季賺的錢買封閉期3個(gè)月的理財(cái)，正好趕上春節(jié)進(jìn)貨用款。
存錢后，遇到市場變化時(shí)“布谷鳥”也將及時(shí)提醒，如果債券行情波動(dòng)大，會(huì)建議風(fēng)險(xiǎn)承受低的小店主轉(zhuǎn)投更穩(wěn)妥的產(chǎn)品，既穩(wěn)健又能多賺收益。
穩(wěn)利寶一季度交卷，為用戶帶來“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?/strong>
基于硬核的科技能力，網(wǎng)商銀行目前已與32家銀行理財(cái)子公司達(dá)成了代銷合作，并推出余利寶、穩(wěn)利寶、月利寶等三大核心產(chǎn)品，其中，穩(wěn)利寶與月利寶專賣銀行理財(cái)產(chǎn)品，年化收益率達(dá)到2.0%-3.5%，為投資者帶來“穩(wěn)穩(wěn)的幸?！?。
近日，穩(wěn)利寶也交出了一份靚麗的一季度答卷。
相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，在剛剛過去的一季度，穩(wěn)利寶增加了74萬用戶，如今有累計(jì)超過343萬人在使用穩(wěn)利寶理財(cái)，每3個(gè)新用戶中就有2人投資了2筆以上，且穩(wěn)利寶用戶持有三個(gè)月以上100%獲得正收益。
在一季度整體市場震蕩的情況下，穩(wěn)利寶近一年平均年化收益率2.77%。同時(shí)，銀行理財(cái)抗跌屬性明顯，普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，3月市場震蕩，期間穩(wěn)利寶產(chǎn)品的正收益比例高達(dá)96.76%，優(yōu)于銀行理財(cái)大盤的90.27%和債券基金的60.52%。
穩(wěn)健的收益和低波動(dòng)，使得實(shí)力雄厚的大客戶也信賴穩(wěn)利寶。據(jù)悉，今年一季度，穩(wěn)利寶單客戶最大持倉金額超過8億元。
本文內(nèi)容僅供參考，不作為任何投資建議。
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