財(cái)聯(lián)社4月9日訊（編輯李翀 實(shí)習(xí)生王藝霏 ）隨著政策效應(yīng)持續(xù)釋放與市場(chǎng)信心修復(fù)，3月信托市場(chǎng)數(shù)據(jù)在迎來(lái)顯著回暖。

用益金融信托研究院最新數(shù)據(jù)顯示，3月發(fā)行信托產(chǎn)品2772款，環(huán)比增長(zhǎng)32.51%；已披露發(fā)行規(guī)模達(dá)1511.21億元，環(huán)比增長(zhǎng)57.41%。3月成立資產(chǎn)管理信托產(chǎn)品2464款，環(huán)比增長(zhǎng)53.52%；已披露成立規(guī)模為841.21億元，環(huán)比增長(zhǎng)132.49%。

從結(jié)構(gòu)上看，標(biāo)品業(yè)務(wù)與非標(biāo)業(yè)務(wù)呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化，“債穩(wěn)股進(jìn)”格局初現(xiàn)端倪，非標(biāo)業(yè)務(wù)扛起增長(zhǎng)大旗。

發(fā)行和成立規(guī)模雙升，標(biāo)品與非標(biāo)信托 “平分秋色”

經(jīng)歷春節(jié)假期后的低潮期，信托業(yè)務(wù)在3月呈現(xiàn)顯著回暖態(tài)勢(shì)。

用益信托研究員喻智指出，3月資產(chǎn)管理信托發(fā)行和成立規(guī)模均顯著改善。首先，資產(chǎn)管理信托市場(chǎng)結(jié)束春節(jié)假期后的低潮期，信托產(chǎn)品的投放和資金募集節(jié)奏步入正軌，市場(chǎng)活躍度顯著提升；其次，股市和債市震蕩態(tài)勢(shì)有所緩解，投資者信心有所恢復(fù)，標(biāo)品信托產(chǎn)品募集情況好轉(zhuǎn)；最后，非標(biāo)信托業(yè)務(wù)尤其是消費(fèi)金融業(yè)務(wù)和政信業(yè)務(wù)出現(xiàn)回暖，資金募集壓力減輕。隨著市場(chǎng)信心的進(jìn)一步恢復(fù)和政策效應(yīng)的持續(xù)顯現(xiàn)，資產(chǎn)管理信托市場(chǎng)或?qū)⒗^續(xù)保持增長(zhǎng)趨勢(shì)。

財(cái)聯(lián)社注意到，3月標(biāo)品信托與非標(biāo)信托已披露成立數(shù)量延續(xù)“平分秋色”格局，不過(guò)在標(biāo)品信托收益下行、主動(dòng)管理能力尚未完全建立的情況下，信托公司仍較為依賴非標(biāo)融資類業(yè)務(wù)維持規(guī)模，尤其在年初項(xiàng)目投放和資金募集壓力較大的階段。

數(shù)據(jù)顯示，3月非標(biāo)融資類業(yè)務(wù)成立規(guī)模508.52億元，占比較2月的54.03%提升了6.42bp。分析人士指出，非標(biāo)融資類業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)也與一季度股市、債市波動(dòng)加劇，投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好下降，非標(biāo)融資類信托或成為資金避險(xiǎn)的主要方向有關(guān)。

消費(fèi)金融業(yè)務(wù)助推非標(biāo)信托大增

非標(biāo)金融類信托產(chǎn)品成立規(guī)模大幅上升，主要受消費(fèi)金融業(yè)務(wù)規(guī)模大增的影響。

用益信托研究員帥國(guó)讓指出，3月政府明確提出將消費(fèi)提升為年度首要任務(wù)，同步推出消費(fèi)貸額度提升等刺激政策，直接拉動(dòng)消費(fèi)金融需求激增。受益于政策支持和消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)帶來(lái)的業(yè)務(wù)增量，疊加銀登中心信貸資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓類信托項(xiàng)目加速落地，通過(guò)非標(biāo)轉(zhuǎn)標(biāo)模式拓寬資金來(lái)源，顯著提升消費(fèi)金融類信托的募集效率，消費(fèi)金融類信托業(yè)務(wù)的規(guī)模大幅增加。

非標(biāo)信托產(chǎn)品受年初市場(chǎng)流動(dòng)性預(yù)期變化，疊加地方化債政策持續(xù)推進(jìn)，3月非標(biāo)信托產(chǎn)品的平均預(yù)期年收益率為5.41%，環(huán)比減少0.13個(gè)百分點(diǎn)；產(chǎn)品平均期限為1.60年，環(huán)比延長(zhǎng)0.08年。

總體而言，3月信托市場(chǎng)的復(fù)蘇動(dòng)能既源于政策端對(duì)消費(fèi)金融、地方基建等領(lǐng)域的精準(zhǔn)發(fā)力，也受益于市場(chǎng)對(duì)非標(biāo)資產(chǎn)的階段性避險(xiǎn)需求。