特朗普關(guān)稅重拳出擊下，印度股市成為這場風(fēng)暴中相對抗打的那個。

周三截止發(fā)稿，MSCI印度指數(shù)本周累跌近1.9%，有望跑贏MSCI亞太大盤超6個百分點(diǎn)，創(chuàng)下自2009年以來的最大超額表現(xiàn)。

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印股為什么受這輪沖擊影響相對較小？

一方面，野村指出，印度受美國關(guān)稅沖擊的影響最小。本輪對等關(guān)稅中，印度被征稅26%，稅率顯著低于競爭對手如越南的46%和柬埔寨的49%。

而且，與東亞出口型國家不同，印度貿(mào)易結(jié)構(gòu)以內(nèi)需、服務(wù)業(yè)為主，出口占GDP比重較低，因此印度經(jīng)濟(jì)對美國的依賴程度相對較低。

另一方面，據(jù)華爾街見聞此前文章，摩根士丹利在4月2日發(fā)布的研報中寫道，印度經(jīng)濟(jì)的不確定性正在下降，長期回報空間正在打開。

宏觀方面，盧比匯率修正充分，出口競爭力增強(qiáng)。印度央行偏鴿，預(yù)計(jì)4月將啟動降息周期，寬松政策有望延續(xù)。印度經(jīng)濟(jì)基本面，也支撐了這份信心。

企業(yè)盈利方面，大摩認(rèn)為印度企業(yè)盈利增長可期，預(yù)計(jì)未來3-5年，印度企業(yè)年均盈利增長將達(dá)15%-20%。

股市估值方面，以黃金計(jì)價的股市估值已回落至2020年水平，具備吸引力，多項(xiàng)情緒指標(biāo)已進(jìn)入強(qiáng)烈買入?yún)^(qū)，與2001年和2008年大底時極為相似。