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特朗普最害怕的是什么？
是股市大跌嗎？
是被擠出全球市場嗎？
不，都不是。
從頭到尾，美國國債才是他最大的心病，也是讓他如此瘋狂的根本原因。
可惜的是，特朗普的瘋狂最終以失敗告終，反而加速了美債危機(jī)的到來，并且這個(gè)危機(jī)很快就會(huì)波及到每一個(gè)美國人。
那么這又說明了什么呢？
一、美元為何還沒崩盤？
高達(dá)36萬億美元的債務(wù)總額，早已超過了美國經(jīng)濟(jì)能夠承受的極限。
而今年即將到期的9.2萬億美元債務(wù)，以及需要支付的1.2萬億美元利息，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了同期美國政府的財(cái)政收入。
也難怪特朗普上任后會(huì)如此激進(jìn)，大刀闊斧地裁員，計(jì)劃削減2萬億美元的政府支出。
同時(shí)，我們也能明白，為什么他會(huì)不顧一切地向全世界征收高額關(guān)稅。
此外，這也解釋了為什么特朗普會(huì)無視馬斯克等人的反對，執(zhí)意要讓美股陷入動(dòng)蕩，甚至在短短兩個(gè)多月的時(shí)間里，蒸發(fā)了至少13萬億美元的股市價(jià)值。
即便在4月9日，由于特朗普臨時(shí)改變主意，美股迎來了短暫反彈，但仍然損失了至少10萬億美元的市值。
然而，特朗普卻困惑地發(fā)現(xiàn)：
我已經(jīng)這么做了，為什么美元還是沒有暴跌呢？
根據(jù)官方數(shù)據(jù)，4月9日當(dāng)天，美元兌人民幣的匯率依然維持在1比7.2066。
雖然相比4月1日的1比7.2293有所下降，但這遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。
他真正想要的，是一場歷史級別的貨幣貶值。
只有通過這種方式，他才能合法地賴掉那些已經(jīng)超出美國償還能力的巨額債務(wù)。
值得注意的是，這種策略其實(shí)并不新鮮。
早在1973年，當(dāng)美國宣布布雷頓森林體系解體后，美元經(jīng)歷了一次大幅貶值，隨之而來的就是美國國債危機(jī)的化解。
從1973年到2024年，如果以黃金為參考標(biāo)準(zhǔn)，美元的實(shí)際價(jià)值已經(jīng)縮水了整整70倍，相應(yīng)的債務(wù)負(fù)擔(dān)自然也減少了70倍。
再比如，印度曾經(jīng)欠蘇聯(lián)140億盧布的債務(wù)，當(dāng)時(shí)盧布與美元的匯率為1比1.1。
但在蘇聯(lián)解體后，由于盧布大幅貶值，印度僅用價(jià)值300萬美元的盧布就還清了原本價(jià)值150億美元的債務(wù)。
但現(xiàn)在，美元卻沒有出現(xiàn)類似的大幅貶值現(xiàn)象，這意味著特朗普必須拿出十幾萬億美元的真金白銀來還債。
可是他拿得出來嗎？
二、自食其果
的確，美股的劇烈波動(dòng)雖然會(huì)對美國經(jīng)濟(jì)造成巨大沖擊，但股市這種東西，沒有人比美國更懂。
股市的核心在于金融操作，而金融領(lǐng)域?qū)τ诿绹鴣碚f早已駕輕就熟。
無論是利用金融手段擊垮泰銖、日元還是英鎊，美國都表現(xiàn)得游刃有余。
然而這次，特朗普玩得太過火了，或者說如今的美國已經(jīng)沒有足夠的實(shí)力再去隨意操縱全球金融市場，也無法繼續(xù)保證國債的信譽(yù)。
于是，過去美國政府常用的借新還舊方式似乎難以為繼。
相關(guān)報(bào)道顯示，從4月6日起，美債市場遭遇了強(qiáng)烈沖擊。
在4月9日之前，大量美債被拋售，導(dǎo)致30年期收益率一度突破5%。
而在4月9日當(dāng)天，收益率再次上漲4.76%，據(jù)專業(yè)人士估計(jì)，僅這一天就有至少200億美元的國債被拋售。
而且由于此次拋售采取匿名方式進(jìn)行，美國目前無法確定具體是誰在拋售。
但可以預(yù)見的是，美國可能將面臨近40年來最大規(guī)模的美債拋售潮。
與此同時(shí)，當(dāng)4月8日美國財(cái)政部拍賣580億美元的三年期國債時(shí)，場面異常冷清，令財(cái)長貝森特十分尷尬。
想想就知道，美元本質(zhì)上只是一種貨幣，人們之所以信任它，是因?yàn)榭梢杂妹涝I到所需商品，或者與美國進(jìn)行貿(mào)易。
但如果按照特朗普提出的所謂對等關(guān)稅政策，這些交易將無法正常進(jìn)行，那還要美元做什么呢？
另外，大家別忘了，在俄烏沖突爆發(fā)后，美國直接廢除了俄羅斯持有的美國國債。
試問，這樣的美債還能讓人放心嗎？
不僅僅是那些與美國關(guān)系緊張的國家，就連美國的傳統(tǒng)盟友如歐盟、日本和韓國也開始懷疑美債的安全性。
事實(shí)上，4月9日有傳言稱，這次大規(guī)模拋售美債的背后其實(shí)是日本在暗中搞鬼。
盡管日本財(cái)務(wù)大臣加藤勝信迅速發(fā)表聲明澄清，表示日本不會(huì)把手中的美債當(dāng)作反制工具。
但數(shù)據(jù)顯示，近兩年日本確實(shí)一直在減持美債。
截至2023年7月，日本持有約1.1125萬億美元的美債，而到2025年2月，這一數(shù)字已降至10598億美元。
即使如此，日本仍然是美國最大的債權(quán)國。
至于某個(gè)東方大國，不好意思，截至今年4月初，其持有的美債規(guī)模已降至7590億美元。
小弟不愿意繼續(xù)當(dāng)韭菜，
最有能力幫忙的東方大國，又剛剛翻臉。
在這種情況下，美國想要繼續(xù)通過借新債還舊債的方式來維持運(yùn)轉(zhuǎn)，顯然變得極其困難。
所以說，特朗普是不是自己挖了個(gè)坑把自己埋了呢？
三、六月的考驗(yàn)
自從4月2日特朗普宣布將對全球發(fā)動(dòng)關(guān)稅戰(zhàn)后，很多人都在猜測，他這個(gè)總統(tǒng)還能撐多久？
對此，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾此前曾預(yù)測，特朗普可能會(huì)堅(jiān)持到明年6月。
因?yàn)樵?月4日拒絕了特朗普的降息請求后，鮑威爾明確表態(tài)，在2026年6月也就是他任期結(jié)束之前，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策不會(huì)追隨特朗普的腳步。
這話已經(jīng)很直白了，他根本不認(rèn)為特朗普能熬到那個(gè)時(shí)候。
但從目前的情況來看，鮑威爾可能還是高估了特朗普，因?yàn)樘乩势蘸芸赡苓B今年6月都撐不過去。
因?yàn)榈搅私衲?月，特朗普將面臨高達(dá)6.5萬億美元的到期債務(wù)！
這個(gè)數(shù)字已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了當(dāng)前特朗普政府的財(cái)政收入。
至于他所吹噓的每天新增20億美元關(guān)稅收入，相比于這6.5萬億美元的債務(wù)而言，簡直就是微不足道。
順便解釋一下，為什么國債收益率上升會(huì)讓特朗普痛苦不堪。
對于現(xiàn)在的特朗普來說，每增加一個(gè)百分點(diǎn)的國債收益率，就意味著他需要額外償還650億美元的債務(wù)。
你說他能不難受嗎？
現(xiàn)在我們也明白了，為什么特朗普會(huì)突然大發(fā)慈悲，給那些沒有報(bào)復(fù)美國的國家三個(gè)月的緩期。
或許連他自己也知道，自己可能都撐不到6月了。
總結(jié)：
大有大的煩惱。
作為世界頭號(hào)強(qiáng)國，美國的強(qiáng)大背后隱藏著許多復(fù)雜且根深蒂固的問題。
可以說，如今的美國正處于必須進(jìn)行一場徹底變革才能重獲新生的關(guān)鍵時(shí)刻。
而特朗普，至少表面上看，是想要推動(dòng)改革的。
但即便出發(fā)點(diǎn)是好的，結(jié)果的好壞并不會(huì)完全按照人的意愿發(fā)展。
所以，美國和特朗普的未來如何，還是交給時(shí)間去驗(yàn)證吧。
文章信息來源：
新京報(bào)：美媒：面對特朗普施壓 美聯(lián)儲(chǔ)為何不降息
華夏時(shí)報(bào)：是誰在拋售美債？日本說不是我干的
觀察者網(wǎng)：“美國國債被大量拋售,讓美財(cái)政部和特朗普真的慌了”
網(wǎng)易：拋售美債也開始下場了! 中美關(guān)稅大戰(zhàn): 特朗普最擔(dān)心的事情或已發(fā)生
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