油價跌了。
4月17日，國家發(fā)展改革委公布了新一輪國內(nèi)成品油價格調(diào)整情況，自當天24時起，國內(nèi)汽、柴油價格（標準品）每噸分別下調(diào)480元和465元。折合升價，92號汽油下調(diào)0.38元，95號汽油和0號柴油均下調(diào)0.4元。
這是今年以來國內(nèi)油價下調(diào)幅度最大的一次，部分地區(qū)的柴油價格甚至已進入6元時代。以北京市為例，調(diào)價后，加注92號汽油的小轎車加滿50L一箱油少花19元。
此次油價大幅下降的背后猶如一場“混戰(zhàn)”。經(jīng)歷了供需兩端多方持續(xù)數(shù)年的博弈，近期特朗普政府的對等關稅政策又進一步引爆市場情緒，挫傷了國際油價平穩(wěn)運作的勢頭。
種種因素綜合作用下，未來油價或?qū)⒗^續(xù)走低。雖說這讓不少人在即將到來的五一假期實現(xiàn)了自駕游自由，但從另一個層面來看，也未必就是好事。
燃油成本下降受益于國際油價暴跌
此次調(diào)價之前，今年以來國內(nèi)成品油共經(jīng)歷了7次價格調(diào)整，三次上漲、三次下降、一次擱淺。其中，1月16日、4月2日的上漲，以及3月19日的下調(diào)，汽、柴油調(diào)價幅度均超過每噸200元。前7次調(diào)價之后，汽、柴油價格累計調(diào)整幅度均為每噸上調(diào)55元。
而此次調(diào)價，調(diào)整幅度遠超以往。汽、柴油價格一次性分別調(diào)減480元/噸、465元/噸，年度累計由增轉(zhuǎn)減，分別為每噸下調(diào)425元、410元。
以北京地區(qū)的92#汽油為參照，本輪油價調(diào)整之后，每升汽油單價由7.48元驟降至7.10元，下調(diào)幅度達5.08%，普通家用小轎車車主加滿一箱油少花19元。
按照我國現(xiàn)行的成品油價格形成機制，一般情況下，汽、柴油價格根據(jù)國際市場原油價格變化每10個工作日調(diào)整一次，依據(jù)這10個工作日的國際原油價格加權平均價，跟上一周期國際原油價格加權平均價對比得出的變化率。
簡而言之，國內(nèi)成品油價格與國際油價相關聯(lián)。
今年以來，布倫特原油價格、WTI紐約原油價格總體走勢為先揚后抑。以布倫特原油為例，1月初至當月中旬為上升期，原油價格由75.90美元/桶上升至81.31美元/桶，區(qū)間漲幅約為7.13%。此后油價震蕩下滑，3月5日收盤時已跌破70美元大關。
進入4月，國際油價迅速下挫。4月2日至4月9日，短短一周的時間，布倫特原油價格由75.47美元驟降至58.40美元，降幅約為22.62%；WTI紐約原油由72.28美元降至54.67美元，降幅約為24.36%。而油價上一次跌至這一水平還要追溯到2021年2月中旬之前。
油價大跌，早有預兆
今年以來，國際油價走勢首次明顯轉(zhuǎn)向的時間節(jié)點，恰好與特朗普就任美國總統(tǒng)重合。
當時不少行業(yè)觀點認為，美國貿(mào)易保護主義浪潮或?qū)⑦M一步泛起，可能對全球經(jīng)濟形成嚴重拖累，市場憂慮情緒加重，這成為原油需求預期走弱的因素之一。
在供給側(cè)方面，特朗普在就職前后均立場鮮明地支持擴大石油和天然氣開發(fā)。其主張加強美國的石油和天然氣鉆探，摒棄拜登政府的新能源政策，以其國內(nèi)豐富的資源開發(fā)壓低石油和天然氣能源價格，再次填補戰(zhàn)略儲備，并將美國能源出口到世界各地。
中東方面，8個OPEC（石油輸出國組織）和非OPEC產(chǎn)油國此前執(zhí)行日均220萬桶的自愿減產(chǎn)措施，然而這一過程并不和諧。彭博調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，今年2月，OPEC幾大主要產(chǎn)油國的原油日產(chǎn)量均出現(xiàn)異常增長，這被外界視作這些國家違反減產(chǎn)約定。
至今年3月底，減產(chǎn)措施到期，增產(chǎn)計劃終于可以正式擺上桌面。4月3日，上述8個國家召開會議決定將在5月實施相當于三個月增量、總計41.1萬桶/日的產(chǎn)量調(diào)整。
伴隨著這一系列事件，1月下旬至3月上旬，國際油價從80美元左右的檔次降至70美元檔。
而本輪油價大跌，業(yè)界普遍認為是受近期美國對等關稅政策挑起的全球政治博弈所致。
4月7日，全球股市迎來“黑色星期一”，各類股指、期貨、黃金在這場金融風暴中暴跌，國際原油市場也未能幸免，國際原油價格進一步跌至60美元檔，甚至一度低至50美元的檔次。
中國能源政策研究院院長林伯強向中國新聞周刊分析表示，目前美國的對等關稅等一系列政策已經(jīng)取代了俄烏沖突、中東局勢等，成為影響油價穩(wěn)定的主要因素，評估邏輯也由供給側(cè)導向轉(zhuǎn)向需求側(cè)導向。
林伯強進一步解釋，早前的俄烏沖突、中東局勢等地緣政治因素主要影響的是國際原油的供給側(cè)，再加上OPEC等組織減產(chǎn)計劃的推波助瀾，原油供給減少，稀缺性增加，油價自然升高。
而如今，特朗普政府的對等關稅政策已經(jīng)引發(fā)市場擔憂，這一政策會對全球的產(chǎn)業(yè)鏈、制造業(yè)形成實質(zhì)性的不利影響。如果任由其負面效應蔓延，將大概率導致全球經(jīng)濟衰退，進而嚴重削弱未來的石油需求，進一步壓低原油價格。
諸方博弈中，原油需求預期承壓
即便形勢如此，但在輿論場上，各方對原油預期仍難統(tǒng)一。
2月底，OPEC秘書長海瑟姆·阿爾·蓋斯（HE Haitham Al Ghais）在一場峰會上發(fā)表言論，對國際上一系列“綠色轉(zhuǎn)型”“全面電氣化”“停止開采石油”“停止石油投資”等論調(diào)進行抨擊，并表示“任何雄心勃勃的政策最終都需直面現(xiàn)實”，“僅靠可再生能源”和“全面電氣化”在操作層面存在嚴峻挑戰(zhàn)。
蓋斯認為，全球人口增加、城市化率提升、經(jīng)濟規(guī)模擴大將繼續(xù)催生能源需求。其預測，2050年前油氣在能源結(jié)構中的占比仍將超過53%，全球石油需求將在2050年增至超1.2億桶/日，石化產(chǎn)品需求增長是關鍵驅(qū)動力，石油行業(yè)到2050年需累計投資17.4萬億美元。并呼吁，對石油行業(yè)“投資、投資、再投資”。
然而，這番立場鮮明的長遠樂觀預期與現(xiàn)實終究相去甚遠。
4月14日，OPEC下調(diào)了2025年全球石油需求增長預測，原因也正是美國宣布的一系列關稅政策給全球經(jīng)濟帶來了風險。此次，OPEC將2025年全球石油需求增長調(diào)整為130萬桶/日，較上個月的預測減少15萬桶/日，同時將明年的需求增長預期從此前的143萬桶/日下調(diào)至128萬桶/日。
而這一預測遠高于國際能源署（IEA）的同期預測數(shù)據(jù)。根據(jù)國際能源署4月份發(fā)布的同期報告，2025年全球石油需求增長預期較上月下調(diào)30萬桶/日，至73萬桶/日，2026年增速預計將進一步放緩至69萬桶/日。
值得一提的是，盡管需求增長預期降低，但OPEC并未對上文提到的增產(chǎn)計劃做出對應的調(diào)減。
民德研究院院長、中海油能源經(jīng)濟研究院原首席能源研究員陳衛(wèi)東向中國新聞周刊分析表示，作為原油的供應方，OPEC組織各國之所以頂著低預期繼續(xù)增產(chǎn)，主要還是出于對自身利益的考量，“他們也需要錢”。
陳衛(wèi)東表示，原油生產(chǎn)是中東大部分產(chǎn)油國的主要經(jīng)濟來源，其中最為典型的就是沙特，九成左右的收入來源于石油。近年來這些國家在推進國內(nèi)建設時上馬了很多耗資巨大的項目，如今正面臨現(xiàn)金流方面的困難，自然主張擴大石油生產(chǎn)，以解決國內(nèi)經(jīng)濟上的燃眉之急。
油價或?qū)⒏?，但這未必是好事
回到公眾最為關注的油價層面，目前多數(shù)研究機構認為未來油價將處于低價階段。
其中，以大宗商品研究著稱的高盛團隊近期報告指出，由于經(jīng)濟衰退的風險上升以及OPEC+的供應增加，油價將在今年底和明年下跌。具體而言，布倫特原油和WTI紐約原油價格預計在2025年剩余時間內(nèi)平均每桶分別為63美元和59美元，2026年為58美元和55美元。
這在某種程度上也意味著，國內(nèi)汽、柴油價格或?qū)⒗^續(xù)下探，大眾出行成本有望進一步降低。
對此，林伯強表示，短期內(nèi)各類突發(fā)因素對油價形成的壓力顯而易見，但考慮到特朗普政府執(zhí)政的諸多不確定性，以及貿(mào)易爭端的走向，未來油價的走勢尚難形成定論。
而從長遠來看，陳衛(wèi)東認為，國內(nèi)能源轉(zhuǎn)型已經(jīng)取得一定的成就，新能源得以廣泛使用，原油的能源地位終將被清潔能源所取代，遠期國內(nèi)原油需求也會下降。從這一角度而言，油價水平還有繼續(xù)下探的空間，未來油價或?qū)⒏汀?/p>
同時，陳衛(wèi)東則指出，目前影響油價走低的因素多為外部負面因素。鑒于能源消費往往與經(jīng)濟增長呈正相關，宏觀層面上仍須警惕這些負面因素可能帶來的經(jīng)濟衰退風險。
作者：張宇軒
編輯：余源
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