財(cái)聯(lián)社4月21日訊（編輯 牛占林）英偉達(dá)股價(jià)近期持續(xù)回落，周一盤前跌破100美元關(guān)口，但面對(duì)越來越多的風(fēng)險(xiǎn)，投資者對(duì)該股仍持謹(jǐn)慎態(tài)度。

對(duì)這家芯片制造商來說，最新的打擊是其的中國業(yè)務(wù)遭受重創(chuàng)，這讓華爾街分析師開始思考該公司的增長潛力。據(jù)報(bào)道，根據(jù)美國政府的要求，其H20芯片出口將需要許可。

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英偉達(dá)股價(jià)大幅回落跌破100美元關(guān)口（資料圖）

Melius Research分析師Ben Reitzes表示，鑒于英偉達(dá)宣布將在截至4月份的財(cái)季計(jì)入約55億美元與H20庫存相關(guān)的支出，“你可以看出，該公司并未寄希望于未來能獲得這樣的‘許可’”。

這一消息加劇了人們的擔(dān)憂，即各大企業(yè)在人工智能方面的支出可能會(huì)放緩，尤其是在貿(mào)易戰(zhàn)進(jìn)一步給經(jīng)濟(jì)增長的整體前景蒙上陰影之際。

Parnassus Investments投資組合經(jīng)理兼科技行業(yè)主管Krishna Chintalapalli指出：“英偉達(dá)的前景不像過去那么令人信服了，你必須考慮關(guān)稅、市場、企業(yè)支出和宏觀經(jīng)濟(jì)等因素，因?yàn)樗羞@些因素都在疊加，不確定性比以往高得多?！?/p>

截至周一，英偉達(dá)的股價(jià)今年已經(jīng)下跌了24%，大約是納斯達(dá)克100指數(shù)跌幅的兩倍。Chintalapalli認(rèn)為該股估值合理，盡管其市盈率為22倍，遠(yuǎn)低于長期平均水平。

市場分析師表示，如果投資者想在這個(gè)位置買入英偉達(dá)股票，可能是在押注于企業(yè)對(duì)人工智能芯片的超大規(guī)模需求，微軟、Alphabet、亞馬遜等巨頭已經(jīng)撥出數(shù)百億美元建設(shè)人工智能基礎(chǔ)設(shè)施?！暗紤]到宏觀經(jīng)濟(jì)和關(guān)稅問題，你無法預(yù)測接下來的走勢。”

英偉達(dá)股價(jià)暴跌以及其估值的大幅縮水，凸顯了該公司作為芯片制造商面臨的危險(xiǎn)：一方面，人工智能支出可能出現(xiàn)放緩；另一方面，特朗普政府試圖重置全球貿(mào)易關(guān)系。如果貿(mào)易緊張局勢導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)陷入衰退，那么關(guān)于未來收益的所有預(yù)測都將失效，這將削弱其估值的理由。

微軟已經(jīng)宣布了縮減數(shù)據(jù)中心項(xiàng)目的計(jì)劃，雖然Alphabet等其他公司維持了今年的資本支出計(jì)劃，但2026年的前景仍然不確定。

自今年1月中國的DeepSeek出現(xiàn)以來，投資者就一直在討論人工智能支出的前景。DeepSeek聲稱，盡管成本更低、所需芯片更少，但其性能與美國模型相當(dāng)。

不過，隨著關(guān)稅談判的進(jìn)展，投資者開始看到，對(duì)人工智能設(shè)備的需求使英偉達(dá)面臨的貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn)低于一些同行。而其他芯片制造商，尤其是那些面向PC、手機(jī)、汽車和工業(yè)等終端市場的芯片制造商，將面臨需求破壞帶來的間接壓力。

關(guān)稅形勢非常不穩(wěn)定。最近對(duì)智能手機(jī)、電腦和其他電子產(chǎn)品的關(guān)稅緩和措施似乎消除了股價(jià)的壓力，盡管特朗普堅(jiān)稱這一措施是暫時(shí)的。

上周，阿斯麥控股公布的第一季度訂單低于預(yù)期，并警告稱不知道如何量化關(guān)稅的影響后，該公司股價(jià)遭到拋售。

Neuberger Berman高級(jí)研究分析師Daniel Flax表示，在可預(yù)見的未來，政治仍將是投資環(huán)境的一部分，而且環(huán)境將繼續(xù)演變。“這將影響包括英偉達(dá)在內(nèi)的許多公司，但我認(rèn)為，如果從12個(gè)月或18個(gè)月的時(shí)間跨度來看，英偉達(dá)股票看起來相當(dāng)有吸引力?！?/p>