在特朗普政府對高等教育機(jī)構(gòu)的前所未有打壓下，美國的精英大學(xué)正緊急籌集現(xiàn)金，為可能的最壞情況做準(zhǔn)備。

普林斯頓大學(xué)正發(fā)行3.2億美元債券，西北大學(xué)已獲得5億美元，而哈佛更是籌集了7.5億美元。耶魯大學(xué)雖暫時未成為特朗普關(guān)注目標(biāo)，但正嘗試出售數(shù)十億美元的私募股權(quán)投資。Fund Evaluation Group投資咨詢公司的Greg Dowling表示：

"大多數(shù)大學(xué)并未恐慌，但希望為最壞情況做好準(zhǔn)備。"

華爾街見聞此前曾提及，在當(dāng)前私募行業(yè)風(fēng)險正在積聚的情況下，這場風(fēng)暴很可能引發(fā)一個更大的危機(jī)——新的“次貸危機(jī)”，并可能引發(fā)連鎖反應(yīng)：對沖基金搶先交易、私募股權(quán)折價重估，甚至波及至由捐贈基金支持的風(fēng)險投資部門。

有分析進(jìn)一步指出，問題的核心不僅在于高敞口，更在于捐贈基金原本是“長期投資”的典范：缺乏流動性、享有稅收優(yōu)惠、免受政治干擾。而如今這種隔離正在破裂。一旦哈佛在壓力下拋售，這不僅會成為新聞頭條，更將成為一種信號彈，標(biāo)志著防御性輪換、風(fēng)險去中介化以及私募股權(quán)估值即將出現(xiàn)信心危機(jī)的新階段開始。

特朗普政府對高校施壓：超過100億美元資金被威脅

特朗普政府已經(jīng)撤銷、暫停或正在審查超過100億美元的高校資金，作為其推動高校運(yùn)營全面改革的一部分。特朗普團(tuán)隊(duì)聲稱這些行動是為了保護(hù)猶太學(xué)生，同時也針對大學(xué)的多元化、平等和包容（DEI）計(jì)劃。

上周，據(jù)央視新聞報(bào)道，近日美國聯(lián)邦政府以凍結(jié)聯(lián)邦經(jīng)費(fèi)為要挾，要求多所高?！罢摹?，哈佛大學(xué)則選擇“硬剛”。美國哈佛大學(xué)14日拒絕了特朗普政府提出的對其管理結(jié)構(gòu)、招聘及招生政策進(jìn)行大幅改革的要求。美國政府隨即宣布凍結(jié)該?？傤~約22.6億美元的聯(lián)邦經(jīng)費(fèi)。

Charlotte的外包投資機(jī)構(gòu)GEM的Matt Bank表示：

"在某些方面，政府的意圖似乎是制造混亂。"

分析指出，與以往市場下跌或經(jīng)濟(jì)衰退不同，現(xiàn)在的學(xué)校面臨更多不確定性，因?yàn)樗麄儫o法期望政府的支持。

大學(xué)爭相發(fā)行可征稅債券，盡管利率更高

特朗普與高校的矛盾愈發(fā)激烈，常青藤巨額捐贈基金投資成為“風(fēng)暴眼”。這些高校擁有大規(guī)模的捐贈基金，并將其用于私募股權(quán)等高風(fēng)險投資。

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西北大學(xué)在上個月發(fā)行5億美元債券時估計(jì)，聯(lián)邦資金占其去年研究經(jīng)費(fèi)總額的四分之三以上。該校表示，正在審查支出并削減非人員預(yù)算10%。

值得注意的是，大學(xué)正在一個動蕩的市場中發(fā)行債券，很可能支付更高的利率。穆迪評級上個月將高等教育債券前景下調(diào)至負(fù)面。

除了現(xiàn)金儲備外，一些大學(xué)還擁有巨額捐贈基金——截至 6 月，哈佛大學(xué)的捐贈超過 500 億美元。但大部分捐贈基金被鎖定在長期投資中，或者被捐助者出于特定目的而受到限制。

“新債王”Jeffrey Gundlach此前在采訪中表示，

哈佛原本靠年度捐款的現(xiàn)金流來運(yùn)作，這種方式讓他們可以把本金拿去投資，結(jié)果他們最后不得不去債市融資幾十億美元來支付工資和電費(fèi)。他們完全沒有流動性，他們的錢被鎖在完全不能動的地方。