今日，國(guó)際金價(jià)一度反彈，COMEX黃金、現(xiàn)貨黃金均漲超2%，但是午后金價(jià)較日內(nèi)高點(diǎn)有所回落。截至發(fā)稿，金價(jià)較4月22日最高點(diǎn)已經(jīng)跌去近5%。一些分析師表示，考慮到今年以及過去12個(gè)月黃金價(jià)格的大幅上漲，這種回調(diào)并不令人意外。
值得注意的是，4月23日金價(jià)大跌之際，黃金ETF獲得42.5億元資金凈流入，總規(guī)模接近1600億元，仍有較多資金逢低布局黃金。那么現(xiàn)在是買入黃金較好的時(shí)機(jī)嗎？
回答這個(gè)問題，我們需要清楚影響金價(jià)走勢(shì)的核心因素，以及后續(xù)上漲還有沒有動(dòng)力。
首先，我們來看影響金價(jià)走勢(shì)的因素。
影響金價(jià)漲跌的因素
黃金本質(zhì)上對(duì)沖美元的信用風(fēng)險(xiǎn)，疊加黃金具備實(shí)物背書，天然不存在交易對(duì)手方的違約風(fēng)險(xiǎn)，是避險(xiǎn)資產(chǎn)中的經(jīng)典之選。
2022年以來，地緣政治沖突等全球風(fēng)險(xiǎn)事件頻發(fā)，黃金避險(xiǎn)屬性凸顯，金價(jià)開始大幅走強(qiáng)。
今年，在關(guān)稅政策反復(fù)背景下，市場(chǎng)不確定性加速上升，由于關(guān)稅而引發(fā)的對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)預(yù)期下降、美元信用走弱等一系列問題都引燃了黃金的買盤情緒，持續(xù)推高黃金價(jià)格。
摩根大通大宗商品團(tuán)隊(duì)近日發(fā)布報(bào)告，預(yù)測(cè)到2025年第四季度黃金價(jià)格將達(dá)3675美元/盎司，到2026年第二季度將達(dá)4000美元/盎司。
另外，當(dāng)前美元信用體系逐步受到挑戰(zhàn)，全球“去美元化”的趨勢(shì)也在加快，據(jù)世界黃金協(xié)會(huì)，2010年至今全球央行已連續(xù) 15年對(duì)黃金儲(chǔ)備凈增持，成為黃金最強(qiáng)勁的買盤。
相關(guān)分析師表示，“更宏觀的情況是，自2022年以來，儲(chǔ)備資產(chǎn)的基本格局已經(jīng)完全改變，他們?cè)?023年購(gòu)買了超過1000公噸黃金，2024年購(gòu)買了1060公噸，今年他們加速了這一趨勢(shì)。從長(zhǎng)期來看，更加重要的是，來自金磚國(guó)家和其他新興市場(chǎng)的央行正在用黃金取代美元儲(chǔ)備?！?/p>
從資產(chǎn)配置的角度看，黃金作為另類避險(xiǎn)資產(chǎn)，與股債等資產(chǎn)間的相關(guān)性較低，在組合中增加黃金也可以有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)，提升組合的穩(wěn)健性。
過去10年黃金與其他資產(chǎn)相關(guān)系數(shù)
短期金價(jià)大幅走強(qiáng)的背景下，波動(dòng)性放大在所難免，但中長(zhǎng)期配置價(jià)值仍然較高。需要注意的是，黃金作為擁有金融屬性的投資品，存在下跌風(fēng)險(xiǎn)，需警惕盲目追高，在金價(jià)回調(diào)時(shí)布局或是更好的布局方式。
投資黃金，不止于買金條
黃金基金ETF：緊密跟蹤黃金價(jià)格走勢(shì)，一手黃金基金ETF對(duì)應(yīng)1克黃金，相當(dāng)于實(shí)物黃金的持有憑證。
-特點(diǎn)：門檻低，1手起買；流動(dòng)性好：T+0交易；交易便捷：有場(chǎng)內(nèi)基金賬戶或者股票賬戶就能買。
-相關(guān)ETF：黃金基金ETF（518800），規(guī)模近200億，流動(dòng)性好。
黃金ETF聯(lián)接基金：將大部分資產(chǎn)投資于特定黃金ETF的基金，以跟蹤黃金現(xiàn)貨合約，無需開通證券賬戶，場(chǎng)外投資者可以通過支付寶、天天基金等平臺(tái)進(jìn)行申購(gòu)。
-特點(diǎn)：投資門檻極低，最低0.1元起購(gòu)；流動(dòng)性較好，T+2交易；交易便捷，場(chǎng)外賬戶就能買。
-相關(guān)聯(lián)接基金：聯(lián)接A（000218）；聯(lián)接C（004253）；聯(lián)接E（022502）；近2年、3年、4年業(yè)績(jī)均為同類第一。
風(fēng)險(xiǎn)提示：業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)來源wind，銀河證券，截至2025.1.31，基金業(yè)績(jī)已經(jīng)通過托管行復(fù)核，銀河同類指黃金ETF聯(lián)接基金（A類），近2、3、4年排名為1/12、1/11、1/11，基金過往業(yè)績(jī)不代表未來表現(xiàn)。市場(chǎng)觀點(diǎn)隨市場(chǎng)環(huán)境變化而變動(dòng)，不構(gòu)成任何投資建議或承諾。文中提及基金僅供參考，不構(gòu)成任何投資建議，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。如需購(gòu)買相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)選擇與風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)相匹配的產(chǎn)品。基金有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。
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