財(cái)聯(lián)社4月24日訊（編輯 牛占林）面對(duì)特朗普的反復(fù)無(wú)常和持續(xù)暴擊，華爾街最大的多頭之一也舉手認(rèn)輸了，放棄了企業(yè)今年大幅盈利、美股高歌猛進(jìn)的預(yù)期。

以Bankim Chadha為首的德意志銀行策略師將標(biāo)普500指數(shù)的年終目標(biāo)價(jià)位下調(diào)了12%，至6150點(diǎn)。盡管從周三收盤(pán)價(jià)來(lái)看，這一目標(biāo)價(jià)仍可能有14%的上漲空間，但也意味著該指數(shù)只能彌補(bǔ)自2月份達(dá)到峰值以來(lái)的損失。在這次調(diào)整之前，他們一直是最看好美股的團(tuán)隊(duì)之一。

Chadha還預(yù)計(jì)，今年標(biāo)普500指數(shù)成分股公司盈利將下降5%，而市場(chǎng)普遍預(yù)期是增長(zhǎng)8%。

德銀策略師們?cè)谝环輬?bào)告中寫(xiě)道：“由于特朗普宣布的關(guān)稅政策潛在影響很大，而且可能對(duì)美國(guó)公司造成不成比例的影響，我們將標(biāo)普500指數(shù)成分股公司2025年的每股盈利預(yù)期(EPS)從282美元下調(diào)至240美元?！彼麄冄a(bǔ)充說(shuō)，普遍預(yù)期是還有進(jìn)一步下調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)。

自三個(gè)月前重返白宮以來(lái)，特朗普已經(jīng)大刀闊斧地改革了多個(gè)聯(lián)邦機(jī)構(gòu)，鞏固行政權(quán)力，挑戰(zhàn)全球聯(lián)盟，并重塑了美國(guó)與全球其他國(guó)家的貿(mào)易關(guān)系。

而美國(guó)股市正承受著特朗普激進(jìn)貿(mào)易政策的沖擊，這些政策削弱了投資者對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的信心。雖然最初宣布的一些政策暫緩實(shí)施引發(fā)了市場(chǎng)的短暫反彈，但標(biāo)普500指數(shù)今年仍下跌了近9%，而美元指數(shù)下跌了8.4%。

在引發(fā)了多年來(lái)最嚴(yán)重的市場(chǎng)拋售后，特朗普本月早些時(shí)候在Truth Social上發(fā)帖稱：“我認(rèn)為進(jìn)展非常順利——市場(chǎng)將會(huì)暴漲，這是發(fā)大財(cái)?shù)暮脮r(shí)機(jī)?！碧乩势諏?duì)市場(chǎng)暴跌不以為然，暗示這是重塑經(jīng)濟(jì)值得付出的代價(jià)。

但由于經(jīng)濟(jì)放緩的風(fēng)險(xiǎn)，分析師們已經(jīng)開(kāi)始對(duì)盈利前景感到擔(dān)憂，德銀對(duì)企業(yè)盈利修正范圍已接近極端下行區(qū)間。

策略師們估計(jì)，新修訂的關(guān)稅稅率將把進(jìn)口商品的實(shí)際稅率從2.3%提高到26.4%，這實(shí)際上相當(dāng)于增加了8000億美元的稅收。他們表示，相比之下，2024年美國(guó)聯(lián)邦企業(yè)所得稅總額約為5000億美元。

在短期內(nèi)，德銀策略師預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)將在4600到5600點(diǎn)的范圍內(nèi)波動(dòng)。鑒于股票市場(chǎng)的持倉(cāng)水平已經(jīng)降至歷史范圍的底部，這意味著如果出現(xiàn)積極的消息，市場(chǎng)很容易出現(xiàn)反彈。

為了讓經(jīng)濟(jì)狀況持續(xù)改善，美國(guó)政府需要在當(dāng)前的貿(mào)易政策上做出讓步。策略師們認(rèn)為，隨著美國(guó)經(jīng)濟(jì)開(kāi)始惡化，特朗普政府面臨的壓力將越來(lái)越大，讓步的情況可能會(huì)發(fā)生。然而，等待的時(shí)間越長(zhǎng)，出現(xiàn)衰退跡象的可能性就越大。

Chadha認(rèn)為，只有當(dāng)公眾對(duì)特朗普的支持率大幅下降時(shí)，他可能才會(huì)緩和關(guān)稅政策?！霸谛抡吓_(tái)后的蜜月期，公眾的支持率通常較高，但隨著時(shí)間推移，支持率會(huì)根據(jù)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)和消費(fèi)者信心的變化而調(diào)整。”