每經(jīng)記者：彭斐 每經(jīng)編輯：馬子卿

在玉米種子市場整體供過于求 的 背 景 下 ，登 海 種 業(yè)（SZ002041，股價10.22元，市值89.94億元）交出了2024年成績單。

日前，登海種業(yè)發(fā)布的2024年年報(bào)顯示，公司2024年全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.46億元，同比下降19.74%；歸母凈利潤5663萬元，同比下降77.86%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，業(yè)績滑坡與戰(zhàn)略激進(jìn)的碰撞，讓這家種業(yè)龍頭的未來充滿懸念：一方面，公司凈利潤下滑，創(chuàng)下近3年最差表現(xiàn)；另一方面，研發(fā)投入激增24.79%，20個玉米新品種通過審定，在種業(yè)“寒冬”中展開一場“背水一戰(zhàn)”的突圍。

在2025年工作計(jì)劃中，登海種業(yè)提到，面對新機(jī)遇、新挑戰(zhàn)，公司將繼續(xù)圍繞“創(chuàng)新”這一主題，加強(qiáng)科研育種、生產(chǎn)加工、營銷推廣等方面的工作。

去年?duì)I收凈利雙降

在主要產(chǎn)品整體供過于求的市場中，登海種業(yè)的業(yè)績下降并不意外。年報(bào)顯示，登海種業(yè)2024年的營業(yè)收入、歸母凈利潤均出現(xiàn)同比下滑。此外，公司扣非凈利潤虧損2363.79萬元，同比降幅達(dá)113.33%。

業(yè)績滑坡的直接原因是市場供需失衡與成本高企。

從業(yè)務(wù)板塊來看，登海種業(yè)主要從事雜交玉米種子業(yè)務(wù)，兼顧小麥、蔬菜、水稻等其他農(nóng)作物種子，屬于農(nóng)業(yè)種業(yè)板塊。其中，公司主要業(yè)績來源于玉米雜交種業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)，近幾年來玉米種子業(yè)務(wù)收入占公司營業(yè)收入的90%左右。

不過，這種單一的產(chǎn)品構(gòu)成，也讓登海種業(yè)的業(yè)績?nèi)菀资艿接衩仔袠I(yè)走勢的影響：傳統(tǒng)優(yōu)勢產(chǎn)品玉米種銷售收入同比下降20.78%，拖累整體營收。

從玉米種子行業(yè)情況來看，2024年玉米種子市場整體供過于求，個別區(qū)域因增加其他經(jīng)濟(jì)作物的種植面積而減少玉米種植面積，種子庫存積壓問題嚴(yán)峻。

對于玉米種子行業(yè)在2024年的表現(xiàn)，登海種業(yè)證券部門工作人員在電話中向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，目前玉米種子行業(yè)審定品種比較多，而且對抗病等要求也比較高，2024年的天氣狀況也不是很穩(wěn)定。

值得注意的是，登海種業(yè)在2024年年報(bào)中提到，報(bào)告期內(nèi)，國內(nèi)玉米種子市場整體供過于求，供需比達(dá)到175%，個別區(qū)域因增加其他經(jīng)濟(jì)作物的種植面積而減少玉米種植面積，種子庫存高企，審定品種數(shù)量較多，同質(zhì)化程度較高，市場競爭比較激烈。

對于2024年業(yè)績下降的原因，登海種業(yè)表示，公司玉米品種因受病害及市場偏好耐密型品種沖擊，又疊加反常氣候、轉(zhuǎn)基因品種“擴(kuò)面提速”等影響因素，種子滯銷庫存積壓，為防范風(fēng)險而計(jì)提存貨跌價準(zhǔn)備，經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)了明顯下滑。

公司逆勢加碼研發(fā)

在業(yè)績的頹勢中，登海種業(yè)展現(xiàn)出“逆周期”擴(kuò)張的魄力：研發(fā)費(fèi)用達(dá)8321.60萬元，相比2023年的6668.71萬元，同比增長24.79%。

登海種業(yè)在2024年年報(bào)中提到，雖然種業(yè)市場比較低迷，但在相關(guān)政策的引領(lǐng)驅(qū)動下，頭部種企都在利用良好的政策環(huán)境和科研平臺支持，積極調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略，迎接挑戰(zhàn)。

前述登海種業(yè)證券部門工作人員向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“我們也是在不斷地投入研發(fā)，之前我們種子的‘抗銹性’相對薄弱，而去年的研發(fā)投入主要針對這塊?！?/p>

值得注意的是，在2024年年報(bào)中，登海種業(yè)披露，公司及公司控股子（孫）公司自主研發(fā)共計(jì)20個玉米新品種，已經(jīng)第五屆國家農(nóng)作物品種審定委員會第五次會議審定通過。登海種業(yè)稱：“新品種的不斷涌現(xiàn)為公司持續(xù)發(fā)展提供了有力保障，但新品種上市時間短，其種植推廣尚未經(jīng)過一個完整的大面積種植季節(jié)檢驗(yàn)，大田表現(xiàn)如何有待進(jìn)一步確定?！?/p>

此外，雖然研發(fā)費(fèi)用大幅增長，但登海種業(yè)提及新品種研發(fā)和推廣風(fēng)險：隨著育種技術(shù)水平的提高以及農(nóng)作物品種審定實(shí)施綠色通道制度，農(nóng)作物新品種不斷涌現(xiàn)，以及生物技術(shù)應(yīng)用有序推進(jìn)，轉(zhuǎn)基因品種推廣“擴(kuò)面提速”，市場競爭激烈，新技術(shù)和新產(chǎn)品迭代加快。不過，登海種業(yè)表示：“我國生物育種產(chǎn)業(yè)化進(jìn)入關(guān)鍵發(fā)展階段，政策推動力度顯著增強(qiáng)，行業(yè)迎來實(shí)質(zhì)性突破。”

盡管公司面臨競爭激烈等客觀因素，但從2025年的工作計(jì)劃安排上來看，研發(fā)工作仍是登海種業(yè)的重中之重。登海種業(yè)稱，堅(jiān)持“一核心、一平臺、四中心、一基地”的“1141”建設(shè)總思路，以公司總部為研發(fā)核心，全力打造青島研發(fā)中心作為生物育種技術(shù)基礎(chǔ)平臺，構(gòu)建不同研究類型的生物技術(shù)研發(fā)綜合利用體系，有效銜接常規(guī)育種技術(shù)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，不斷充實(shí)四大玉米育種中心科研力量。