從業(yè)績掉隊(duì)到瘋狂追趕，申通快遞再次交上一份利潤和快遞業(yè)務(wù)量雙雙增長的成績單。

4月24日晚間，申通快遞（002468.SZ，股價(jià)10.62元，市值162.57億元，以下簡稱申通）發(fā)布了2024年報(bào)及2025年一季報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，申通2024全年?duì)I業(yè)總收入為471.69億元，同比增長15.26%；公司歸母凈利潤為10.40億元，同比增長205.24%，創(chuàng)歷史新高。

不過，從已經(jīng)披露數(shù)據(jù)看，申通的業(yè)績增長一定程度受益于其相對激進(jìn)的價(jià)格策略，對比“通達(dá)系”（中通、圓通、申通、韻達(dá)）四家公司，申通去年月平均單票收入最低，僅為2.06元，全年單票收入下降幅度也最大。

值得關(guān)注的是，今年前三個(gè)月，A股上市快遞公司“二通一達(dá)”（圓通、申通、韻達(dá)）單票收入繼續(xù)同比較大幅度下跌，頭部競爭激烈，尤其申通與韻達(dá)“爭三大戰(zhàn)”持續(xù)膠著。

今年以來，申通總裁王文彬頻繁公開發(fā)聲，強(qiáng)調(diào)“拒絕盲目追求單量”。申通管理層在4月初接待投資人調(diào)研時(shí)表示，3月份進(jìn)入上半年的快遞淡季，存在一定的季節(jié)性競爭，部分“產(chǎn)糧區(qū)”報(bào)價(jià)已處于較低水平。參照往年經(jīng)濟(jì)型快遞上市公司披露的月度經(jīng)營簡報(bào)數(shù)據(jù)，2024年從4月起，單票快遞業(yè)務(wù)收入接近2元/單，已處于較低水平，同比繼續(xù)向下的空間相對有限。

2025年，申通還打算怎么干？

產(chǎn)能提升帶動業(yè)績翻倍大客戶數(shù)量增長260%

根據(jù)財(cái)報(bào)，申通2024年業(yè)務(wù)量完成227.29億件，同比增長29.83%，市占率12.98%，同比上升0.83個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度，申通營收119.99億元，同比增長18.43%；歸母凈利潤2.36億元，同比增長24.04%。

這兩年，申通一路追趕取得了明顯的效果。綜合年報(bào)數(shù)據(jù)，申通2023年、2024年的業(yè)務(wù)量增速均在通達(dá)系、順豐控股等頭部快遞公司中排名第一。而申通日均快遞處理量也從三年前的不到3000萬單提高到2024年的超過7500萬單。

申通方面表示，2024年，公司順利完成三年百億產(chǎn)能提升計(jì)劃，三年來累計(jì)實(shí)施179個(gè)產(chǎn)能提升項(xiàng)目，全網(wǎng)處理能力顯著提升。報(bào)告期內(nèi)，公司完成42個(gè)工程，涵蓋杭州、長沙、合肥、南京、吉安、成都等城市。隨著單量的快速增長以及產(chǎn)能利用率維持高位，公司將繼續(xù)投入基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，推動公司產(chǎn)能再上新臺階，預(yù)計(jì)2025年內(nèi)常態(tài)吞吐產(chǎn)能將提升至日均9000萬單以上。

值得一提的是，申通正在進(jìn)一步通過收購重要節(jié)點(diǎn)轉(zhuǎn)運(yùn)中心來進(jìn)一步增強(qiáng)公司對關(guān)鍵線路的管理。申通管理層透露，義烏轉(zhuǎn)運(yùn)中心資產(chǎn)組收購已于3月1日完成交割，義烏轉(zhuǎn)運(yùn)中心正式成為公司直屬轉(zhuǎn)運(yùn)中心。本次收購義烏申通中轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)資產(chǎn)組是公司繼續(xù)推進(jìn)“中轉(zhuǎn)直營、網(wǎng)點(diǎn)加盟”經(jīng)營模式的重要舉措。

申通方面表示，義烏市電商產(chǎn)業(yè)發(fā)達(dá)，也是快遞重要產(chǎn)糧區(qū)之一，完善本地區(qū)的中轉(zhuǎn)網(wǎng)絡(luò)布局對于拓展當(dāng)?shù)厥袌鲆?guī)模具有重要的戰(zhàn)略意義。本次收購?fù)瓿珊?，公司將進(jìn)一步加強(qiáng)轉(zhuǎn)運(yùn)中心的標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)、標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營及精細(xì)化管理，加大轉(zhuǎn)運(yùn)中心的數(shù)智化投入，全面提升轉(zhuǎn)運(yùn)中心的分揀時(shí)效，不斷構(gòu)筑公司強(qiáng)大而高效的中轉(zhuǎn)運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)體系。

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截至2024年末，申通擁有直屬轉(zhuǎn)運(yùn)中心70個(gè)，其中東北6個(gè)、華北8個(gè)、華東25個(gè)、華南10個(gè)、華中12個(gè)、西北3個(gè)、西南6個(gè)。財(cái)報(bào)同時(shí)披露，2024年公司大客戶業(yè)務(wù)規(guī)模同比增長260%。

與韻達(dá)競爭陷入膠著、阿里行權(quán)與否受關(guān)注申通2025年打算怎么干？

今年以來，王文彬頻繁公開發(fā)聲，也對外傳遞出申通的最新戰(zhàn)略方向。

在今年3月走訪貴州網(wǎng)點(diǎn)時(shí)，王文彬提到，科技投入是提升時(shí)效與服務(wù)穩(wěn)定性的關(guān)鍵支撐，要通過智能化手段持續(xù)降本增效，為商家和消費(fèi)者提供更可靠的物流體驗(yàn)，同時(shí)強(qiáng)調(diào)“拒絕盲目追求單量”。

而在“申二代”訓(xùn)練營中，王文彬表示，快遞業(yè)正從高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段，“申二代”不僅要當(dāng)好申通“接班人”，更要成為“變革者”。

從今年1至3月披露的月度經(jīng)營數(shù)據(jù)看，今年1月，申通攻勢兇猛，業(yè)務(wù)量一度超越韻達(dá)，短暫坐上了“通達(dá)系”老三的位置（前兩名為中通、圓通），不過在2月和3月又被韻達(dá)反超，兩家快遞公司的戰(zhàn)爭更加焦灼。

快遞專家趙小敏在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者微信采訪時(shí)表示，申通今年的最大看點(diǎn)首先是關(guān)鍵股東是否會進(jìn)行行權(quán)，或者提前行權(quán)，這是今年資本市場關(guān)注的焦點(diǎn)；第二就是申通的業(yè)務(wù)量排名能否有新的突破；第三是財(cái)務(wù)指標(biāo)，從數(shù)據(jù)看，申通快遞2025年一季度經(jīng)營現(xiàn)金流下降超40%，負(fù)債率達(dá)62.53%，創(chuàng)歷史新高，申通未來也要處理好利潤和現(xiàn)金流的關(guān)系問題。

根據(jù)公開信息，阿里巴巴目前已持有申通25%的股份，根據(jù)協(xié)議，阿里網(wǎng)絡(luò)或其指定第三方有權(quán)在2025年12月27日之前，分批或一次性獲得申通快遞高達(dá)21%的股份，但截至目前，申通快遞暫未收到相關(guān)行權(quán)信息。

申通快遞在今年2月回答投資者提問時(shí)也提到了阿里行權(quán)可能帶來的影響。公司表示，如阿里根據(jù)協(xié)議約定進(jìn)一步行使購股權(quán)并完成相應(yīng)股權(quán)/股份轉(zhuǎn)讓，公司的實(shí)際控制人可能會發(fā)生變更，并將可能觸發(fā)要約收購義務(wù)。但截至目前，申通暫未收到相關(guān)行權(quán)信息。一旦阿里行權(quán)，可能將對申通快遞的市場地位、運(yùn)營管理、服務(wù)模式等產(chǎn)生一系列變革。同時(shí)，也可能會對快遞行業(yè)的競爭格局產(chǎn)生影響。

在趙小敏看來，申通本來有機(jī)會在一季度完成翻盤，但是從整體業(yè)績看，申通沒有抓住競爭對手失誤的機(jī)會，這將會進(jìn)一步拉長戰(zhàn)線。不過他也提到，從整體上來講，申通也正在進(jìn)入改革深水區(qū)，今年的業(yè)績增長情況和業(yè)務(wù)發(fā)展或許會不如過去兩年發(fā)展那么順利，這也會給申通帶來新的挑戰(zhàn)和不確定性。

（封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 資料圖）