最近，科大訊飛發(fā)布2024年年報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，去年科大訊飛營(yíng)收達(dá) 233.43 億元，同比增長(zhǎng) 18.79%，這是科大訊飛時(shí)隔兩年重回雙位數(shù)增長(zhǎng)。同期歸母凈利潤(rùn)為5.6億元。
同日公布的一季報(bào)同樣亮眼。公司在2025年第一季度錄得營(yíng)收46.58億元，同比增長(zhǎng)27.74%，歸母凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)分別同比增長(zhǎng)35.68%和48.29%，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)48.54%。
科大訊飛曾在此前經(jīng)歷增長(zhǎng)放緩的調(diào)整期，如今這份亮眼的財(cái)報(bào)，標(biāo)志著科大訊飛在AI 賽道的前期投入已進(jìn)入收獲期。
隨著星火大模型在教育、醫(yī)療、金融等領(lǐng)域的規(guī)?；涞兀B加國(guó)產(chǎn)算力與自主算法的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，公司的技術(shù)領(lǐng)先性與商業(yè)化能力得到雙重驗(yàn)證。
01 營(yíng)收重回雙位數(shù)增長(zhǎng)，盈利韌性顯現(xiàn)
從最新財(cái)報(bào)可以看出，2024 年，科大訊飛實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn) 5.6 億元，扣非凈利 1.88 億元，同比增長(zhǎng) 59.35%，主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利能力逐步修復(fù)。
與此同時(shí)，公司現(xiàn)金流創(chuàng)下歷史新高，全年經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流凈流入 24.95 億元，同比增長(zhǎng)超6倍。財(cái)報(bào)披露，現(xiàn)金流大漲主要是去年銷(xiāo)售回款較去年同期增長(zhǎng)所致。
科大訊飛高度重視回款管理，2024 年專門(mén)成立了回款工作部，持續(xù)強(qiáng)化應(yīng)收賬款管理。
“包括加強(qiáng)常態(tài)化回款催收工作、形成了更好現(xiàn)金流的GBC業(yè)務(wù)架構(gòu)、G端業(yè)務(wù)通過(guò)優(yōu)選客戶和政府專項(xiàng)債提升了回款及時(shí)性?！笨拼笥嶏w總裁吳曉如在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上介紹。
重整回款工作的背后，同樣也包含對(duì)業(yè)務(wù)架構(gòu)的重整，這是大模型公司商業(yè)化的地基。技術(shù)無(wú)法直接贏得市場(chǎng)，合適的PMF（產(chǎn)品市場(chǎng)匹配度）才可以。
根據(jù)吳曉如介紹，業(yè)務(wù)架構(gòu)方面，科大訊飛確立“做優(yōu)C端、做強(qiáng)B端、優(yōu)選G端”戰(zhàn)略，“C端收入占比持續(xù)提升，銷(xiāo)售回款率很高，B端首選現(xiàn)金流有保障的優(yōu)質(zhì)行業(yè)，G端則是選擇財(cái)政情況較好的區(qū)域進(jìn)行合作?！?/p>
經(jīng)過(guò)過(guò)去兩年的沉淀，公司的各項(xiàng)主動(dòng)調(diào)整的成果，順利地反映到了財(cái)報(bào)中，公司各項(xiàng)指標(biāo)初步顯示出盈利韌性的增強(qiáng)。
財(cái)報(bào)顯示，高毛利業(yè)務(wù)（如智慧教育、醫(yī)療 AI）的收入占比提升，疊加公司在細(xì)分領(lǐng)域的技術(shù)壁壘，支撐整體毛利率維持在 40% 以上。
報(bào)告期內(nèi)，公司核心賽道業(yè)務(wù)保持快速增長(zhǎng)，數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者、教育、汽車(chē)、醫(yī)療業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入分別同比增長(zhǎng) 27.58%、29.94%、42.16% 和 28.18%，收入結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化。
智慧教育業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 72.29 億元，同比增長(zhǎng) 29.94%，其中 AI 學(xué)習(xí)機(jī)銷(xiāo)量增長(zhǎng)超過(guò) 100%。汽車(chē)、醫(yī)療、企業(yè) AI 解決方案業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)收入 9.89 億元、6.92 億元、6.43 億元，分別同比增長(zhǎng) 42.16%、28.18%、122.56%。
02 為什么國(guó)產(chǎn)化如此重要
本質(zhì)來(lái)看，在大模型的商業(yè)化競(jìng)賽中，科大訊飛能夠領(lǐng)先的關(guān)鍵在于其全棧自主可控的技術(shù)壁壘。
過(guò)去兩年，科大訊飛圍繞 “國(guó)產(chǎn)算力 + 自主算法” 構(gòu)建全棧 AI 技術(shù)體系，實(shí)現(xiàn)了算法、算力、數(shù)據(jù)等要素的完全自主可控。
在近些年地緣政治動(dòng)蕩的大背景下，“自主可控”成為科技產(chǎn)業(yè)鏈重要的發(fā)展方向，尤其對(duì)于央國(guó)企而言，算力國(guó)產(chǎn)化是建立競(jìng)爭(zhēng)壁壘的先決條件。
全棧自主可控的技術(shù)實(shí)力，不僅確保了公司在技術(shù)上的領(lǐng)先地位，也為公司在復(fù)雜的地緣政治環(huán)境中提供了穩(wěn)定的發(fā)展基礎(chǔ)。
值得注意的是，科大訊飛的全棧自主可控大模型，是國(guó)內(nèi)全民開(kāi)放下載的通用大模型中，唯一由全國(guó)產(chǎn)化算力平臺(tái)訓(xùn)練的通用大模型。
訊飛星火大模型自2023年5月推出以來(lái)，持續(xù)迭代升級(jí)。2024 年 10 月升級(jí)到訊飛星火 4.0 Turbo，2025 年1月推出訊飛星火深度推理模型 X1。
4月20日，科大訊飛深度推理大模型星火X1更是迎來(lái)全新升級(jí)，實(shí)現(xiàn)了數(shù)學(xué)、代碼、邏輯推理、文本生成、語(yǔ)言理解、知識(shí)問(wèn)答等通用任務(wù)效果顯著提升。
在模型參數(shù)比業(yè)界同類模型小一個(gè)數(shù)量級(jí)的情況下，通用任務(wù)效果已經(jīng)對(duì)標(biāo)國(guó)際頂尖水平的OpenAI o1和DeepSeek R1。
更重要的是，在算力全國(guó)產(chǎn)化的加持下，滿血版星火X1僅需4張卡（華為 910B）即可部署，簡(jiǎn)化了私有化部署流程。
同時(shí)，星火X1還全新升級(jí)了模型定制優(yōu)化工具鏈，支持 SFT（監(jiān)督微調(diào)）、強(qiáng)化學(xué)習(xí)兩種模型定制優(yōu)化方案，只需16張卡（華為 910B）即可完成行業(yè)定制優(yōu)化，有效降低了企業(yè)AI的定制門(mén)檻。
根據(jù)第三方數(shù)據(jù)顯示，在2024年，科大訊飛大模型的中標(biāo)數(shù)量和中標(biāo)金額均居第一，涵蓋通信、金融、能源、教科、政務(wù)、醫(yī)療等多個(gè)行業(yè)。
核心技術(shù)底座自主可控，算法、算力、數(shù)據(jù)等要素自主可控的AI核心技術(shù)研究和模型訓(xùn)練體系領(lǐng)先性得到進(jìn)一步驗(yàn)證。
“在當(dāng)前基于預(yù)訓(xùn)練和強(qiáng)化學(xué)習(xí)的算法基礎(chǔ)上，基于全國(guó)產(chǎn)算力，科大訊飛有能力把底座模型做到業(yè)界最好?！眲c峰稱，基于自主研發(fā)的底座模型訓(xùn)練出來(lái)的行業(yè)模型，在尺寸靈活性、適配深度、最終效果上，比基于開(kāi)源模型訓(xùn)練出來(lái)的行業(yè)模型要好。
03 AI收獲季
在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，劉慶峰特地明確了自研大模型的底座的必要性。
不僅是技術(shù)層面，更是為了大模型應(yīng)用落地而言，他認(rèn)為在更小的算力、更小的尺寸，更小的資源占用下，持續(xù)提升原創(chuàng)研發(fā)能力，是中國(guó)大模型賦能千行百業(yè)的關(guān)鍵。
“我們?cè)谟?xùn)練行業(yè)模型的時(shí)候，就考慮到了如教育、醫(yī)療、司法等相關(guān)方面的需要，所以在訓(xùn)練底座的時(shí)候，在基本的數(shù)據(jù)資源上就有更加高質(zhì)量的清洗?！?/p>
劉慶峰透露，很多央國(guó)企在年初試點(diǎn)部署開(kāi)源模型之后發(fā)現(xiàn)幻覺(jué)太多，而且有安全漏洞，又轉(zhuǎn)為尋找科大訊飛提供專業(yè)解決方案。
“在國(guó)產(chǎn)算力平臺(tái)上建設(shè)底座大模型，對(duì)國(guó)家具有戰(zhàn)略意義，在市場(chǎng)上也有獨(dú)特的應(yīng)用需要?！眲c峰指出。
“無(wú)論是像央國(guó)企，還是安全等重要行業(yè)，對(duì)自主可控的底座大模型的需求非常迫切，而訊飛是基于國(guó)產(chǎn)算力訓(xùn)練，各方面的可靠性都更勝一籌，也更受相關(guān)客戶和國(guó)家主管部門(mén)的信任?！?/p>
可以看出，大模型實(shí)現(xiàn)全棧自主可控，在如今的國(guó)家戰(zhàn)略需求下，變得極為重要。這成為科大訊飛實(shí)現(xiàn)GB端商業(yè)化的差異化競(jìng)爭(zhēng)關(guān)鍵。
C端方面，科大訊飛同樣在去年高速增長(zhǎng)。在智能硬件領(lǐng)域的布局主要體現(xiàn)在其 AI 學(xué)習(xí)機(jī)、智能錄音筆等產(chǎn)品的快速發(fā)展和市場(chǎng)滲透。
數(shù)據(jù)顯示，2024 年AI 學(xué)習(xí)機(jī)銷(xiāo)量增長(zhǎng)超過(guò) 100%，成為公司智慧教育業(yè)務(wù)的重要增長(zhǎng)點(diǎn)。
據(jù)悉，公司在大阪世博會(huì)開(kāi)幕期間發(fā)布了雙屏翻譯機(jī)2.0，劉慶峰透露，訊飛將推出翻譯App和SaaS服務(wù)，“訊飛聽(tīng)見(jiàn)的SaaS服務(wù)增長(zhǎng)非常快，去年業(yè)績(jī)接近翻番增長(zhǎng)，一季度又出現(xiàn)了很高的增長(zhǎng)速度?！?/p>
可以預(yù)見(jiàn)的是，未來(lái)隨著星火大模型在智能硬件領(lǐng)域的進(jìn)一步應(yīng)用，公司有望在這一方向打開(kāi)新的增長(zhǎng)曲線。
依托教育、醫(yī)療、智慧城市等場(chǎng)景的深度滲透，科大訊飛已形成 “技術(shù)研發(fā) - 場(chǎng)景驗(yàn)證 - 規(guī)?；涞亍?的閉環(huán)。
而且，C端與GB端業(yè)務(wù)形成了相互的推動(dòng)作用。這些場(chǎng)景的持續(xù)深耕不僅為大模型訓(xùn)練提供了海量行業(yè)數(shù)據(jù)，更通過(guò) “數(shù)據(jù) - 模型 - 產(chǎn)品” 的正向循環(huán)，構(gòu)建起難以復(fù)制的競(jìng)爭(zhēng)壁壘。
例如，智慧教育作為核心收入來(lái)源，其智能教育軟件等產(chǎn)品通過(guò)個(gè)性化學(xué)習(xí)方案提升教學(xué)效率，覆蓋了全國(guó)大量學(xué)校及科研院所；在醫(yī)療領(lǐng)域，訊飛智醫(yī)助理通過(guò)國(guó)家執(zhí)業(yè)醫(yī)師考試臨床綜合筆試，技術(shù)實(shí)用性獲權(quán)威驗(yàn)證，推動(dòng)醫(yī)療 AI 產(chǎn)品加速入院。
業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，科大訊飛提出“強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品化”，未來(lái)要加強(qiáng)軟硬一體化產(chǎn)品在營(yíng)收中的占比。“產(chǎn)品化”區(qū)別于定制化業(yè)務(wù)，具有更強(qiáng)的可復(fù)制性，毛利率和利潤(rùn)也更有保障。
對(duì)于任何一項(xiàng)新技術(shù)而言，產(chǎn)品化都是實(shí)現(xiàn)規(guī)?；谋匾疤?，大模型亦是如此。
大模型帶來(lái)的能力固然強(qiáng)大，但對(duì)于個(gè)人和企業(yè)來(lái)說(shuō)，大模型具體能解決哪一點(diǎn)需求，實(shí)際上是模糊的，是需要用戶自己去探索的。因此大模型在落地過(guò)程中，不具備產(chǎn)品的確定性是一大痛點(diǎn)。
科大訊飛強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品化正是要解決這一問(wèn)題?；谟布唧w的功能性，軟硬一體能夠借助硬件的滲透，將大模型的繁雜能力原子化，以針對(duì)性地解決具體問(wèn)題。
劉慶峰表示，未來(lái)科大訊飛需要做加法的項(xiàng)目會(huì)越來(lái)越少，能做乘法的產(chǎn)品越來(lái)越多。
目前大模型行業(yè)來(lái)到了一個(gè)略顯尷尬的中間地帶，技術(shù)上，不少行業(yè)玩家都在猶豫是否要繼續(xù)投入底層模型，商業(yè)化上，更多還是降本增效，而沒(méi)有拳頭產(chǎn)品。
在這樣的境況下，誰(shuí)能先找到適合自己的細(xì)分市場(chǎng)，產(chǎn)生現(xiàn)金流，誰(shuí)就站得更穩(wěn)一些。
而科大訊飛最早抓住了產(chǎn)業(yè)鏈國(guó)產(chǎn)化的紅利。隨著星火大模型在教育、醫(yī)療、金融等領(lǐng)域的規(guī)?；涞兀B加國(guó)產(chǎn)算力與自主算法的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，科大訊飛的技術(shù)領(lǐng)先性與商業(yè)化能力得到雙重驗(yàn)證，穩(wěn)定的現(xiàn)金流將支撐科大訊飛長(zhǎng)期價(jià)值的持續(xù)兌現(xiàn)。
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