財聯(lián)社4月28日訊（記者 朱萬平）白酒行業(yè)深度調(diào)整期下，“徽酒老三”口子窖（603589.SH）去年營收同比增長不到1%，未能完成此前定下的營收增速目標(biāo)；而在凈利潤下滑的同時，公司分紅率也降低至不足50%的水平。對于今年經(jīng)營目標(biāo)，口子窖在年報中也未明確。僅稱2025年白酒行業(yè)發(fā)展形勢依然嚴(yán)峻，公司聚焦“市場、結(jié)構(gòu)、品牌升級”的階段目標(biāo)。

今日晚間，口子窖發(fā)布2024年財報和今年一季報，去年公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入60.15億元，同比增長0.89%，歸母凈利潤16.55億元，同比下滑3.83%。今年Q1，公司實(shí)現(xiàn)營收18.10億元，同比增長2.42%；歸母凈利潤6.10億元，同比增長3.59%。

口子窖去年的營收遠(yuǎn)未達(dá)到公司設(shè)定的目標(biāo)。此前口子窖披露《2024年度財務(wù)預(yù)算方案》稱，2024年口子窖預(yù)算營業(yè)收入70.35億元，同比增長18%。

分產(chǎn)品來看，去年口子窖高檔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收56.81億元，與上一年基本持平，毛利率基本保持穩(wěn)定；中檔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收0.68億元，同比下滑10.35%，但營業(yè)成本不降反升，導(dǎo)致毛利率下滑了約7個百分點(diǎn)；而低檔產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營收1.26億元，同比增長33.01%，營業(yè)成本大增50.72%，導(dǎo)致毛利率下滑約7.61個百分點(diǎn)。

值得一提的是，盡管去年業(yè)績下滑，口子窖仍豪擲3000多萬元做咨詢。財報顯示，2024年口子窖的咨詢服務(wù)費(fèi)高達(dá)3007.46萬元。而2022年和2023年，口子窖咨詢服務(wù)費(fèi)分別為1288.87萬元、3826.91萬元。短短三年間，口子窖花在咨詢服務(wù)上的費(fèi)用超過8100萬元。

口子窖咨詢服務(wù)費(fèi)之所以如此高，或與公司選擇“大名鼎鼎”的麥肯錫有關(guān)。2022年，口子窖高調(diào)宣布與麥肯錫合作，制定了“未來5年要在銷售額、品牌影響、渠道歡迎度等方面力爭徽酒頭部”、“沖擊百億”、成為“中國兼香高端白酒第一品牌”等目標(biāo)，并且相繼推出了兼系列產(chǎn)品兼10、兼20、兼30，試圖聚焦兼香，沖擊千元價格帶。

而現(xiàn)實(shí)情況卻是，幾年過去口子窖不僅沒有成為徽酒頭部酒企，反而與“徽酒老大”古井貢酒（000596.SZ）差距越來越大，甚至還被迎駕貢酒（603198.SH）全面反超。到2024年，迎駕貢酒營收達(dá)到73.44億元，比同期口子窖營收高出約22%。

在去年業(yè)績下滑的同時，口子窖還將低了分紅率。在2024年報中，口子窖表示擬每股分紅1.3元，現(xiàn)金分紅金額約7.78億元，占同期歸母凈利潤的47.01%，分紅率較上一年有所下滑。相比之下，其他競爭對手——五糧液（000858.SZ）、瀘州老窖（000568.SZ）分別將分紅率提高至70%和65%。