特朗普上任 100 天了，他對(duì)世界最大的貢獻(xiàn)是什么？說(shuō)出來(lái)可能讓人意外，那就是成功地削弱了美元霸權(quán)。真的，特朗普這一 “無(wú)心插柳” 的貢獻(xiàn)不可謂不大，畢竟世界各國(guó)飽受美元霸權(quán)之苦已久。誰(shuí)都沒(méi)想到，親手將美元霸權(quán)推向終結(jié)邊緣的，竟然是現(xiàn)任美國(guó)總統(tǒng)特朗普。
那么，他是如何做到削弱美元霸權(quán)的呢？其實(shí)，他并非有意為之，只是一系列政策措施最終導(dǎo)致了這樣的結(jié)果?；仡欉^(guò)去，美國(guó)在世界維持霸權(quán)主要依靠三個(gè)關(guān)鍵因素：軍事、科技以及美元。軍事和科技霸權(quán)的維持離不開大量資金的投入，美國(guó)每年高達(dá) 8000 多億的軍費(fèi)開支就是例證。那這些錢從何而來(lái)？答案是印鈔。美國(guó)印鈔有著得天獨(dú)厚的優(yōu)勢(shì)，因?yàn)槊涝鞘澜缲泿?，這意味著美國(guó)超發(fā)的美元不僅能在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)流通，購(gòu)買各種商品和服務(wù)，還能在國(guó)際市場(chǎng)暢通無(wú)阻。
如此一來(lái)，超發(fā)美元帶來(lái)的通貨膨脹壓力就被全世界共同分擔(dān)，而不像其他國(guó)家超發(fā)貨幣會(huì)導(dǎo)致國(guó)內(nèi)惡性通脹。以俄羅斯為例，其基礎(chǔ)利率降至 21%，通脹率超過(guò) 10%，且這一數(shù)據(jù)可能還存在低估。美國(guó)則沒(méi)有這種困擾，超發(fā)的美元流向全球各地，用于海外投資，而后收割外國(guó)資產(chǎn)，制造美元潮汐效應(yīng)，并借此賺錢，彌補(bǔ)美國(guó)在制造業(yè)領(lǐng)域盈利能力的不足。此外，美國(guó)將制造業(yè)轉(zhuǎn)移到其他國(guó)家后，憑借美元霸權(quán)，通過(guò)金融手段就能輕松購(gòu)買到世界各國(guó)的工業(yè)品和能源。
然而，特朗普上臺(tái)后推行的關(guān)稅戰(zhàn)，極大地沖擊了美元的地位?？纯唇诿涝谋憩F(xiàn)，已經(jīng)跌破 100 大關(guān)。在特朗普上任之前，美元指數(shù)最高曾達(dá)到 108，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)還在擔(dān)憂人民幣是否會(huì)在當(dāng)年跌破 8。但特朗普上任后，形勢(shì)逆轉(zhuǎn)，美元反而跌破 100，而且只要特朗普不撤銷相關(guān)關(guān)稅措施，美元很可能還會(huì)繼續(xù)下跌。這一現(xiàn)象反映出全球投資者正在拋售美元，轉(zhuǎn)而購(gòu)買其他資產(chǎn)，同時(shí)也表明市場(chǎng)對(duì)美元的信任度越來(lái)越低。再看黃金市場(chǎng)，價(jià)格一路飆升，最高突破 3400 美元一盎司。黃金價(jià)格的大幅上漲，正是因?yàn)橥顿Y者對(duì)美元失去信心，大量資金涌入黃金市場(chǎng)尋求避險(xiǎn)。
還有一個(gè)重要數(shù)據(jù)值得關(guān)注，美債 30 年期的收益率已經(jīng)超過(guò) 5%。能購(gòu)買到一個(gè) 30 年期、每年收益率達(dá) 5% 的資產(chǎn)，這在以往是難以想象的。美債收益率的走高，是因?yàn)槊纻鶅r(jià)格下跌（國(guó)債價(jià)格與收益率成反比），這意味著大家都在拋售美債。投資者不再信任美債，進(jìn)而對(duì)美國(guó)政府和美元也失去信心，紛紛瘋狂拋售美債，轉(zhuǎn)而投資其他資產(chǎn)。在拋售美債的隊(duì)伍中，日本最為積極，其次是中國(guó)，還有大量民間投資者也參與其中。美國(guó) 30 年期、10 年期國(guó)債收益率不斷攀升，可見一斑。
特朗普的一系列舉措，正將美元推向崩潰的邊緣。如果美元失去霸權(quán)地位，美國(guó)又該如何維持其全球霸權(quán)呢？美國(guó)高達(dá) 36 萬(wàn)億的美債會(huì)爆雷嗎？從理論上講，美債或許不會(huì)爆雷，因?yàn)閭鶆?wù)是以美元計(jì)價(jià)，當(dāng)初借出去的是美元，最終償還的也是美元，不太可能要求美國(guó)用黃金償還。但關(guān)鍵問(wèn)題在于，未來(lái)美國(guó)還能否繼續(xù)順利發(fā)行美債呢？答案是否定的，因?yàn)榇蠹也辉傩湃蚊涝?。一旦美元失去全球通用貨幣的地位，美?guó)在國(guó)際經(jīng)濟(jì)、政治中的影響力將大打折扣。想象一下，以后去沙特購(gòu)買石油，沙特可能會(huì)說(shuō)，只要人民幣、歐元、日元，就是不要美元，那么美元必然會(huì)被世界各國(guó)拋棄，使用美元的國(guó)家和地區(qū)會(huì)越來(lái)越少。
實(shí)際上，目前已經(jīng)有一些貨幣可以作為美元的替代品，歐元是一個(gè)不錯(cuò)的選擇，人民幣同樣具備潛力，而且人民幣正處于爆發(fā)的前夕。若不是一直受到美國(guó)的壓制，人民幣在國(guó)際貨幣市場(chǎng)的份額遠(yuǎn)不止目前的 4% 左右。全球?qū)θ嗣駧庞兄鴱?qiáng)烈的需求，許多國(guó)家需要人民幣來(lái)購(gòu)買中國(guó)的工業(yè)品。然而，目前存在的問(wèn)題是，中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)不足，導(dǎo)致人民幣輸出量有限。如果中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)足夠強(qiáng)勁，大量進(jìn)口智利櫻桃等外國(guó)商品，每年消費(fèi)幾十億甚至上百億元，就能將大量人民幣輸出到國(guó)外，擴(kuò)大離岸人民幣市場(chǎng)規(guī)模。但這需要依靠拉動(dòng)內(nèi)需來(lái)實(shí)現(xiàn)，內(nèi)需的提升不僅能促進(jìn)國(guó)內(nèi)商品消費(fèi)，還能帶動(dòng)對(duì)外國(guó)商品的消費(fèi)，從而將人民幣輸送到更多國(guó)家。
特朗普若一心想讓制造業(yè)回流美國(guó)，那不妨將中國(guó)的勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)，如服裝工廠、染布工廠等轉(zhuǎn)移到美國(guó)。這些產(chǎn)業(yè)污染重、利潤(rùn)低且勞動(dòng)強(qiáng)度大，中國(guó)可以減少對(duì)這類產(chǎn)業(yè)的依賴，以后從美國(guó)進(jìn)口相關(guān)產(chǎn)品。美國(guó)目前需要提升就業(yè)率，這些產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移過(guò)去或許能在一定程度上滿足其需求。
總的來(lái)說(shuō)，特朗普在任期間的政策雖然并非旨在削弱美元霸權(quán)，但實(shí)際效果卻朝著這個(gè)方向發(fā)展。他的政策對(duì)世界經(jīng)濟(jì)格局產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響，從某種程度上看，他對(duì)世界的 “貢獻(xiàn)” 不容小覷，只是美國(guó)民眾可能并不買賬。
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