每經(jīng)編輯：馬子卿
丨2025年4月30日 星期三丨
NO.1 3月份債券市場共發(fā)行各類債券8.74萬億元
4月29日，央行公布3月份金融市場運行情況。3月份，債券市場共發(fā)行各類債券8.74萬億元。國債發(fā)行1.28萬億元，地方政府債券發(fā)行9788億元，金融債券發(fā)行1.02萬億元。截至3月末，債券市場托管余額183.1萬億元。其中,銀行間市場托管余額161.8萬億元，交易所市場托管余額21.3萬億元。
點評：對金融板塊而言，債券承銷業(yè)務(wù)增量或提振券商投行收入預期，地方政府債放量則可能加速基建項目資金落地節(jié)奏。從市場整體看，信用債供給擴容既體現(xiàn)實體融資需求回暖，也可能影響大類資產(chǎn)配置中股債蹺蹺板效應，需關(guān)注后續(xù)貨幣政策對市場流動性的平衡力度。
NO.2 央行召開落實金融“五篇大文章”總體統(tǒng)計制度動員部署會議
近日，中國人民銀行召開落實金融“五篇大文章”總體統(tǒng)計制度動員部署會議，深化認識金融“五篇大文章”統(tǒng)計工作的重要意義，全面部署制度落地工作。會議要求，金融系統(tǒng)要切實提高政治站位，增強責任擔當意識，繼續(xù)攻堅克難，推動金融“五篇大文章”統(tǒng)計制度落地見效，形成堅實的政策支持基礎(chǔ)。金融機構(gòu)要認真落實金融“五篇大文章”相關(guān)統(tǒng)計制度，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)本單位資源，加強相關(guān)部門的協(xié)調(diào)配合，嚴格落實數(shù)據(jù)質(zhì)量主體責任，強化源頭數(shù)據(jù)質(zhì)量管理，形成從業(yè)務(wù)到統(tǒng)計的全鏈條工作保障。
點評：對商業(yè)銀行和農(nóng)村金融機構(gòu)而言，數(shù)據(jù)治理能力將成為核心競爭力，合規(guī)要求可能加速行業(yè)分化。新能源、科創(chuàng)等產(chǎn)業(yè)鏈將獲得更精準的融資支持，而傳統(tǒng)高碳行業(yè)或面臨信貸結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力。此舉既鞏固了金融供給側(cè)改革成果，也為資本市場提供了結(jié)構(gòu)性的政策導向，長期看有助于優(yōu)化經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的金融支持框架。
NO.3 央行逆回購凈投放1200億元
4月29日，央行開展3405億元7天逆回購操作，操作利率為1.50%，與此前持平。當日有2205億元逆回購到期，實現(xiàn)凈投放1200億元。
點評：央行單日凈投放1200億元維持流動性合理充裕，逆回購規(guī)模精準對沖到期壓力，操作利率持平傳遞政策連續(xù)性信號，有助于穩(wěn)定金融機構(gòu)負債端成本，緩解季末資金面季節(jié)性波動，對資金敏感型板塊形成托底效應，基建、消費等領(lǐng)域企業(yè)融資環(huán)境有望改善。銀行間市場流動性保持中性偏松格局，利好債市配置需求，同時為資本市場創(chuàng)造穩(wěn)定的資金環(huán)境。
NO.4 天茂集團宣布推遲發(fā)年報
日前，天茂集團公告稱，原定于2025年4月29日披露的2024年年報和2025年一季報，因定期報告涉及的部分信息需要進一步補充提供，公司無法在2025年4月29日披露2024年年報和2025年一季報，也可能無法在法定期限內(nèi)（2025年4月30日）披露上述定期報告。4月29日，天茂集團開盤即跌停。截至當日收盤，公司股價報3.04元/股，總市值縮水至150億元。
點評：保險板塊或面臨估值體系重構(gòu)，長期依賴短期理財型產(chǎn)品的公司可能承壓，而具備穩(wěn)健資產(chǎn)負債匹配能力的同業(yè)或凸顯避險屬性。市場對年報披露合規(guī)性的關(guān)注度提升，可能加速資金向信息披露完善、業(yè)務(wù)透明度高的藍籌標的傾斜，短期擾動風險偏好。
NO.5 離岸人民幣日內(nèi)升破7.27關(guān)口
4月29日盤中，離岸人民幣對美元短線拉升逾百點，盤中升破7.27關(guān)口。截至北京時間15時30分，離岸人民幣兌美元報7.2655，盤中最高觸及7.2647。
點評：離岸人民幣匯率日內(nèi)突破7.27關(guān)口，金融板塊可能受跨境資本流動活躍度提升帶動，銀行間市場流動性管理需求增加。匯率企穩(wěn)預期或提振外資配置人民幣資產(chǎn)的積極性，尤其對北向資金偏好的消費藍籌及高股息標的形成支撐，但需警惕海外貨幣政策超預期波動對市場情緒的擾動。
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