不確定性高企的環(huán)境下，對沖基金信心降至歷史低點，做空美股成共識。

周三據媒體報道，盡管4月份美股市場反彈，但市場不確定性促使對沖基金普遍謹慎，甚至倉位顯示機構正在增加對美國股票的做空賭注。

前橋水聯合基金高管Bob Elliott指出，衡量對沖基金經理對特定投資策略信心的指標，在3月底跌至2000年以來的最低10%水平后，目前正小幅回升。Elliott表示：

我們現在看到的是基金經理們更關注政策而非（貝森特或者特朗普的）言論，而目前實施的政策組合相當明確地呈現負面影響，經濟可能的進一步走弱。

周二，標普500指數連續(xù)第六個交易日上漲，創(chuàng)下自11月以來最長連漲紀錄。雖然散戶投資者仍在追求"逢低買入"策略，但所謂的"聰明錢"正越來越多地為美國市場的進一步下跌做準備。

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三大挑戰(zhàn)導致對沖基金看空美股，押注歐日

Elliott認為，美國面臨三個嚴峻挑戰(zhàn)，同時這三大因素尚未完全反映在當前市場價格中：

• 包括關稅在內的聯邦政策可能會抑制經濟增長；
• 外國投資者對美國資產的興趣減弱；
• 以及政策不確定性高企。

報道指出，這與去年大選前及結果公布后的情況形成鮮明對比，當時基金對美國股市明顯看漲。然而，在2月初和3月特朗普的政策重點明朗化之后，基金經理們迅速削減了多頭倉位，轉而做空。到了4月份，隨著市場的波動，他們采取了更加悲觀的立場。

Elliott表示，如今市場的投資主題越來越清晰，股票策略經理們正在減持美國股票，同時增加對歐洲和日本的押注：

未來更疲軟的增長尚未反映在當前的股市盈利增長預期和估值中，盡管美元最近有所下跌，但仍處于非常高的水平，而美國股票相對于其他發(fā)達經濟體股票數十年的漲幅只是略有回落，除非現任政府在政策上有實質性轉變，否則這些趨勢可能會持續(xù)下去。

報道分析稱，雖然對沖基金對中小型公司保持極度悲觀，但許多基金在金融和銀行業(yè)看到了令人信服的多頭機會，這些行業(yè)基本面狀況改善，且估值相對較低。

值得注意的是，根據報道數據顯示，新興市場投資表現突出。在第一季度，受中國股市飆升的推動，新興市場投資是表現最佳的基金策略，收益率為6.3%，而同期對沖基金行業(yè)整體回報率僅為1.7%。