作為中國肉類加工行業(yè)的絕對龍頭，雙匯發(fā)展（000895.SZ）在 2024 年及 2025 年一季度交出了一份兼具韌性與創(chuàng)新的答卷。

從財務(wù)數(shù)據(jù)的優(yōu)化到核心業(yè)務(wù)的持續(xù)突破，從數(shù)字化轉(zhuǎn)型的加速到產(chǎn)業(yè)生態(tài)的重構(gòu)，這家成立超60余年的企業(yè)正以 “產(chǎn)業(yè)化、多元化、國際化、數(shù)字化” 戰(zhàn)略為指引，在復雜市場環(huán)境中展現(xiàn)出“肉類加工第一股”硬實力后，已有新變化。

看數(shù)據(jù)：費用支出下降，貨幣資金大增

4月29日晚間，雙匯發(fā)展發(fā)布2025年第一季度報告，一季度實現(xiàn)營收142.69億元，與去年同期基本持平，展現(xiàn)出穩(wěn)健的發(fā)展態(tài)勢；歸母凈利潤達11.37億元。

進一步來看，截至 2025 年一季度末，雙匯發(fā)展貨幣資金達 92.44 億元，較上年末增長 60.77%。這一增長主要源于利潤留存與階段性資金儲備策略，為公司應對市場波動、開展戰(zhàn)略投資提供了充足彈藥。與此同時，公司還進一步優(yōu)化了資產(chǎn)配置效率，在銀行結(jié)構(gòu)性存款規(guī)模提升等因素影響下，一季度投資收益同比大增 368.05%，。

報告期內(nèi)，公司財務(wù)費用同比大幅減少30.43%，管理費用同比減少2.59%，反映出公司資金使用效率和運營效率的有效提升。

需要指出的是，在目前復雜多變的市場環(huán)境下，雙匯發(fā)展2024年提交了一份頗具韌性的財報，約600億元的營收和超50億元的凈利潤均與上一年度基本持平。這也是公司延續(xù)高分紅回報股東的底氣所在。

公司2024年擬每10股派發(fā)7.5元現(xiàn)金紅利，總額25.98億元，占可分配利潤的64.76%；若計入中期分紅，全年累計分紅達48.85億元，接近歸母凈利潤的98%。這一策略既彰顯管理層對現(xiàn)金流穩(wěn)健性的信心，也強化了其“價值股”的市場定位。

看主業(yè)：第一大業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)提升

作為雙匯發(fā)展的核心利潤引擎，肉制品業(yè)務(wù)在2024年實現(xiàn)營業(yè)收入247.88億元，占總營收的41.62%。盡管收入同比下降6.2%，但通過“兩調(diào)一控”（調(diào)結(jié)構(gòu)、調(diào)價格、控成本）等經(jīng)營策略，毛利率同比提升4.01個百分點，噸均經(jīng)營利潤達到4700元左右，創(chuàng)歷史新高。

拉長時間線來看，雙匯發(fā)展肉制品業(yè)務(wù)（公司內(nèi)部行業(yè)抵減前）毛利率持續(xù)提升，2021年-2024年占主營利潤比例分別為75.78%、79.69% 、80.62%、82.76%，同期毛利率分別為28.62% 、30.43% 、31.66%、35.67% 。

這一成績的背后，是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)向高附加值方向的調(diào)整，即高溫產(chǎn)品聚焦“減鹽減脂”健康概念，低溫產(chǎn)品瞄準高端化，零食類產(chǎn)品則拓展場景化消費需求，餐飲產(chǎn)品圍繞“口味還原度更高、適應區(qū)域更廣”開發(fā)肉糧結(jié)合的新產(chǎn)品。

2025年一季度，肉制品新渠道終端出庫量同比增長21.8%，線上GMV同比增長8.9%，O2O與興趣電商成為新增長點。公司計劃進一步細分和深耕市場，按高溫、低溫、速凍、零食四大板塊組建專職銷售團隊，并針對商超、餐飲、電商等渠道深化專業(yè)化運作；分渠道、分產(chǎn)品、分區(qū)域增設(shè)專業(yè)客戶，構(gòu)建立體化客戶網(wǎng)絡(luò)。

看內(nèi)功：數(shù)字化創(chuàng)新轉(zhuǎn)型加速，邁向全鏈協(xié)同

當雙匯發(fā)展成長為行業(yè)巨擘，數(shù)字化轉(zhuǎn)型讓其依然保持高效靈活，這一轉(zhuǎn)型已從單點優(yōu)化邁向全鏈協(xié)同。

公司2024年9月成立數(shù)字化轉(zhuǎn)型辦公室，通過 “物數(shù)互聯(lián)、數(shù)據(jù)入湖、統(tǒng)一平臺、AI 賦能、協(xié)同辦公” 方針，推動 100 余項數(shù)字化實踐落地，完成多項數(shù)字化基建。

2025年3月，為實現(xiàn)數(shù)字化轉(zhuǎn)型的全面升級，公司將數(shù)字化轉(zhuǎn)型辦公室、信息中心、軟件公司整合調(diào)整為數(shù)字化管理中心、數(shù)字化研發(fā)中心、數(shù)字化運維中心，形成“管理－研發(fā)－運維”三位一體的數(shù)字化轉(zhuǎn)型支撐體系。

具體來看，公司構(gòu)建的智慧物流系統(tǒng)實時監(jiān)控冷鏈溫控，確保產(chǎn)品在絕大部分省份基本可以實現(xiàn)“朝發(fā)夕至”；利用數(shù)字技術(shù)驅(qū)動智能生產(chǎn)，建立了覆蓋采購、加工、倉儲、配送到終端銷售全流程的信息化追溯系統(tǒng)；營銷端則通過大數(shù)據(jù)分析精準捕捉消費需求，驅(qū)動新品研發(fā)與渠道優(yōu)化。

在數(shù)字化驅(qū)動下，雙匯打破層級壁壘，實現(xiàn)內(nèi)部信息快速共享與協(xié)同決策，龐大的組織架構(gòu)運轉(zhuǎn)如精密機器，既能憑借規(guī)模優(yōu)勢把控全局，又能以敏捷姿態(tài)應對瞬息萬變的市場，在行業(yè)浪潮中始終保持強勁的發(fā)展活力與競爭優(yōu)勢。

值得關(guān)注的是，在4月29日召開的2025年第一季度業(yè)績交流會上，雙匯發(fā)展拆解了其戰(zhàn)略規(guī)劃。

具體來看，市場拓展上，推進網(wǎng)點開發(fā)與加快市場專業(yè)化創(chuàng)新方案落地并舉；產(chǎn)品與渠道優(yōu)化上，生鮮品業(yè)務(wù)深化“六個結(jié)合”策略，動態(tài)調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，聚焦特約店及駐地市場開發(fā)；肉制品業(yè)務(wù)，開拓新渠道，豐富品牌矩陣，加速興趣電商及O2O渠道發(fā)展；產(chǎn)業(yè)升級上，持續(xù)加強養(yǎng)豬業(yè)、禽產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)管理，降低完全成本；數(shù)字化轉(zhuǎn)型上，加快推進供應鏈可視化、財務(wù)無紙化、市場銷售及營銷數(shù)字化、養(yǎng)殖業(yè)數(shù)字化等項目，賦能經(jīng)營管理。