當(dāng)?shù)貢r(shí)間4月29日，美國總統(tǒng)特朗普在執(zhí)政百日演講中開場(chǎng)就強(qiáng)調(diào)“美國的黃金時(shí)代從此刻開始”，但現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)揭示了截然不同的圖景。
當(dāng)天，美國商務(wù)部公布的數(shù)據(jù)顯示，3月份商品貿(mào)易逆差比上月增長(zhǎng)了9.6%，達(dá)到1620億美元。這一數(shù)字未經(jīng)通脹調(diào)整，超過了彭博社對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查中所有預(yù)測(cè)值，表明貿(mào)易對(duì)一季度經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)造成了巨大拖累。與此同時(shí)，美國世界大型企業(yè)研究會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，受預(yù)期惡化影響，美國4月消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)第五個(gè)月下降，跌至新冠疫情以來的最低水平。
關(guān)稅政策引發(fā)的供應(yīng)鏈混亂、通脹壓力和企業(yè)成本飆升，正將美國經(jīng)濟(jì)推向衰退邊緣。
理想與現(xiàn)實(shí)
4月29日，特朗普在賓夕法尼亞州哈里斯堡的萬人集會(huì)上，以標(biāo)志性的激昂語調(diào)回顧了執(zhí)政百日的“歷史性成就”。這場(chǎng)演講以“讓美國再次偉大”為基調(diào)，宣稱其政策已重振美國制造業(yè)、縮小貿(mào)易逆差并創(chuàng)造了數(shù)百萬就業(yè)崗位。他特別強(qiáng)調(diào)，“對(duì)等關(guān)稅”政策是“歷史性勝利”，將迫使貿(mào)易伙伴“公平對(duì)待美國”，并稱“關(guān)稅讓美國國庫充盈，讓工廠回歸本土”。
盡管演講現(xiàn)場(chǎng)歡呼不斷，但美國廣播公司、《華盛頓郵報(bào)》和益普索集團(tuán)27日發(fā)布的聯(lián)合民調(diào)結(jié)果顯示，特朗普第二任期的執(zhí)政百日支持率為39%，為80年來最低，刷新了他第一個(gè)任期內(nèi)創(chuàng)下的42%最低紀(jì)錄。
值得注意的是，就在百日演講前夕，美國12個(gè)州組成的聯(lián)盟向國際貿(mào)易法院提起訴訟，指控關(guān)稅政策“濫用行政權(quán)力”“缺乏法律依據(jù)”。訴訟文件指出，特朗普的關(guān)稅措施已導(dǎo)致企業(yè)供應(yīng)鏈成本激增，并引發(fā)多國報(bào)復(fù)性關(guān)稅。
現(xiàn)實(shí)數(shù)據(jù)與特朗普的樂觀敘事形成了鮮明對(duì)比。標(biāo)普500指數(shù)自特朗普就職以來已下跌約8%，并創(chuàng)下半個(gè)世紀(jì)以來最差的總統(tǒng)任期開局；美元指數(shù)已經(jīng)下跌了約9%，有望在本月底創(chuàng)下自20世紀(jì)70年代初以來的最大跌幅；美國3月JOLTS職位空缺創(chuàng)半年新低，大幅不及預(yù)期；4月消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)第五個(gè)月下降，跌至新冠疫情以來的最低水平。
關(guān)稅影響深遠(yuǎn)
美國諮商會(huì)4月29日發(fā)布的報(bào)告顯示，消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)第五個(gè)月下滑，預(yù)期指數(shù)更暴跌至54.4，遠(yuǎn)低于預(yù)示經(jīng)濟(jì)衰退的80點(diǎn)門檻。消費(fèi)者對(duì)物價(jià)上漲的擔(dān)憂達(dá)到歷史高位：密歇根大學(xué)調(diào)查顯示，未來一年通脹預(yù)期升至6.7%，為1981年以來最高水平，約三分之二的受訪者將物價(jià)壓力歸咎于關(guān)稅。
世界大型企業(yè)研究會(huì)高級(jí)經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯蒂芬妮·吉夏爾表示，消費(fèi)者對(duì)商業(yè)環(huán)境、就業(yè)前景和未來收入的預(yù)期均大幅惡化，反映出對(duì)未來的普遍悲觀看法。值得注意的是，預(yù)計(jì)今后六個(gè)月就業(yè)崗位減少的消費(fèi)者比例升至32.1%，與2009年4月國際金融危機(jī)期間水平接近。對(duì)未來收入前景的預(yù)期五年來首次變成明顯負(fù)面，顯示出消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)的擔(dān)憂已經(jīng)擴(kuò)大到對(duì)個(gè)人處境的擔(dān)憂。
高通脹與收入停滯的雙重?cái)D壓下，家庭消費(fèi)顯著收縮。紐約聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行模型預(yù)測(cè)，若剔除黃金等非GDP統(tǒng)計(jì)項(xiàng)，一季度美國經(jīng)濟(jì)可能萎縮0.4%，而亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)的悲觀情景預(yù)測(cè)甚至指向1.5%的負(fù)增長(zhǎng)。
企業(yè)層面，關(guān)稅的連鎖效應(yīng)已蔓延至多個(gè)行業(yè)。在特朗普贏得總統(tǒng)大選后，許多企業(yè)開始增加手機(jī)、電腦、藥品、服裝等商品的進(jìn)口，以應(yīng)對(duì)其關(guān)稅承諾。
美國3月商品貿(mào)易逆差激增10%，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1620億美元，這已經(jīng)是連續(xù)第四個(gè)月進(jìn)口額創(chuàng)下新高。其中，進(jìn)口額增長(zhǎng)5%，達(dá)到3427億美元，與2024年同期相比更是大幅增長(zhǎng)31%。
摩根大通分析師指出，關(guān)稅政策與聯(lián)邦裁員、移民驅(qū)逐等措施形成“三重沖擊”，直接削弱勞動(dòng)力供給并推高服務(wù)業(yè)成本，導(dǎo)致“類滯漲”風(fēng)險(xiǎn)驟升。
華爾街對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的共識(shí)正快速惡化。彭博調(diào)查顯示，經(jīng)濟(jì)學(xué)家將2025年美國GDP增速預(yù)期從2%下調(diào)至1.4%，未來12個(gè)月衰退概率升至45%。路透社對(duì)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，預(yù)計(jì)一季度GDP將以年化0.3%的速度增長(zhǎng)，這將是自2022年第二季度以來的最慢增速。
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