我們常說，軍工是最難投的一類主題之一。
為何？（因?yàn)槲覀兯降停┛床煌福?/p>
如上圖，我們本來就準(zhǔn)備做個軍工ETF財(cái)報(bào)分析的。但除了造船之外，其他軍工細(xì)分方向的業(yè)績，找不到什么規(guī)律。
不過，我們從俄烏戰(zhàn)爭以及國家深海戰(zhàn)略中，也提煉了觀點(diǎn)，認(rèn)為軍工接下來景氣方向還是在無人機(jī)（及通航）和海洋經(jīng)濟(jì)方面（見《》）。
因?yàn)閺呢?cái)務(wù)角度，成長性起起伏伏，毛利率被機(jī)構(gòu)嫌棄，所以我們只能當(dāng)個事件驅(qū)動來對待，比如周三早上是這么預(yù)期的：巴鐵和印度沖突擴(kuò)大了，會有反饋。
可沒想到的是，早上巴方稱擊落了印度5架飛機(jī)和1架無人機(jī)，其中還有兩架先進(jìn)的法國陣風(fēng)戰(zhàn)斗機(jī)！
稍懂一點(diǎn)軍事的朋友立即會反應(yīng)過來，很可能是殲10C或梟龍用中遠(yuǎn)程空空導(dǎo)彈PL-15E創(chuàng)造的戰(zhàn)績。
作為老軍迷，忍不住講講這件事的意義。
現(xiàn)在全世界有對西方武器的迷信，就如同之前對老美AI技術(shù)的信仰一樣。尤其對于老美來說，軍工是與半導(dǎo)體并列的薅全球羊毛的優(yōu)勢產(chǎn)業(yè)，洛克斯德馬丁一家公司年銷售額就超過700億美元。
東大雖然有四、五、六代機(jī)，但太和平所以實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)幾乎沒有，因此在國際市場上打不開銷路，而國內(nèi)軍品毛利指望不上的。
軍工行業(yè)要想整體賺大錢，必須要像老美那樣做全球的生意，而如果出口巴基斯坦的殲10C用國產(chǎn)PL-15空對空導(dǎo)彈干翻了四代機(jī)中的佼佼者法國陣風(fēng)戰(zhàn)斗機(jī)，那么就等同于給東大軍工實(shí)力證名了！
以前別人可能覺得你飛機(jī)就是個殼子，那么以后就是全球有競爭力的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品了，中東土豪從買無人機(jī)升級到高端裝備完全現(xiàn)實(shí)。
這場景，和三個月前的DeepSeek何其相似。彼時，東大也搞了很多AI，但歐美一直看不上，甚至我們自己也不相信，覺得都是炒作。而DeepSeek開源為自己證名，一舉打破了AI領(lǐng)域老美獨(dú)霸的格局。
如果在印巴沖突中，東大裝備表現(xiàn)出色，很可能會扭轉(zhuǎn)全球軍工產(chǎn)業(yè)格局，最少算半個“DS時刻”！
外銷軍品毛利高多了，有望大幅改善行業(yè)基本面，這也是經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，也是行業(yè)景氣重估的契機(jī)！軍工的“DS時刻”這說法絕非跟風(fēng)吹牛，老軍迷不接受反駁！
因此，雖然盤中消息還不確實(shí)，但盤中資金這么追捧中航成飛為首的軍工股，也是完全可以理解的。順手查一下中航成飛所在的ETF，權(quán)重排名依次為軍工龍頭、國防、軍工、央企科技等。
但其實(shí)，如果殲10驗(yàn)證了實(shí)力，實(shí)際上是給所有的軍工股提氣，海外訂單會飄向所有的軍工領(lǐng)域，一榮俱榮就是如此。
我們之前在《》一篇中也分析過軍工五大ETF，應(yīng)粉絲要求再加上一個高端裝備，只是這個ETF里面沒有成飛。
大致總結(jié)一下：軍工龍頭ETF，是最核心的30只龍頭股組合，多加20只是國防ETF，再加30只就是軍工ETF。
而央企科技和高端裝備ETF，按照編制規(guī)則，聚焦于航空航天、電子、通信領(lǐng)域，通用航空ETF則軍民兩用，在無人機(jī)和低空經(jīng)濟(jì)方面最為側(cè)重。
軍工如果被世界重估，意義極為重大。
本來是就是高科技最集中的領(lǐng)域，軍工甚至有望帶動科技的新一輪重估，而且潛在也是對老霉的重大打擊。以后搶他們單子就是削弱其影響力，在有效遏制軍售搞訛詐的同時，給大國博弈上加上一碼，格局大點(diǎn)！
軍工投資，能否從事件驅(qū)動走向價值牛，這幾天就很關(guān)鍵，萬分期待“DS時刻”降臨，讓ETF們價值重估。
開個玩笑：指望巴鐵了！
木魚ETF原創(chuàng)，感謝支持！
【ETF財(cái)報(bào)重估系列】
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