｜2025年5月8日 星期四｜

NO.1 證監(jiān)會(huì)：建立與基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制

5月7日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，其中對(duì)公募基金浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制提出最新要求。方案提到：“如持有期間產(chǎn)品實(shí)際業(yè)績(jī)表現(xiàn)符合同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，適用基準(zhǔn)檔費(fèi)率；明顯低于同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，適用低檔費(fèi)率；顯著超越同期業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的，適用升檔費(fèi)率。”有公募人士指出，公募基金與業(yè)績(jī)掛鉤的收費(fèi)模式近年來(lái)經(jīng)歷了從單一到多元的創(chuàng)新發(fā)展，其核心邏輯是通過(guò)“收益達(dá)標(biāo)多收、業(yè)績(jī)未達(dá)少收”的機(jī)制，實(shí)現(xiàn)管理人與投資者利益的深度綁定。

點(diǎn)評(píng)：證監(jiān)會(huì)發(fā)布《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提出浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制，旨在通過(guò)“收益達(dá)標(biāo)多收、業(yè)績(jī)未達(dá)少收”實(shí)現(xiàn)管理人與投資者利益綁定。此舉或促使基金經(jīng)理更注重長(zhǎng)期業(yè)績(jī)，利好優(yōu)質(zhì)基金公司。對(duì)基金行業(yè)而言，將推動(dòng)行業(yè)向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，優(yōu)化競(jìng)爭(zhēng)格局。整體來(lái)看，該機(jī)制有助于提升投資者信心，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。

NO.2 東興證券：公司實(shí)控人將由財(cái)政部變更為匯金公司

東興證券5月7日晚間公告，近日，公司收到控股股東中國(guó)東方《中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司關(guān)于公司股權(quán)變更事宜的通知》，中國(guó)東方于2025年5月6日收到《國(guó)家金融監(jiān)督管理總局關(guān)于中國(guó)東方資產(chǎn)管理股份有限公司變更股權(quán)的批復(fù)》，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局正式批準(zhǔn)本次股權(quán)變更。本次公司控股股東中國(guó)東方的股權(quán)結(jié)構(gòu)變更是按照政府批準(zhǔn)的國(guó)有股權(quán)無(wú)償劃轉(zhuǎn)方案執(zhí)行，不會(huì)對(duì)公司治理及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況產(chǎn)生重大影響。本次劃轉(zhuǎn)完成后，公司控股股東仍為中國(guó)東方，實(shí)際控制人將由財(cái)政部變更為匯金公司。

點(diǎn)評(píng)：東興證券實(shí)控人由財(cái)政部變更為匯金公司，市場(chǎng)關(guān)注其治理結(jié)構(gòu)變化。盡管公司稱對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)無(wú)重大影響，但匯金公司作為新實(shí)控人，可能帶來(lái)新的戰(zhàn)略方向和資源整合。券商板塊或因股權(quán)變動(dòng)引發(fā)市場(chǎng)對(duì)其業(yè)務(wù)拓展的預(yù)期調(diào)整。整體來(lái)看，國(guó)有股權(quán)劃轉(zhuǎn)反映金融監(jiān)管政策導(dǎo)向，市場(chǎng)需關(guān)注后續(xù)具體舉措及其對(duì)金融行業(yè)的影響。

NO.3關(guān)注業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)錨定作用，創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品有望落地

公募基金行業(yè)將迎來(lái)重大費(fèi)率改革。中國(guó)證監(jiān)會(huì)于近日印發(fā)《推動(dòng)公募基金高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)方案》，提出建立與基金業(yè)績(jī)表現(xiàn)掛鉤的浮動(dòng)管理費(fèi)收取機(jī)制。中國(guó)證券報(bào)記者從業(yè)內(nèi)了解到，首批基于業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品有望面世，超20家基金公司即將上報(bào)相關(guān)產(chǎn)品，有望打破“旱澇保收”的固定費(fèi)率模式，將基金管理人激勵(lì)與投資者回報(bào)深度綁定。(中證報(bào))

點(diǎn)評(píng)：此次公募基金費(fèi)率改革將深遠(yuǎn)影響行業(yè)格局。創(chuàng)新浮動(dòng)費(fèi)率產(chǎn)品將基金管理人與投資者利益深度綁定，有利于提升投資者信心。對(duì)基金公司而言，這將促使其更加注重投資業(yè)績(jī)的長(zhǎng)期穩(wěn)健性，而非短期規(guī)模擴(kuò)張。對(duì)于股市整體而言，此舉有助于引導(dǎo)資金流向優(yōu)質(zhì)基金產(chǎn)品，優(yōu)化市場(chǎng)資源配置，推動(dòng)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。相關(guān)行業(yè)板塊如金融科技、資產(chǎn)管理等或?qū)⑹芤嬗谶@一變革。

NO.4上市券商年終分紅豪擲387億元

2024年年報(bào)季已結(jié)束，上市券商的分紅事項(xiàng)擺上日程。經(jīng)歷破紀(jì)錄的中期分紅和三季度特別分紅后，上市券商又?jǐn)M“豪擲”387億元用于2024年年終分紅。42家上市券商中，僅天風(fēng)證券和太平洋證券因可分配利潤(rùn)為負(fù)數(shù)，不進(jìn)行分紅。如果從2024年度整體情況看，已有17家券商現(xiàn)金分紅比例超過(guò)40%，多于2023年度。再將觀察維度擴(kuò)大到近三個(gè)報(bào)告期，明顯可見(jiàn)上市券商正在建立持續(xù)、穩(wěn)定的股東回報(bào)機(jī)制，已有七成券商每年現(xiàn)金分紅比例保持在30%（含）以上。

點(diǎn)評(píng)：上市券商年終分紅豪擲387億元，顯示行業(yè)盈利能力增強(qiáng)，股東回報(bào)機(jī)制逐步完善。這對(duì)券商板塊形成正面預(yù)期，提升投資者信心。長(zhǎng)期穩(wěn)定的分紅政策有助于吸引更多資金流入，對(duì)股市整體資金面形成支撐。

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