印巴沖突的消息開(kāi)始發(fā)酵，對(duì)事件本身的解讀和跟蹤已經(jīng)不少，在這里聊一些特別的，沒(méi)人講的，來(lái)幫大家理清宏觀交易中對(duì)手盤(pán)的本質(zhì)——即區(qū)域性地緣事件，背后的核心交易群體的問(wèn)題。
印度本來(lái)不想聊，因?yàn)橐磺卸荚诜€(wěn)步進(jìn)行，我們?cè)趦纱螞_擊位置進(jìn)的底倉(cāng)很舒服。不過(guò)，在印巴沖突這個(gè)逐步發(fā)酵的問(wèn)題下，還是先給大家更新下印度市場(chǎng)的定位情況。
圖：兩次沖擊位發(fā)文+底倉(cāng)入場(chǎng)
搭配閱讀：Notes250313 印度交易可以看起來(lái)+ Notes250414 印度：相對(duì)安全的避風(fēng)港
在沖突發(fā)酵之前，印度本來(lái)走在一個(gè)很有力量的矩形突破上（疊加年線(xiàn)突破），站上年線(xiàn)意味著沖擊交易的影響會(huì)被大大減弱...
我們最近兩周的Notes其實(shí)一直在給大家聊空頭，其實(shí)，做多的交易，也要有空頭視角：做空是力求流暢的，不流暢的做空是噩夢(mèng)，而年線(xiàn)是安全墊。
這也是這一次沖突后有下修，但并沒(méi)有造成大型價(jià)格沖擊的原因。
那么...
1.歷史上的沖突交易？
答，自00年以來(lái)發(fā)生的四次印巴沖突中，NIFTY指數(shù)在事件發(fā)生后的前約10個(gè)交易日內(nèi)中位數(shù)回撤為4%，并在事件當(dāng)日起大約一個(gè)月內(nèi)完成修復(fù)。
印度VIX在最初幾天大幅上跳，中位數(shù)漲幅為17%，而外資流動(dòng)則保持穩(wěn)定。
圖：數(shù)據(jù)來(lái)源為GS交易臺(tái)
2.反彈視角其一：市場(chǎng)廣度？
答：市場(chǎng)廣度并未改善，目前僅有30%的NSE 500成分股站上200日均線(xiàn)，表明本輪反彈缺乏廣泛參與，行情并不扎實(shí)，但合理。
這一點(diǎn)與我們的交易理由并不矛盾，入場(chǎng)理由在前兩篇聊印度的Notes里，我們本來(lái)就不是回來(lái)買(mǎi)普漲的，而是避風(fēng)港原則（這是給底倉(cāng)用的）。
不過(guò)，后續(xù)如果能... (此處內(nèi)容涉及部分觀點(diǎn)，因此刪減，不做公開(kāi))（這是給交易倉(cāng)用的）。
圖：市場(chǎng)廣度指標(biāo)
3.反彈視角二：海外資金？
自4月15日以來(lái)（我們走在數(shù)據(jù)之前，自然也會(huì)賺到那些看這些數(shù)據(jù)再?zèng)Q策的資金的錢(qián)，入場(chǎng)之前，先搞清楚自己到底要賺到誰(shuí)的錢(qián)是最重要的...)海外資金已累計(jì)凈買(mǎi)入近50億美元，且連續(xù)14個(gè)交易日保持買(mǎi)入，節(jié)奏極為堅(jiān)定。( 底倉(cāng)賺的是這些人的錢(qián)，交易倉(cāng)賺的是本地資金的錢(qián)）)
圖：繼續(xù)一起背誦我們的那句話(huà)——當(dāng)異常出現(xiàn)...意味著...持續(xù)...
到現(xiàn)在還不會(huì)背的，證明根本沒(méi)好好讀Notes，需要補(bǔ)功課
圖：買(mǎi)入集中
圖：2月份海外在印指期貨上的凈空頭頭寸一度達(dá)到36億美元，如今已悉數(shù)回補(bǔ)，整體倉(cāng)位已回歸中性，風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯修復(fù)
最后，再重復(fù)下，下一筆錢(qián)打算從誰(shuí)身上賺：
印本土散戶(hù)在戰(zhàn)爭(zhēng)相關(guān)頭條的擾動(dòng)下情緒趨于謹(jǐn)慎，過(guò)去兩周持續(xù)減倉(cāng)，年初至今的凈流入也從幾天前的+25億美元高點(diǎn)迅速回落至持平水平（詳見(jiàn)圖表底部藍(lán)色柱狀部分）。
情緒分化明顯，資金正從散戶(hù)手中向機(jī)構(gòu)尤其是外資轉(zhuǎn)移。
圖：本土零售資金在風(fēng)險(xiǎn)新聞下丟籌碼
一個(gè)常識(shí)：
本土人對(duì)本土新聞會(huì)更關(guān)注，也意味著這部分是這一類(lèi)區(qū)域性地緣交易的核心交易群體...就像如果我問(wèn)你，印度人一般看什么節(jié)目，有哪些頻道？和問(wèn)印度人，央視總共有多少套臺(tái)，是一樣的。
你不會(huì)去盯他們的新聞，但他們?cè)诩?，在公司，在通勤路上，到處都?huì)聽(tīng)到，甚至在家庭聚會(huì)和酒局上面大概率也逃不開(kāi)這些東西。
你所處的環(huán)境，會(huì)大概率決定你的信息流，
而你的信息流，大概率又決定了你的行為邏輯。
圖：散戶(hù)和HNI也在顯著降低個(gè)股中的杠桿多頭倉(cāng)位，當(dāng)前相比高點(diǎn)已削減近三分之一，反映出市場(chǎng)邊際風(fēng)險(xiǎn)偏好的收縮與對(duì)沖需求的上升
那么，讓我們重新回到...
全文都在星球了，還有過(guò)去幾百天里已經(jīng)更新進(jìn)去的數(shù)百篇策略筆記，無(wú)論對(duì)研究員還是交易者應(yīng)該都是寶藏級(jí)的武器庫(kù)...
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