國泰君安和海通證券的合并重組過程中，資本市場上的投資也頗為熱鬧。
新華保險11月28日舉牌海通證券H股（06837.HK），對海通證券H股持股比例超5%，此后于12月4日進一步增持至 5.7192%。新華保險不僅在買入海通證券H股，此前也在增持國泰君安H股（02611.HK）。
綜合多位資本市場人士向券商中國記者的分析，新華保險輪番加碼國泰君安H股、海通證券H股的一個背景是，國泰君安與海通證券正在合并重組，或是為了繼續(xù)保持在合并后新券商中的股東地位和董事席位。
新華保險輪番增持國君、海通H股
新華保險12月4日公告，11月28日舉牌海通證券H股股票，持有海通證券 H 股達(dá)到1.71億股，約占海通證券H 股股本的 5.02%，系委托新華資產(chǎn)通過港股通在港股二級市場以集中競價方式買入。
隨后幾日，新華保險在繼續(xù)買入海通證券H股。據(jù)海通證券H股公告，12月4日，新華資產(chǎn)買入公司800萬股股票，每股價格7.0674港元，增持后，新華保險持股增至1.95億股，占H 股股本的 5.7192%。
值得關(guān)注的是，新華保險不僅在買入海通證券H股，也在增持國泰君安H股。
據(jù)港股披露易數(shù)據(jù)，8月30日，新華保險當(dāng)日增持1.6億股國泰君安H股，從而對國泰君安證券H股持股總數(shù)增加到4.23億股，占國泰君安證券H股的30.41%，占國泰君安總股本的比例達(dá)到約4.75%。
這一持股數(shù)量，在國泰君安證券十大股東名單中，在上海國資股東之外，至少是第三大股東。
保股東地位與董事席位？
“原來（新華保險）是國君大股東之一，國君海通要合并，持股比例可能一下就降下去了?，F(xiàn)在買國君和海通哪個都一樣，保住董事會席位就可以?！币晃魂P(guān)注新華保險投資的市場人士分析。
自2019年開始，新華保險成為國泰君安的主要股東之一，并擁有董事席位。上述人士分析，在兩家券商重組后，新華保險的持股比例將被稀釋?，F(xiàn)階段通過增持國泰君安H股、海通證券H股，在合并和完成換股后，有望繼續(xù)保持在新的“國泰君安+海通證券”公司的重要股東位置并仍有董事席位。
事實上 ，新華保險自2019年就成為國泰君安的主要股東之一并獲得董事席位。2019年4月，新華保險增持國泰君安證券H股至2.58億股，2019年11月新華資產(chǎn)香港公司的負(fù)責(zé)人安洪軍成為國泰君安董事。今年9月，新華保險投資部總經(jīng)理陳一江，接替安洪軍，成為國泰君安第六屆董事會董事。
將可以換股
國泰君安目前正在籌劃吸收合并海通證券，由國泰君安通過向海通證券全體股東發(fā)行A、H股股票的方式換股吸收合并海通證券并發(fā)行A股股票募集配套資金。
根據(jù)此前相關(guān)公告，國泰君安的A股換股價格為13.83元/股，海通證券的A股換股價格為8.57元/股。兩家公司將以董事會決議公告日前60個交易日的A股股票交易均價確定A股換股價格，并以此確定A股與H股換股比例均為1:0.62，即每1股海通證券股票可以換得0.62股國泰君安同類別股票。
11月21日，兩家公司于上交所發(fā)布合并重組報告書（草案）。本次國泰君安將配套募集不超過100億元資金，發(fā)行股票的價格確定為15.97元/股，上海國有資產(chǎn)經(jīng)營有限公司將以現(xiàn)金認(rèn)購本次募集配套資金發(fā)行的全部股份。
此前已舉牌2只醫(yī)藥股
今年新華保險在資本市場動作頻頻。11月13日晚間，上海醫(yī)藥和國藥股份同時公告，獲得新華保險舉牌。新華保險暫無在未來12個月內(nèi)增持或減持上海醫(yī)藥、國藥股份的計劃。
新華保險彼時表示，這是公司積極落實國家關(guān)于推動中長期資金入市的戰(zhàn)略要求，在資本市場的又一重要動作，充分表明了其堅定看好中國經(jīng)濟、看好中國資本市場、全力服務(wù)資本市場穩(wěn)健發(fā)展的決心。
券商中國記者注意到，在舉牌這兩家上市公司之前，新華保險持股超過5%的上市公司還有中國金茂（0817.HK），系通過新股增發(fā)、集中競價實現(xiàn)持股超過5%。除中國金茂外，新華保險近年未舉牌過其他上市公司。
另有市場投資人士向記者分析，同時舉牌兩家上市公司大概率不是個別案例，新華保險或有統(tǒng)籌考慮，不排除要通過舉牌增加長期股權(quán)投資，從而進一步穩(wěn)定報表。從公開信息看，新華保險的長期股權(quán)投資規(guī)模較小，配比也低于多數(shù)同業(yè)。不過，計入長期股權(quán)投資不僅取決于持股比例達(dá)到5%，可能還需要同時派駐董事。列入長期股權(quán)投資的標(biāo)的，一般要有較好的盈利和分紅。
在今年8月的中期業(yè)績發(fā)布會上，新華保險管理層曾提到，將加大長期股權(quán)方面的投資，使得資產(chǎn)負(fù)債表更加穩(wěn)定。
此前，業(yè)界人士向記者介紹，持股超5%并派駐董事后，可以視為對這家上市公司能夠施加重大影響，這筆投資可以計為權(quán)益法核算的長期股權(quán)投資。這意味著，只要上市公司實現(xiàn)凈利潤，保險公司就可以按持股比例將相應(yīng)比例的凈利潤確認(rèn)為投資收益，而上市公司的市值變動不會影響保險公司投資收益，有利于保險公司兼顧權(quán)益投資和報表穩(wěn)定性。
責(zé)編：楊喻程
校對：王朝全
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