1、市值漲了200億

掃地機(jī)器人龍頭老大科沃斯曾因股價(jià)猛漲拿下了“掃地茅”的稱號(hào)，市值一度超1400億元，可是如今在股價(jià)連續(xù)三年下跌的背景下，它被身后的小弟石頭科技?jí)涸诹松硐?，并丟掉了“掃地茅”的寶座。

7月22日收盤，科沃斯總市值只剩236.52億元，比石頭科技少了超200億元，當(dāng)天后者每股報(bào)收337.96元，上漲1.6%，總市值為444.69億元。

老大哥科沃斯的市值被小弟石頭科技反超，緣于前者股價(jià)接連受挫，而后者已經(jīng)強(qiáng)勢反彈。

作為股價(jià)僅次于貴州茅臺(tái)、惠泰醫(yī)療和北方華創(chuàng)的A股高價(jià)股，石頭科技過去一年多時(shí)間以來，股價(jià)上漲了不少。2022年10月，它還一度觸及每股156.13元的最低點(diǎn)，沒想到翻過年直接來了個(gè)咸魚大翻身。

2023年，石頭科技股價(jià)從年初的176.35元/股，漲到了年末的282.95元/股，漲幅超60%。到了今年，石頭科技的股價(jià)還在上漲，年初至今漲了近20%。細(xì)細(xì)算下來，石頭科技過去一年半時(shí)間以來，總市值漲了213億元。

石頭科技創(chuàng)始人昌敬應(yīng)該樂開了花，他的身家財(cái)富連帶著漲了不少。在2023年胡潤百富榜中，昌敬以97億元的身家位列財(cái)富榜的第632位，名次比上一年上升了262位。按照截至6月14日昌敬所持公司2774.36萬股股份計(jì)算，今年以來他的身家又漲了15億元。

促使石頭科技股價(jià)上漲的因素是，它的業(yè)績在回暖。

7月12日晚，石頭科技發(fā)布業(yè)績預(yù)增公告稱，上半年，公司歸母凈利潤為10-12億元，同比增長35.24%至62.29%。結(jié)合其一季度的歸母凈利潤來看，石頭科技二季度的歸母凈利潤為6.01-8.01億元。

今年一季度，石頭科技營收和利潤增速雙雙超50%，其中營收為18.41億元，同比增長58.69%；凈利潤為3.99億元，同比增長95.22%。

石頭科技業(yè)績狂飆是從2023年二季度開始的，在連續(xù)三個(gè)季度大增下，去年石頭科技營收大漲30.55%至86.54億元；凈利潤為20.51億元，同比大增73.32%。而同期科沃斯?fàn)I收為155億元，幾乎沒增長；凈利潤為6.11億元，同比大跌六成。

可以說，去年石頭科技用科沃斯一半的營收，創(chuàng)造了三倍多的利潤。

而就在2022年，石頭科技的業(yè)績還很差，營收不及科沃斯的一半，凈利潤也比科沃斯少了近三成。僅僅一年時(shí)間過去，石頭科技就翻盤了，它是怎么做到的？

這要?dú)w功于石頭科技在2023年推出的一系列的性價(jià)比王者產(chǎn)品。在2023年，掃地機(jī)器人行業(yè)悄無聲息地開展起了一場降價(jià)的較量，從中產(chǎn)最愛飛入了尋常百姓家。

石頭科技順勢推出了P10系列，價(jià)格僅在3000元左右，被稱為是三千元價(jià)格帶的“機(jī)皇”。8月，石頭科技又推出P10 Pro，售價(jià)為3999元，比具有相似產(chǎn)品性能的科沃斯X2、T20Pro價(jià)格便宜了近1000元。

在海外市場，石頭科技更是以平替版的iRobot，一路攻城略地，進(jìn)駐了美國線下實(shí)體連鎖零售渠道Target的180多家門店，市占率還直接超過了iRobot。海外市場超過60%的毛利率也成為石頭科技凈利大增的原因之一。

“2023年公司產(chǎn)品矩陣整體契合K型消費(fèi)人群分布，以價(jià)換量成效顯著”，一家券商對(duì)石頭科技的業(yè)績總結(jié)稱。

通過降價(jià)，石頭科技還完成了對(duì)科沃斯市場份額的追趕。根據(jù)奧維云網(wǎng)的報(bào)告，2023年，3500-4000元為掃地機(jī)的主流價(jià)格帶，按照品牌看，石頭科技的市占率最高，達(dá)到了31.03%，而科沃斯的市占率只有17.66%。

2、雷軍一手扶持起來的

石頭科技成立于2014年，主營智能清潔機(jī)器人，2020年用了6年時(shí)間飛速?zèng)_向了資本市場，上市后一年多的時(shí)間股價(jià)一度大漲至753.37元/股，總市值逼近千億元，沒想到之后又走上了下坡路，直到2023年開始觸底反彈。

一上市就迅速引起關(guān)注，原因在于石頭科技前期與小米生態(tài)鏈的深度綁定。雷軍曾為石頭科技的成功上市發(fā)過微博，稱石頭科技是第一家在科創(chuàng)板上市的小米生態(tài)鏈企業(yè)，此外還特別艾特了創(chuàng)始人昌敬，祝賀他創(chuàng)業(yè)成功。

出生于湖南岳陽的昌敬今年已經(jīng)42歲了，在其人生的前半階段，昌敬扮演著一個(gè)順風(fēng)順?biāo)膶W(xué)霸角色。本碩都就讀于華南理工大學(xué)計(jì)算機(jī)系，畢業(yè)后他輾轉(zhuǎn)微軟、騰訊、百度等多個(gè)互聯(lián)網(wǎng)大廠，成為了當(dāng)時(shí)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)口下最意氣風(fēng)發(fā)的一群人。

后來昌敬萌生出創(chuàng)業(yè)做硬件業(yè)務(wù)的想法，恰好其在百度的前同事高雪送來了曙光。當(dāng)時(shí)的高雪在小米投資部負(fù)責(zé)智能硬件業(yè)務(wù)，在小米生態(tài)鏈觀察到掃地機(jī)器人會(huì)有發(fā)展前景，這與昌敬的思路不謀而合。于是昌敬牽頭幾個(gè)創(chuàng)業(yè)伙伴成立了石頭科技，為小米做ODM，成立伊始就拿到了小米的融資。

依賴小米有利有弊，早期米家智能掃地機(jī)器人在石頭科技的占比一度超過90%，但毛利率只有不到20%，這讓昌敬滋生出了要單飛的念頭。據(jù)雷鋒網(wǎng)報(bào)道，石頭科技團(tuán)隊(duì)曾經(jīng)經(jīng)常開會(huì)，主題就是討論如何“脫離小米”。

直到2017年，剛和小米度過沒多久蜜月期的石頭科技推出了第一款自有品牌掃地機(jī)S5系列，意味著石頭科技決定擺脫對(duì)小米的依賴。也就是從這一年開始，每年都會(huì)投資石頭科技的小米，停止了投資。與此同時(shí)，小米開始扶持云米、追覓等掃地機(jī)器人企業(yè)。2019年，小米推出的一款掃拖機(jī)器人，制造廠商換成了追覓。

石頭科技的“去米化”效果顯著，2021年，石頭科技在財(cái)報(bào)中首次表示“公司不存在依賴單一客戶或少數(shù)客戶的情況”，前五名客戶的累計(jì)銷售占比為51.69%，在兩年前，這個(gè)比例為70.45%。

不過“去米化”的石頭科技，并沒有迎來一飛沖天的爽文式結(jié)局。從2019年開始，石頭科技的營收增速出現(xiàn)斷崖式下跌，2018年的營收為30.51億，增速為172.72%，到了2019年，增速只有37.81%，到了2020年，增速更是降至個(gè)位數(shù)。

與小米的“分手”，再加上掃地機(jī)器人賽道的飽和，讓石頭科技度過了一段頗為承壓的時(shí)刻。

“到目前為止，掃地機(jī)器人市場仍算不上一個(gè)大蛋糕，大家本應(yīng)該努力做大蛋糕，但現(xiàn)在，大家都希望通過降價(jià)多切一份蛋糕”，家電資深分析師劉步塵表示，“用戶體驗(yàn)始終沒有大的突破，這是蛋糕難以做大的最重要原因?！?/p>

中信建投指出，短周期掃地機(jī)器人行業(yè)將不會(huì)出現(xiàn)顛覆式創(chuàng)新，而是漸進(jìn)式創(chuàng)新階段。在這個(gè)階段，曾憑借LDS SLAM激光導(dǎo)航技術(shù)迭代了掃地機(jī)器人市場的石頭科技顯得有些力不從心。

問題頗多的用戶體驗(yàn)也正是當(dāng)下掃地機(jī)器人行業(yè)共同面臨的問題，直到現(xiàn)在，仍有許多消費(fèi)者抱怨花大價(jià)錢買來的掃地機(jī)器人出現(xiàn)集塵、刮地板、漏水等問題，距離名副其實(shí)的“懶人神器”還有很長的一段距離。

3、老板忙著去造車了

而帶著石頭科技成功脫離小米的昌敬，轉(zhuǎn)頭又做起了新能源汽車的生意。

2021年初，昌敬官宣造車，成立了上海洛軻智能科技有限公司。有投資人士表示，昌敬已經(jīng)不太參與石頭科技的日常運(yùn)營，他曾對(duì)投資人說，造車將是他接下來的工作重心。

在昌敬今年4月份剛開通的抖音賬號(hào)上，極石汽車創(chuàng)始人的身份就先于石頭科技出現(xiàn)在了他的個(gè)人簡介欄中，此外，他還寫自己是一個(gè)“腦科學(xué)愛好者”。

在大廠積累下眾多人脈，又因石頭科技成名的昌敬，自然是極石汽車最好的背書。短短三年時(shí)間，極石汽車迅速積累了來自包括紅杉、騰訊、魏橋創(chuàng)業(yè)在內(nèi)的7輪融資，最近一輪融資發(fā)生在今年3月，融資金額為1億元。

去年8月，極石汽車的第一款汽車極石01問世，車型為中大型越野SUV，售價(jià)在34.99萬元起。上市后，極石汽車一度傳出月銷為0的消息，后被官方辟謠，累計(jì)生產(chǎn)2586輛，累計(jì)銷量為2357輛。

或許是造車事業(yè)太過于燒錢了，昌敬還在不斷減持石頭科技的股份。

就在一個(gè)月前，昌敬通過詢價(jià)轉(zhuǎn)讓的方式減持了超過131萬股，持股比例從22.09%減少至21.09%，累計(jì)套現(xiàn)超過4.9億元，是石頭科技上市后創(chuàng)始人套現(xiàn)最多的一次。去年9月，昌敬也減持了1%的股份，套現(xiàn)金額為3.92億元，算下來，昌敬通過石頭科技累計(jì)套現(xiàn)了近9億元。

盡管石頭科技沒有透露昌敬套現(xiàn)資金的去向，但不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，套現(xiàn)的大頭應(yīng)該用在了極石汽車的個(gè)人投資上。

就在昌敬發(fā)布減持公告的第二天，全剛、錢啟杰等一眾董監(jiān)高，也出于“個(gè)人資金需求”，宣布將通過集中競價(jià)方式減持公司股份，累計(jì)減持了10929股，如果以當(dāng)前337.96的收盤價(jià)來算，則累計(jì)套現(xiàn)了369.3萬元。

此外，石頭科技的其他大股東也在接連減持。今年4月，石頭科技的第三、四大股東，順為資本、丁迪同時(shí)減持，去年8月，順為資本、小米旗下的天津金米投資和丁迪還一同套現(xiàn)了超過17億元。

高管接連減持套現(xiàn)，對(duì)于資本市場來說顯然不是一個(gè)好兆頭，就在公布業(yè)績預(yù)告后的首個(gè)交易日，石頭科技早盤大幅低開，盤中一度跌超14%，最終以9.13%的跌幅，每股342.24的報(bào)價(jià)收盤，一日之間市值跌去了超過45億元。

如此頹勢持續(xù)了一周的時(shí)間，截至7月19日收盤，石頭科技每股報(bào)收332.63元，一周內(nèi)的跌幅達(dá)到了11.7%。

對(duì)此，石頭科技向「市界」解釋稱：“二級(jí)市場的波動(dòng)原因不清楚，但是公司經(jīng)營一切正?！?。針對(duì)海外市場疑慮，石頭科技也表示，“公司海外發(fā)展也很健康，沒有受到明顯的影響。美國的加征關(guān)稅已經(jīng)開始一個(gè)月了，我們在當(dāng)?shù)氐匿N量沒有受影響?！?/p>

不過，石頭科技降價(jià)背后的隱憂也在浮出水面。3月份推出的G20S、V20、P10S Pro三個(gè)系列，雖然都是中高端的定價(jià)，但在大促中的降價(jià)幅度都很大，有網(wǎng)友就表示，自己618期間用5399元在天貓買了一臺(tái)G20S，后來發(fā)現(xiàn)在京東平臺(tái)直接降價(jià)了1000元，圍繞石頭科技“控價(jià)不嚴(yán)”的問題也屢次被消費(fèi)者詬病。

創(chuàng)始人醉心再創(chuàng)業(yè)，股東們紛紛減持，取得歷史最佳業(yè)績的石頭科技，還沒到開香檳的時(shí)刻。

作者 | 張繼康

編輯 | 陳 芳

運(yùn)營 | 劉 珊