大肉簽！包裝行業(yè)眾鑫股份(603091)12倍市盈率9月6日申購(gòu)指南與定位分析：
一、基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：
眾鑫股份(603091)造紙和紙制品業(yè)，發(fā)行總數(shù)2556萬(wàn)股，行業(yè)市盈率17.73倍。發(fā)行前每股凈資產(chǎn)14.20元。保薦人（主承銷商）中信證券股份有限公司。
眾鑫股份(603091)2024年上半年扣非凈利潤(rùn)1.385億元。發(fā)行后總股本1.022億股，計(jì)算可得，新股2024年上半年發(fā)行后扣非每股收益1.36元。發(fā)行價(jià)格26.5元，發(fā)行市盈率11.86倍。
眾鑫股份(603091)本次發(fā)行初始戰(zhàn)略配售數(shù)量為 5,111,940 股，占本次發(fā)行數(shù)量的 20.00%。最終戰(zhàn)略配售比例和金額將在 2024 年 9 月 4 日（T-2 日）確定發(fā)行價(jià)格后確定。因戰(zhàn)略配售部分有一定鎖定期，故首日流通股本約為2045萬(wàn)股。
二、公司簡(jiǎn)介：
眾鑫股份(603091)是專業(yè)從事自然降解植物纖維模塑產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品包括餐盒、盤、碟、杯、碗等餐具，以及飯盒、托盤、圓盤等精品工業(yè)包裝或輔助用品等環(huán)保包裝產(chǎn)品。眾鑫股份的產(chǎn)品原料采用蔗渣漿、竹漿等天然植物纖維材料，生產(chǎn)加工過(guò)程均為純物理過(guò)程，產(chǎn)成品無(wú)污染且不含有害物質(zhì)，使用后可回收再利用或自然降解。公司在浙江金華、廣西來(lái)賓等地?fù)碛卸鄠€(gè)生產(chǎn)基地，已形成年產(chǎn)10.29萬(wàn)噸的自然降解植物纖維模塑產(chǎn)品的生產(chǎn)能力
2022年，眾鑫股份(603091)在紙漿模塑餐飲具領(lǐng)域的全球市占率約達(dá)16%。目前，公司仍在積極開拓新優(yōu)質(zhì)客戶以鞏固自身行業(yè)地位，現(xiàn)與星巴克共同開發(fā)用于杯蓋生產(chǎn)的專用模具；與知名日用快消品牌商Reynolds Consumer Products對(duì)接、現(xiàn)已開啟小批量試樣；與澳大利亞環(huán)保食品包裝企業(yè)Biopak達(dá)成業(yè)務(wù)合作、2024年上半年銷售額超2000萬(wàn)元。
眾鑫股份(603091)通過(guò)本次IPO，將進(jìn)一步推進(jìn)綠色制造及智能制造體系建設(shè)和能力提升。在綠色制造方面，公司計(jì)劃利用廠房屋頂?shù)瓤沼鄨?chǎng)地，安裝5萬(wàn)平方米以上的光伏電站，在降低電力成本的同時(shí)，預(yù)計(jì)每年減少1500噸以上標(biāo)準(zhǔn)煤的碳排放量；還將計(jì)劃停止使用天然氣鍋爐，改為以農(nóng)業(yè)廢棄物等可再生資源為燃料的零排放生物質(zhì)鍋爐，實(shí)現(xiàn)循環(huán)化水平提升，降低產(chǎn)品綜合能耗。在智能制造方面，公司在2021年全面引入ERP系統(tǒng)后，依托互聯(lián)網(wǎng)＋和物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)建設(shè)智能工廠，逐步實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)自動(dòng)化、信息化、智能化，有效提升制造系統(tǒng)響應(yīng)速度，增加增產(chǎn)彈性，大幅提升生產(chǎn)效率和人均產(chǎn)值。
三、募資投向：
眾鑫股份(603091)本次發(fā)行募資投向：年產(chǎn)10萬(wàn)噸甘蔗渣可降解環(huán)保餐具項(xiàng)目(崇左眾鑫一期)68188.4萬(wàn)元；年產(chǎn)10萬(wàn)噸甘蔗渣可降解環(huán)保餐具項(xiàng)目(來(lái)賓眾鑫一期)40462.15萬(wàn)元；研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目15175.89萬(wàn)元。投資金額總計(jì)153826.44萬(wàn)元。
四、申購(gòu)指南與定位分析：
假如新股眾鑫股份(603091)在當(dāng)前大盤點(diǎn)位2784點(diǎn)上市，在二級(jí)市場(chǎng)上市會(huì)值多少錢？申購(gòu)是否有利可圖？依據(jù)春江財(cái)富2004年即發(fā)明的獨(dú)家新股估值理論--比價(jià)效應(yīng)理論，春江財(cái)富挑選了造紙印刷T塑料制品板塊與新股流通股本相近的個(gè)股作比較：
造紙印刷：
柏星龍（833075）流通股本2462萬(wàn)，2024年上半年扣非每股收益0.37元，4日收盤價(jià)10.94元，市盈率15倍；
恒達(dá)新材（301469）流通股本3424萬(wàn)，2024年上半年扣非每股收益0.41元，4日收盤價(jià)20.87元，市盈率25倍。
塑料制品：
利安科技（300784）流通股本1406萬(wàn)，2024年上半年扣非每股收益0.47元，4日收盤價(jià)50.93元，市盈率54倍；
太湖遠(yuǎn)大（920118）流通股本1437萬(wàn)，2024年上半年扣非每股收益0.74元，4日收盤價(jià)17.12元，市盈率12倍；
宏裕包材（837174）流通股本2033萬(wàn)，2024年上半年扣非每股收益0.01元，4日收盤價(jià)8.62元，市盈率倍；（失真剔除）
肯特股份（301591）流通股本2103萬(wàn)，2024年上半年扣非每股收益0.45元，4日收盤價(jià)30.42元，市盈率34倍；
聚賽龍（301131）流通股本2307萬(wàn)，2024年上半年扣非每股收益0.29元，4日收盤價(jià)29.56元，市盈率51倍；
中研股份（688716）流通股本萬(wàn)，2024年上半年扣非每股收益0.14元，4日收盤價(jià)17.07元，市盈率61倍。
造紙印刷板塊與新股流通股本相近的兩家公司平均市盈率為20倍。眾鑫股份(603091)22024年上半年發(fā)行后扣非每股收益1.36元，若以20倍市盈率計(jì)算，其二級(jí)市場(chǎng)估值約為54元左右。
塑料制品板塊與新股流通股本相近的五家公司平均市場(chǎng)盈率為42倍。眾鑫股份(603091)22024年上半年發(fā)行后扣非每股收益1.36元，若以42倍市盈率計(jì)算，其二級(jí)市場(chǎng)估值約為114元左右。
考慮到眾鑫股份(603091)發(fā)行價(jià)格僅有26.5元，因此申購(gòu)該股算是有利可圖！
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