一、基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：
托普云農(nóng)(301556)軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)。發(fā)行價(jià)格14.50元，發(fā)行市盈率11.73倍，發(fā)行總數(shù)2132萬(wàn)股。保薦人（聯(lián)席主承銷商）國(guó)泰君安證券股份有限公司。
托普云農(nóng)(301556)2024年上半年扣非凈利潤(rùn)4605萬(wàn)元。發(fā)行后總股本 8528 萬(wàn)股。計(jì)算可得，新股2024年上半年發(fā)行后扣非每股收益約為0.54元。
本次發(fā)行初始戰(zhàn)略配售發(fā)行數(shù)量為 319.80 萬(wàn)股，占本次發(fā)行數(shù)量的15.00%。因此部份股票有一定限售期，因此新股首日流通股本約為1813萬(wàn)股。
二、公司簡(jiǎn)介：
托普云農(nóng)(301556)通過(guò)運(yùn)用物聯(lián)網(wǎng)、人工智能、大數(shù)據(jù)等新一代信息技術(shù)與農(nóng)業(yè)深度融合，主要采用布局智能硬件設(shè)備、搭建農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目、建設(shè)信息化軟件平臺(tái)項(xiàng)目的綜合服務(wù)形式，為農(nóng)業(yè)領(lǐng)域相關(guān)的政府部門、企事業(yè)單位、科研院校等提供數(shù)據(jù)采集、分析決策、精準(zhǔn)執(zhí)行、科學(xué)管理服務(wù)，從而助力實(shí)現(xiàn)政府監(jiān)管服務(wù)信息化轉(zhuǎn)型、科研數(shù)字化創(chuàng)新、農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)智能化應(yīng)用的創(chuàng)新發(fā)展。
總體而言，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦于農(nóng)業(yè)種植業(yè)，產(chǎn)品覆蓋“產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后”的種植業(yè)全周期，根據(jù)不同省市所處地域氣候環(huán)境、經(jīng)濟(jì)水平、作物類別等個(gè)性化因素，順應(yīng)客戶需求多樣化的發(fā)展趨勢(shì)，建立“頂層設(shè)計(jì)-方案制定-實(shí)施應(yīng)用-技術(shù)支撐”的一站式服務(wù)體系，為客戶提供定制化的綜合解決方案。
公司提供的產(chǎn)品及服務(wù)可主要分為智慧農(nóng)業(yè)項(xiàng)目和智能硬件設(shè)備兩大類，其中智慧農(nóng)業(yè)項(xiàng)目包括農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目和信息化軟件平臺(tái)項(xiàng)目?jī)煞N業(yè)務(wù)類型。農(nóng)業(yè)物聯(lián)網(wǎng)項(xiàng)目利用傳感設(shè)備等采集農(nóng)業(yè)生產(chǎn)過(guò)程相關(guān)數(shù)據(jù)，通過(guò)互聯(lián)網(wǎng)傳輸并融合處理，以達(dá)到用戶通過(guò)遠(yuǎn)程操作終端實(shí)現(xiàn)農(nóng)業(yè)產(chǎn)前、產(chǎn)中、產(chǎn)后的過(guò)程監(jiān)控及科學(xué)決策等目的。信息化軟件平臺(tái)項(xiàng)目運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、深度學(xué)習(xí)等信息技術(shù)，根據(jù)農(nóng)業(yè)領(lǐng)域客戶的信息化需求，定制開(kāi)發(fā)具有數(shù)據(jù)監(jiān)測(cè)、過(guò)程管理、智能決策、綜合服務(wù)等功能的軟件平臺(tái)。智能硬件設(shè)備包括可直接聯(lián)網(wǎng)的智能裝備、具備監(jiān)測(cè)或檢測(cè)功能的儀器設(shè)備、搭載在物聯(lián)網(wǎng)或其他裝置的傳感器等前端硬件，幫助用戶達(dá)到自動(dòng)監(jiān)測(cè)、檢測(cè)、控制等目的。
三、行業(yè)動(dòng)態(tài)：
公司業(yè)務(wù)主要圍繞種植業(yè)的農(nóng)業(yè)信息化，而目前我國(guó)農(nóng)業(yè)信息化總體水平僅為27.6%，與美國(guó)、以色列、德國(guó)等相比仍有一定提升空間，其中種植業(yè)的信息化水平更是相對(duì)偏低、僅有21.8%；同時(shí)，我國(guó)對(duì)農(nóng)業(yè)信息化的政策扶持力度較強(qiáng)，包括《全國(guó)現(xiàn)代設(shè)施農(nóng)業(yè)建設(shè)規(guī)劃（2023-2030年）》、《“十四五”全國(guó)農(nóng)業(yè)農(nóng)村信息化發(fā)展規(guī)劃》等均明確支持農(nóng)業(yè)信息化發(fā)展，且長(zhǎng)期以來(lái)國(guó)家對(duì)于農(nóng)業(yè)的財(cái)政投入穩(wěn)步增長(zhǎng)，公司有望受益于我國(guó)種植業(yè)信息化水平的穩(wěn)步提升。
四、募資投向：
托普云農(nóng)(301556)本次發(fā)行募資投向智慧農(nóng)業(yè)平臺(tái)升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目13297.9萬(wàn)元；智慧農(nóng)業(yè)智能設(shè)備制造基地項(xiàng)目8645.46萬(wàn)元；研發(fā)中心升級(jí)建設(shè)項(xiàng)目6646.42萬(wàn)元；投資金額總計(jì)28589.78萬(wàn)元。
五、申購(gòu)指南與定位分析：
假如新股托普云農(nóng)(301556)在當(dāng)前大盤點(diǎn)位3336點(diǎn)上市，在二級(jí)市場(chǎng)上市會(huì)值多少錢？申購(gòu)是否有利可圖？依據(jù)春江財(cái)富2004年即發(fā)明的獨(dú)家新股估值理論--比價(jià)效應(yīng)理論，春江財(cái)富挑選了軟件開(kāi)發(fā)板塊的個(gè)股作比較：
路橋信息（837748）流通股本1344萬(wàn)股，2024年中報(bào)扣非每股收益元，節(jié)前收盤價(jià)元，市盈率倍；（虧損剔除）
達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)（688692）流通股本1429萬(wàn)股，2024年中報(bào)扣非每股收益1.25元，節(jié)前收盤價(jià)313.5元，市盈率125倍；（市盈率超百倍失真剔除）
浩辰軟件（688657）流通股本1474萬(wàn)股，2024年中報(bào)扣非每股收益0.29元，節(jié)前收盤價(jià)39.40元，市盈率68倍；
C合合（688615）流通股本1880萬(wàn)股，2024年中報(bào)扣非每股收益2.06元，節(jié)前收盤價(jià)245.1元，市盈率59倍；
中創(chuàng)股份（688695）流通股本1914萬(wàn)股，2024年中報(bào)扣非每股收益0.01元，節(jié)前收盤價(jià)33.38元，市盈率167倍；（市盈率超百倍失真剔除）
國(guó)子軟件（872953）流通股本2594萬(wàn)股，2024年中報(bào)扣非每股收益0.10元，節(jié)前收盤價(jià)19.24元，市盈率96倍；
六、結(jié)論：
1.托普云農(nóng)(301556)2024年上半年發(fā)行后扣非每股收益約為0.54元，要高于浩辰軟件（688657）的業(yè)績(jī)，因此新股的估值也應(yīng)該高于浩辰軟件的39.40元。
2.托普云農(nóng)(301556)2024年上半年發(fā)行后扣非每股收益約為0.54元。上述與新股可比的四家公司平均市盈率為74倍。若以74倍平均市盈率估算，則新股二級(jí)市場(chǎng)估值約為80元左右。
發(fā)行價(jià)格14.50元。無(wú)論從哪種角度來(lái)看，新股申購(gòu)都算有利可圖！

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