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作者信息Author Introduction

?八年券商從業(yè)，持證證券投資咨詢分析師

?十年財(cái)經(jīng)媒體從業(yè)，資深記者

萬(wàn)科年前和年后這兩大波人事變動(dòng)，深鐵全面掌控管理權(quán)，徹底點(diǎn)燃了外界對(duì)萬(wàn)科的科考風(fēng)。上一次的輿情沸騰，還是去年上半年萬(wàn)科煙臺(tái)小股東實(shí)名舉報(bào)萬(wàn)科高管。

當(dāng)下的時(shí)點(diǎn)，很多人將深鐵的全面進(jìn)駐，等同于對(duì)原高管層清算的開(kāi)始，這種揣測(cè)實(shí)際缺乏事實(shí)依據(jù)。歷史上深鐵與萬(wàn)科的淵源，深鐵的站位，乃至當(dāng)下二者之間的角色互動(dòng)，都不支持打亂萬(wàn)科的化債節(jié)奏，以及對(duì)原高管層采取針對(duì)性措施。

2015年，深圳市計(jì)劃到2020年實(shí)現(xiàn)本土企業(yè)進(jìn)入世界500強(qiáng)數(shù)量達(dá)8~10家，于是將萬(wàn)科列為重點(diǎn)培養(yǎng)對(duì)象。第二年，萬(wàn)科不負(fù)眾望進(jìn)入了榜單，排名356位。

可能由于萬(wàn)科是在純粹的經(jīng)理人制度下成長(zhǎng)壯大的500強(qiáng)企業(yè)，在全國(guó)都具有標(biāo)桿意義，萬(wàn)科在深圳的待遇非比尋常。一位曾經(jīng)是財(cái)經(jīng)記者的博主近距離感受過(guò)萬(wàn)科高管的氣場(chǎng)。他發(fā)文稱，有一年，深圳證監(jiān)局召開(kāi)年度監(jiān)管會(huì)議，當(dāng)時(shí)的張?jiān)茤|局長(zhǎng)非常強(qiáng)勢(shì)，要求深圳轄區(qū)近200家上市公司董事長(zhǎng)必須到場(chǎng)。臨近開(kāi)會(huì)時(shí)，人員基本坐定，這時(shí)王石出現(xiàn)了。他大步流星，目不斜視，霸道總裁范兒十足。此時(shí)，證監(jiān)局一位官員快步上前，雙手幫王石整理衣領(lǐng)……

萬(wàn)科是45年深圳改開(kāi)奇跡的一個(gè)標(biāo)志物，無(wú)論是從保護(hù)國(guó)資還是維護(hù)形象的角度看，深圳不支持也不允許萬(wàn)科的隕落，這份責(zé)任就擔(dān)在了深鐵的肩上。

深鐵和萬(wàn)科的實(shí)際關(guān)系可能要超出市場(chǎng)想象。2017年，深鐵花了664億真金白銀成了萬(wàn)科第一大股東，完全兌現(xiàn)了萬(wàn)科新一屆高管層的期望值，做起了甩手掌柜，從不干預(yù)萬(wàn)科具體經(jīng)營(yíng)事務(wù)。而這事實(shí)上也直接造就了后來(lái)萬(wàn)科內(nèi)部人控制的局面。從萬(wàn)科高管層面的個(gè)人私交來(lái)看，據(jù)之前相關(guān)媒體報(bào)道，無(wú)論是前總裁祝九勝還是后來(lái)的孫嘉，都與深鐵有著極佳的人脈關(guān)系。

雖然前幾年深鐵對(duì)萬(wàn)科的資源支持不多，但自從2024年萬(wàn)科陷入流動(dòng)性危機(jī)以來(lái)，深鐵對(duì)萬(wàn)科的扶持可謂殫精竭慮，包括認(rèn)購(gòu)中金印力公募基金份額，受讓萬(wàn)科深圳灣超級(jí)總部基地地塊，以及受讓萬(wàn)科所持有的紅樹(shù)灣物業(yè)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目49%投資收益權(quán)。這些扶持耗資46億，還沒(méi)包括已承擔(dān)的借貸擔(dān)保等隱形成本。

實(shí)際上，公開(kāi)信息顯示，深鐵的日子也不好過(guò)，2024年僅上半年便虧損了38億，這是自2009年開(kāi)始轉(zhuǎn)虧為盈后，除2015年外的再一次虧損。導(dǎo)致虧損的原因除了成本上升和激進(jìn)擴(kuò)張外，投資收入大幅銳減也是一大因素。2019至2023年，深鐵投資收益分別為117億、116億、64億、67.87億、47.98億，2023年的投資收益只有2019年的41%。投資收益驟降的主要原因是來(lái)自萬(wàn)科的投資收益減少。唇亡齒寒，這就是深鐵拼命救萬(wàn)科的自身利益因素。

目前關(guān)于萬(wàn)科的爭(zhēng)議，不僅僅指經(jīng)營(yíng)管理層面，還包括對(duì)原高管層貪腐的質(zhì)疑。在外圍環(huán)境越來(lái)越缺乏寬容度的時(shí)候，深鐵突然全面進(jìn)駐掌控萬(wàn)科，這意味著什么？

如果萬(wàn)科和原高管層存在重大問(wèn)題，深鐵作為和萬(wàn)科唇齒相依的第一大股東，最大的利益相關(guān)方，首先要做的事應(yīng)該是避嫌，讓出調(diào)查取證的空間，等到問(wèn)題塵埃落定再進(jìn)駐也不遲。之前創(chuàng)始人出了問(wèn)題的企業(yè)，無(wú)論是海航還是安邦，都沿襲著先蓋棺定論再由上級(jí)指定的第三方工作小組進(jìn)駐重整的順序。顯然，現(xiàn)在深鐵全面接管萬(wàn)科，已經(jīng)說(shuō)明之前的調(diào)查已經(jīng)告一段落，沒(méi)有發(fā)現(xiàn)問(wèn)題或者問(wèn)題不算大。

從行事邏輯看，萬(wàn)科春節(jié)前后的兩輪人事安排，郁亮降職，祝九勝辭職，其他原高級(jí)管理人員全部退縮至執(zhí)行層面，也是基于2024年公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)巨虧450億這一事件下的調(diào)整。

去年4月，煙臺(tái)市百潤(rùn)置業(yè)牽頭10家當(dāng)?shù)仄髽I(yè)舉報(bào)萬(wàn)科，相關(guān)事項(xiàng)也進(jìn)入了司法程序。鷹覓君查詢到，目前這一案件的刑事指控未被司法機(jī)關(guān)采納，民事糾紛仍在司法程序中。

然而，不管怎樣，萬(wàn)科這一時(shí)代鑄就的天之驕子沒(méi)能走出通關(guān)大考。如果說(shuō)之前萬(wàn)科用30多年書(shū)寫了一部關(guān)于經(jīng)理人傳奇的教科書(shū)，那么它走下神壇同樣提供了一個(gè)教科書(shū)級(jí)別的慘痛教訓(xùn)。反轉(zhuǎn)的背后，一切都源于意識(shí)層面的取舍。其實(shí)，突破人性的局限性，不光對(duì)于某些特定的人物，也是我們每一個(gè)人的課題。

鷹覓君想到了《明朝那些事兒》一書(shū)中的結(jié)尾，作者當(dāng)年明月寫到最后一章崇禎皇帝自盡后，沒(méi)接著寫大明的衰敗，或者是清軍入關(guān)后的物是人非，他寫了徐霞客。在同朝其他人爭(zhēng)權(quán)奪利的時(shí)候，徐霞客卻坐在黃山頂，聽(tīng)了一整天大雪融化的聲音。那段的結(jié)束語(yǔ)就是——

我之所以寫徐霞客，是想告訴你，所謂百年功名、千秋霸業(yè)、萬(wàn)古流芳，與一件事情相比，其實(shí)算不了什么。這件事情就是用你喜歡的方式度過(guò)一生！

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