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作者｜王曉麗

公牛集團(tuán)曾憑借“一指禪”營銷戰(zhàn)術(shù)，將廣告精準(zhǔn)投放到央視，在除夕到元宵節(jié)期間高頻播放關(guān)于插座安全的10秒廣告，借助春節(jié)中國人闔家團(tuán)圓、電視常開的場景，成功將“安全插座”的品牌形象植入消費(fèi)者心中，最終憑借這一策略成功上市。

根據(jù)“插座一哥”公牛集團(tuán)最新財(cái)報(bào)，公牛集團(tuán)2024年前三季度為營收126.03億元，同比增長8.58%，凈利潤32.63億元，增速高達(dá)16%。此外，作為制造類企業(yè)，公司2017年到2023年凈利潤年復(fù)合增速更是超過20%。

然而，公牛出色的業(yè)績表現(xiàn)并沒有反映在ESG表現(xiàn)上，根據(jù)MSCI最新ESG評(píng)級(jí)，公牛集團(tuán)僅獲得“B”級(jí)，位于行業(yè)落后水平，與其“插座一哥”的市場地位相悖。其中，多個(gè)指標(biāo)維度位于行業(yè)平均水平，而公司治理表現(xiàn)落后于同行。

來源：MSCI官網(wǎng)

大力布局清潔能源、隱含溫升超標(biāo)

在環(huán)境維度方面，根據(jù)MSCI公布的電氣設(shè)備行業(yè)ESG評(píng)級(jí)標(biāo)準(zhǔn)，MSCI重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)在清潔技術(shù)領(lǐng)域的機(jī)遇以及有毒排放物和廢物的表現(xiàn)。然而，據(jù)MSCI官網(wǎng)顯示，公牛集團(tuán)在這兩個(gè)維度的表現(xiàn)均處于行業(yè)平均水平，表明公司在環(huán)境維度的表現(xiàn)仍有提升空間。

數(shù)據(jù)來源：MSCI官網(wǎng)

在清潔技術(shù)領(lǐng)域，查閱公牛集團(tuán)《2023年ESG報(bào)告》顯示，公牛集團(tuán)將清潔技術(shù)機(jī)遇視為對(duì)股東和投資者的重要議題。自2021年進(jìn)入充電樁賽道以來，公牛集團(tuán)布局了以新能源汽車充電槍、充電樁及儲(chǔ)能產(chǎn)品為核心的新能源業(yè)務(wù)。

2023年，公牛集團(tuán)的“千縣萬店，千站萬槍”戰(zhàn)略取得顯著突破，C端市場已實(shí)現(xiàn)全國主要區(qū)縣的覆蓋，拓展分銷售點(diǎn)1.7萬家；B端市場完成商用樁槍建設(shè)超2萬把，且已形成電連接、智能電工照明、新能源三大業(yè)務(wù)板塊。

在有毒排放物和廢物管理方面，公牛集團(tuán)對(duì)生產(chǎn)運(yùn)營中的各項(xiàng)排放物進(jìn)行分類管理，涵蓋大氣污染物、廢水、一般廢棄物及危險(xiǎn)廢棄物。公司嚴(yán)格遵循國家相關(guān)法律法規(guī)，制定規(guī)章制度，確保合規(guī)與達(dá)標(biāo)排放。

報(bào)告期內(nèi)，公司各持證排污單位的廢氣、廢水等主要污染物均實(shí)現(xiàn)有組織、達(dá)標(biāo)排放。此外，公牛集團(tuán)還積極推進(jìn)低碳產(chǎn)品研發(fā)，并開展部分子公司的溫室氣體盤查工作，為減排降碳提供數(shù)據(jù)支持。

然而，據(jù)最新數(shù)據(jù)顯示，公牛集團(tuán)隱含溫升達(dá)2.9℃，處于失調(diào)水平，與全球氣候目標(biāo)不一致。此外，據(jù)MSCI官網(wǎng)，公牛集團(tuán)目前尚未發(fā)布公開的零碳計(jì)劃。

來源：MSCI官網(wǎng)

勞動(dòng)力管理與產(chǎn)品質(zhì)量待提升

在社會(huì)維度方面，MSCI重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)在勞動(dòng)力管理上的表現(xiàn)。而根據(jù)公牛集團(tuán)的實(shí)際表現(xiàn)，其在勞動(dòng)力管理方面處于行業(yè)平均水平，這意味著公司在這一維度仍有較大的提升空間。

公牛集團(tuán)在《2023年ESG報(bào)告》中稱，公司秉持以人為本的理念，充分尊重和保護(hù)員工的基本權(quán)益，注重員工的成長和職業(yè)發(fā)展，關(guān)心員工身心健康，提供多元化的福利，并倡導(dǎo)員工與企業(yè)共同成長。

然而，2024年12月，公牛集團(tuán)在社交平臺(tái)被指單方面、無理由解除多名校招生第三方協(xié)議，致使其陷入失業(yè)困境。有學(xué)生表示，自己在9月參加面試，10月初收到錄用通知，并于10月下旬簽署了三方協(xié)議，但最近卻突然接到公牛HR的通知，稱要無理由解除協(xié)議。

對(duì)于上述毀約風(fēng)波，有觀點(diǎn)認(rèn)為，企業(yè)短期毀約可能節(jié)省一些成本， 但長遠(yuǎn)來看，失去人才和口碑的代價(jià)更大。值得一提的是，這可能并非公牛集團(tuán)首次因校園招聘引發(fā)爭議，其上一屆校招便被指“不尊重人”。

除了勞動(dòng)力管理問題，公牛集團(tuán)在產(chǎn)品與質(zhì)量方面也存在不少爭議。黑貓投訴平臺(tái)數(shù)據(jù)顯示，以“公牛插座”為關(guān)鍵詞的投訴帖子達(dá)851條，投訴內(nèi)容涉及產(chǎn)品質(zhì)量、虛假發(fā)貨、貨不對(duì)板、權(quán)益受損等問題。

此外，公牛集團(tuán)還曾陷入虛假宣傳風(fēng)波。據(jù)報(bào)道，2023年10月， 公牛集團(tuán)旗下寧波公牛電工銷售有限公司因宣稱“10戶中國家庭，7戶用公牛”，被市場監(jiān)管局以存在不正當(dāng)競爭行為為由處以10萬元罰款。不過其后，公牛集團(tuán)表示該處罰已被撤銷。

新能源業(yè)務(wù)增長乏力，銷售費(fèi)用持續(xù)攀升

在治理維度上，MSCI賦予了超40%的權(quán)重，表明電氣設(shè)備行業(yè)在治理層面的表現(xiàn)至關(guān)重要。然而，公牛集團(tuán)在這一維度的表現(xiàn)處于行業(yè)末位，與其行業(yè)地位不符，也對(duì)公司形象造成了損害。

查閱公司《2023年ESG報(bào)告》，公牛集團(tuán)自稱秉持著規(guī)范、高效、透明的治理理念，構(gòu)建了以股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和高級(jí)管理層為核心的治理結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)了權(quán)責(zé)明確、相互協(xié)調(diào)與制衡的機(jī)制。公司自稱重視保護(hù)全體股東，特別是中小投資者的利益，并通過多渠道溝通機(jī)制，加強(qiáng)與投資者的信息交流，確保投資者的知情權(quán)。

然而，早在2021年5月，公牛集團(tuán)便因涉嫌實(shí)施壟斷協(xié)議行為被立案調(diào)查，最終被處以2.94億元罰款。盡管股價(jià)在處罰后遭受重創(chuàng)，但公司當(dāng)年業(yè)績未受太大影響，銷售額仍突破百億，且后續(xù)幾年總營收持續(xù)增長。

此外，盡管公牛集團(tuán)開始布局更多商業(yè)版圖，如向下游延伸布局充電樁、儲(chǔ)能等新能源業(yè)務(wù)。然而，在探索新的增長曲線過程中，公牛集團(tuán)表現(xiàn)略顯疲軟。2024年上半年，公司新能源業(yè)務(wù)收入2.89億元，同比增長120.22%，不過占比僅在3%左右。

有觀點(diǎn)認(rèn)為，從市場反饋來看，公牛集團(tuán)的充電樁業(yè)務(wù)可能面臨諸多挑戰(zhàn)。在C端市場，購買新能源車的用戶往往會(huì)被贈(zèng)送充電樁，因此公牛等第三方品牌的充電樁面臨較大的市場壓力。

而在B端市場，盡管公牛集團(tuán)已經(jīng)成功拓展了2200余家運(yùn)營商客戶，并與多家知名企業(yè)開展了戰(zhàn)略合作，但大B客戶對(duì)技術(shù)和認(rèn)證的高要求，以及小型B端客戶分散的市場格局，亦對(duì)公牛集團(tuán)的渠道挖掘和拓展能力提出了較高要求。

根據(jù)中國充電聯(lián)盟研究數(shù)據(jù)，2024年中國公共充電樁市場份額TOP10企業(yè)分別為特來電、星星充電、云快充、國家電網(wǎng)、蔚景云、小桔充電、南方電網(wǎng)、深圳車電網(wǎng)、匯充電以及依威能源，公牛集團(tuán)尚未上榜。

近年來，公牛集團(tuán)也不斷加大市場推廣及宣傳力度。在銷售費(fèi)用上，2024年前三季度，公司銷售費(fèi)用為10.59億元，同比增長34.64%，已經(jīng)逼近了公司2023年全年的銷售費(fèi)用。而在2023年，公司銷售費(fèi)用便出現(xiàn)了遠(yuǎn)超往年的情況。

對(duì)此，公牛集團(tuán)在2024年半年報(bào)中指出，公司依托明星推薦、達(dá)人種草等新媒體資源整合，以夯實(shí)軌道插座的品類地位。綜上，公牛集團(tuán)在勞動(dòng)力管理、產(chǎn)品與質(zhì)量及新業(yè)務(wù)拓展上均面臨一定挑戰(zhàn)，需采取有效措施以更好地應(yīng)對(duì)市場競爭和滿足消費(fèi)者需求。

參考資料：

[1]《公牛集團(tuán)虛假宣傳處罰疑云：銷售費(fèi)用創(chuàng)新高，股價(jià)短期跌近四成》；港灣商業(yè)觀察

[2]《公牛背后浙江兄弟，賣插座賺了970億》；李砍柴

[3]《反壟斷被罰款2.95億！公牛集團(tuán)，栽在了100萬經(jīng)銷商上》；伯虎財(cái)經(jīng)

[4]《應(yīng)屆生哭訴：簽了三方被公牛單方面解約，3000 元違約金打發(fā)叫花子？HR 爆料真相令人憤怒》；萌談?wù)J知

[5]《失速的“插座茅”，焦慮的阮立平》；子彈財(cái)經(jīng)