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2025年的Q1，所有中國人都主動或被動地認識了三家公司，它們是杭州深度求索、成都可可豆動畫和杭州宇樹科技。同時三位創(chuàng)始人的名字，在“國運”和“民族自信”的洪流推動下，也被載入史冊，分別代表著各自領(lǐng)域最頂尖的技術(shù)和最具傳奇色彩的企業(yè)家。他們正是梁文鋒、餃子和王興興。
這三位“異軍突起”的創(chuàng)業(yè)者有一個共同之處，就是他們都極度專注于自己所做事情的細節(jié)，以至于在各自項目或公司早期，都沒有受到資本或者市場的廣泛認可，且稱他們?yōu)椤胺枪沧R”創(chuàng)業(yè)者。其中梁文鋒和餃子，更是因為行業(yè)、自身經(jīng)營狀態(tài)等種種原因，完全沒有拿過風險投資的錢，因此我們也很難通過投資人的雙眼來觀察他們。
但是王興興不同，在一個個“捶胸頓足的錯失”和一個個“謝天謝地的投中”里，王興興是怎樣一步一步突破自己的邊界，怎樣從一個極端的“非共識”創(chuàng)業(yè)者，變成得到全行業(yè)乃至全國人民的認可的“共識”型企業(yè)家的呢？宇樹的股東機構(gòu)們又是如何投中王興興這位國寶級創(chuàng)始人的？讓我們從投資人眼中的王興興開始尋找答案。
稚嫩的宇樹和王興興
“2017年我們就接觸了興興，那個時候我們找了一些高校的專家學者請教了一圈，甚至找了當年炙手可熱的一家機器人大廠的產(chǎn)品專家做了評估，得出的結(jié)論是，當時王興興的四足機器人XDog并沒有那么高的技術(shù)壁壘，可能實驗室里的專家們隨隨便便也能手搓一個出來?！蹦冲e失宇樹的早期投資人向我們表示。
“興興那個時候，還算是剛剛研究生畢業(yè)，在大疆的工作時間也很短，在公司治理和融資溝通上的表現(xiàn)，都還很稚嫩，甚至感覺有點沒有想好。”某后期跟進投資了宇樹的機構(gòu)合伙人回憶道?！霸偌由显谀莻€時間點上，我們連四足機器人的應用場景和商業(yè)化空間都沒有看懂，更別提現(xiàn)在的兩足人形機器人了?！?/p>
相比其稚嫩的融資能力、尚未跑出絕對優(yōu)勢的技術(shù)壁壘和大多數(shù)人都看不懂的行業(yè)前景而言，王興興的學歷背景成了更為“致命”的融資缺陷。宇樹的PreA+輪股東初心資本的管理合伙人田江川，在自己寫的文章中，復盤了為何錯過宇樹的更早期融資：“事后我復盤，問題主要出在了我「精英主義的傲慢」：興興畢業(yè)于上海大學，而我認為機器人行業(yè)需頂尖學府背景。認定這樣的背景不匹配行業(yè)需求和基金偏好 — 這無疑是巨大的誤判?！?/strong>
做出同樣誤判的可不止田江川一人，“同一時期做類似機器狗的項目還有一些，相比較而言，興興無論是學歷背景、技術(shù)背景亦或是產(chǎn)業(yè)資源，都存在比他更優(yōu)秀的標的，哪怕現(xiàn)在再讓我決策一次，我大概率還是很難選擇投他。”另一家錯失宇樹的早期投資機構(gòu)合伙人對我們表示。
風險投資人偏愛的創(chuàng)業(yè)者畫像通常分為三類：實戰(zhàn)經(jīng)驗派（如連續(xù)創(chuàng)業(yè)者或大廠高管）、高知精英派（頂尖學府背景）、科學家創(chuàng)業(yè)派（院士或科研專家）。而王興興卻以獨特的路徑，跳脫出這些既定框架，以一個看起來相對很低地起點，開啟了他逆襲人生的初篇章。
宇樹天使輪的投資邏輯已不可考，但或許正是早期投資人那抹被共識束縛的目光，捕捉到了王興興身上尚未顯影的極客基因。
士別三年的故事
2019年9月，田江川和Max認識了南京大學 AI 實驗室的俞揚教授。其時，俞揚教授正在做 AI 通用決策領(lǐng)域的研究，并提到實驗室長期采購宇樹機器人，對其產(chǎn)品性能給予了很高的評價，還提到國內(nèi)外的 AI 實驗室都首選宇樹機器人，甚至“一狗難求”。
得到來自直接客戶的一手反饋，田江川認為是一個重要的信號，立馬讓時任VP 現(xiàn)升任合伙人的 Max再次聯(lián)系了創(chuàng)業(yè)三年多的王興興?！斑@次不能再錯過宇樹了。”Max非常堅定。
“這次的王興興給我的感覺完全不一樣了，技術(shù)和產(chǎn)品上取得了新突破，公司治理上更加成熟，核心團隊就像大學實驗班里，學習前十的同學聚在一起做項目的極致而純粹的感覺，興興的談吐和表達也都自信了很多，更關(guān)鍵的是，這個時候宇樹已經(jīng)擁有了不錯的訂單體量，其中不乏蘋果，英偉達等科技公司，一家初創(chuàng)公司的進展，受到了全球頂尖高校和科技巨頭的關(guān)注。”Max回憶。
對于王興興的成長，與Max有著同樣感覺的，還有祥峰投資的管理合伙人鄭俊聰:“當然，剛從學校里面出來的創(chuàng)業(yè)者，通常有他的短板，可能會缺乏一些商業(yè)上的考量。但王興興的學習能力非常強，也愿意聽我們的意見，只要學習能力夠強，商業(yè)化的東西，企業(yè)管理上的東西，會在實踐中逐漸補足的。在當下以科技為導向的創(chuàng)業(yè)環(huán)境里，底層的技術(shù)創(chuàng)新能力才是核心?！?/strong>
“2020年左右或者說到現(xiàn)在，我們一直認為他們的技術(shù)壁壘很高。要做好控制系統(tǒng)，必須結(jié)合硬件參數(shù)。如果硬件買來，你開發(fā)一個軟件就能用，那就叫沒有壁壘。宇樹的強項就是把這些硬件都整合起來，自主定制化開發(fā)，以提升控制效果。所以你可以看到，他們的機器狗可以那么靈活地上下坡，甚至你踢它的時候，它還能保持平衡。總的來說，將硬件定制開發(fā)與算法研發(fā)深度耦合，同時做到一個相對低的成本，我們判斷這件事有相當高的壁壘。"鄭俊聰對鈦媒體創(chuàng)投家表示。
田江川翻看了當時內(nèi)部的討論記錄，最看重宇樹的是它的成本和定價模式，從設(shè)計開發(fā)到制造全鏈條的及制降本思路;差異化的技術(shù)路徑:堅持做純電機，差異于波士頓動力的液壓系統(tǒng)路徑;柔性化的交付模式及創(chuàng)始人在產(chǎn)品、硬件、結(jié)構(gòu)、營銷維度的極致主義。
2019~2020年對于王興興和宇樹來說非常具有里程碑意義，這兩年間紅杉種子、德迅投資、祥峰資本和初心資本相繼入股，這些頭部投資機構(gòu)帶來的不僅僅有資金和產(chǎn)業(yè)資源，更代表著一眾風投機構(gòu)們對宇樹達成的“共識”。
2021年，宇樹科技的四足機器人第一次登上了牛年的央視春晚，當年和次年，融資仿佛洪水開閘一樣向宇樹和王興興涌來，順為資本、經(jīng)緯創(chuàng)投、深創(chuàng)投、敦鴻資產(chǎn)、容億資本等機構(gòu)就是在這兩年里相繼下注。
科技信仰和“0融資思維”
王興興的知乎賬號備注是“科技至上主義者”，很多投資人對于王興興的第一印象，都是那個純血內(nèi)斂的“理工男”。
"王興興是典型的技術(shù)型創(chuàng)始人，他從不刻意迎合投資人的偏好，所有溝通都圍繞技術(shù)創(chuàng)新展開——無論是技術(shù)原理的溯源，還是當場演示產(chǎn)品成果。"鄭俊聰回憶道。
“王興興是一個非常有科技信仰和科技格局的創(chuàng)業(yè)者，我的感覺是哪怕最終的突破性成果不完全是屬于他的，只要這件事是利于整個行業(yè)和人類科技發(fā)展的，他也會為之感到振奮。”Max這么評價王興興?！巴瑫r，他的務(wù)實也是我所見創(chuàng)業(yè)者里最突出的。舉一個例子，所有的創(chuàng)業(yè)者都會對投資人給出未來三到五年業(yè)務(wù)預測，幾乎所有的創(chuàng)業(yè)者都會給出相對激進的預期，所以最終結(jié)果大多數(shù)都難以100%達成。但是興興給我們的預測，雖然不算特別激進，但確實每次都能100%甚至超額達成——是每一次。”
這種務(wù)實和坦誠，絕不會去迎合投資人“講故事"的性格，鄭俊聰也深有感觸。"有兩點足見王興興的真誠。一個是當年我們問他的控制系統(tǒng)是不是用AI做的，他就很誠實地說不是，是用一個算法做的。要知道當時AI已經(jīng)開始火起來，很多創(chuàng)業(yè)項目盲目貼AI標簽。另一個是，他當時坦言從第一天就在考慮如何降低成本，包括機器狗的核心部件、電機、傳感器、減速器等，以獲得大量的用戶。這可能不是當時投資人最想聽到的答案，但后來的事實證明，技術(shù)實用主義比虛構(gòu)故事更能贏得市場。"
“我們也曾擔心他在AI上的投入會不會落后于行業(yè)對手，因為他的控制系統(tǒng)一開始完全沒有利用AI，同時還在媒體采訪里表達了一些和馬斯克一樣對AI安全性的顧慮。但是后來的發(fā)展完全打消了我們的顧慮，目前看來，宇樹的硬件+AI能力在行業(yè)里首屈一指?！庇顦涞牧硪粋€股東機構(gòu)表示。
王興興的直率和務(wù)實在媒體采訪中也可見一斑，當所有人都被他影響著逐漸看到“人形機器人”的未來時，他卻在媒體采訪中說：“我覺得未必是人形。為什么現(xiàn)在做人形？我們只是迎合社會共識。大家現(xiàn)在覺得智能機器人、通用機器人就應該長得跟人一樣，這是最有社會影響力的，因為人就長這樣。其實它是什么形態(tài)對我來說無所謂，最重要的還是智能，無論是圖像端的、執(zhí)行方面的，人能做的事情它都能做，甚至人不能做的事它也能做。”
總有人追不上共識
“我們2022年投資宇樹的時候，還有同行來詢問我們投資的邏輯，不太理解這樣的公司未來究竟能應用在哪些領(lǐng)域。2023年我們想做一個宇樹的專項基金，找了很多資金方溝通，都表示不感興趣，最后這個基金愣是沒有募集起來。但時隔一年，當宇樹出圈之后，那些資金方又回過頭來找我們時，我們也只能無奈地表示我們手頭的份額已經(jīng)不夠分了?！倍伉欃Y產(chǎn)的鄭華良回憶道:“這一次可能是這些資金方最后的上車機會了?！?/strong>
其實正好在2021～2022年，關(guān)于四足機器人的投資邏輯已經(jīng)比較清晰，市場也已經(jīng)證明了四足機器人的商業(yè)價值。經(jīng)緯創(chuàng)投管理合伙人王華東曾表示：“四足機器人憑借優(yōu)越的靈活性、友好的人機交互能力，及同等地形下更低的成本，在企業(yè)應用及普通消費者場景均有良好的前景。”
"第二次加注宇樹的時候，我們已經(jīng)看到四足機器人有非常多的應用場景了。例如，巡防、火災救援實時拍攝等，新冠疫情期間，新加坡還用四足機器人在公園里巡查，提醒未戴口罩的人，并提出警示。追加投資時，我們已經(jīng)看到B端場景的規(guī)?；赡堋?鄭俊聰說：“這也消解了此前大半投資圈對宇樹最大的疑慮，就是除了一些科研用途和少數(shù)小細分場景外，四足機器人還能有哪些應用場景。經(jīng)過短短幾年，這個問題已經(jīng)有了答案。同時從我們陪伴宇樹成長這5年間的觀察來判斷，其應用場景在未來還會全面打開?！?/p>
令人費解的是，2023—2024年間敦鴻為宇樹設(shè)立的專項基金竟無人問津。若非嫌其估值過高，便是主流資本對悄然形成的行業(yè)共識渾然不覺。
當然，如果沒有2025年的破圈爆炸，宇樹的估值進一步暴漲，全世界都在瘋狂尋找宇樹的老股，這些資金方可能還會好受一點。
雖然很多投資人都信奉“投資非共識”，但真正能抓到非共識的機會崛起，又能有幾個？或許對于絕大部分風險投資人來說，如何捕捉到那些由“非共識”轉(zhuǎn)變到“共識”的時間節(jié)點，才是最重要的。
非共識的勝利
當宇樹的四足機器人在春晚舞臺上完成第一個后空翻時，中國創(chuàng)投史上一場關(guān)于“偏見與突破”的隱喻就此定格。王興興的逆襲之路，本質(zhì)是一場對“共識暴政”的顛覆——當資本用學歷、履歷與風口編織成篩子時，他選擇用硬核技術(shù)鑿穿規(guī)則的鐵壁。
那些曾被貼上“背景屌絲”“技術(shù)平庸”標簽的歲月，最終化作迭代算法的養(yǎng)料；每一次拒絕迎合投資人“故事模板”的坦誠，反而成了構(gòu)建信任的基石。
宇樹的崛起揭示了一個悖論：真正的非共識，往往誕生于對本質(zhì)問題的極致專注。王興興的“科技主義”，讓他屏蔽了市場噪音，將資源傾注于硬件整合與成本控制。這種近乎偏執(zhí)的務(wù)實，恰是穿越資本周期迷霧的指南針。
王興興的故事給予當下創(chuàng)業(yè)者最重要的啟示，一定不是如何取悅資本，而是如何在“非共識”階段積蓄能量——當技術(shù)突破的震波抵達臨界點時，共識的堤壩自會潰決。
（本文首發(fā)于鈦媒體APP，作者｜郭虹妘 ，編輯｜陶天宇）
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