今天全球股市又被川寶搞崩了，一早醒來(lái)的時(shí)候，大家發(fā)現(xiàn)歐洲大漲，股市紛紛創(chuàng)歷史新高，而美股大跌，以為是歐洲人民團(tuán)結(jié)一心開(kāi)始起作用了，其實(shí)只不過(guò)是川寶心善，趕在昨晚歐洲收盤(pán)之后，美股收盤(pán)前，發(fā)布了利空消息——宣布之前提到的對(duì)加拿大、老墨的關(guān)稅，第二天立即生效，且沒(méi)有任何談判空間了，板上釘釘，“No room left”。
所以，加上今天下午開(kāi)盤(pán)后的歐洲股市，才是全球股市真正的樣子——除了東大和毛熊外，全球股市全線下跌，德國(guó)今晚跌了2個(gè)多點(diǎn)了，歐洲的汽車(chē)指數(shù)更是暴跌4%以上。
而這也從側(cè)面反映出，A股和港股，今天繼續(xù)很硬，充滿(mǎn)韌性，同時(shí)今晚離岸人民幣大漲400個(gè)基點(diǎn)，到了7.26，堪稱(chēng)彪悍。
話說(shuō)回來(lái)，現(xiàn)在大家都覺(jué)得有個(gè)事情很迷，那就是川寶對(duì)美股的態(tài)度——上一屆任期的時(shí)候，川寶幾乎開(kāi)口閉口都是股市，搞得他不是大統(tǒng)領(lǐng)，而更像美國(guó)證監(jiān)會(huì)主席。
但這一屆上任后，川寶對(duì)加密貨幣，都比美股上心，昨晚更是挑美股收盤(pán)前的一個(gè)小時(shí)，發(fā)布了關(guān)稅消息，直接把美股尾盤(pán)砸跳水了。
對(duì)于川寶的反常表現(xiàn)，有兩個(gè)觀點(diǎn)：
第一，是認(rèn)為川寶有意打壓美股，制造衰退，從而壓低通脹，降低利率，調(diào)整負(fù)債結(jié)構(gòu)，解決美債的問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)美利堅(jiān)版本的“化債”；
第二，是考慮到這一屆任期內(nèi)，對(duì)川寶而言，最大，甚至可能是唯一的挑戰(zhàn)，就是25年四季度的中期選舉了，從時(shí)間線上說(shuō)，一種情景是讓美股一直處于高位，不過(guò)這樣明年中期選舉前回調(diào)的壓力顯然會(huì)更大；另一種情景是讓美股先回調(diào)，然后在其英明領(lǐng)導(dǎo)下，美股走出低谷，再創(chuàng)新高。
聽(tīng)起來(lái)，反正后者對(duì)他更有利，也像是他容易接受的路線，就好像新董事長(zhǎng)上任后，喜歡先來(lái)個(gè)財(cái)務(wù)大洗澡，把雷爆干凈了，再輕裝上陣。
短期來(lái)看，真正的關(guān)鍵，可能在明天上午，上周五晚上和大家解釋過(guò)，最近資金的避險(xiǎn)舉措，很大程度上來(lái)自于川寶即將到來(lái)的首次國(guó)會(huì)演講，下圖說(shuō)的是美東時(shí)間，對(duì)應(yīng)的北京時(shí)間，就是明天上午9點(diǎn)左右。也就是說(shuō)，差不多明天中午，就能知道川寶說(shuō)了啥了，這些說(shuō)辭，都會(huì)是下階段的對(duì)內(nèi)對(duì)外政策指引。
多說(shuō)幾句港股，今天港股很硬，恒生科技從跌超3%，到最后硬生生拉紅。
這還是港股有利空的情況下——昨天港股收盤(pán)后，比亞迪公告，以昨天收盤(pán)價(jià)折讓7.8%的基礎(chǔ)上，配售433億港幣，這也是21年后，港股最大的一筆配售。
然后，今天比亞迪港股盤(pán)中最深跌超8%，收盤(pán)跌6.8%左右，圍繞上述7.8%的折價(jià)波動(dòng)。
不過(guò)，得解釋一下，配售并不是從市場(chǎng)里抽水，而是相當(dāng)于直接向特定投資者增發(fā)，并且港股有閃電配售的運(yùn)作機(jī)制，可以在不經(jīng)過(guò)監(jiān)管批準(zhǔn)的情況下，董事會(huì)直接授權(quán)，理論上，所有動(dòng)作可以在1天內(nèi)完成，也就是昨天比亞迪公告的時(shí)候，其實(shí)是已經(jīng)完成了配售的認(rèn)購(gòu)登記，投資者早就找好了。
但折價(jià)配售有個(gè)問(wèn)題，就是對(duì)原股東而言，增發(fā)后，相當(dāng)于公司的價(jià)值被稀釋了，自己的每股價(jià)值在下降，而增發(fā)來(lái)的錢(qián)短期又很難形成效益，所以對(duì)老股東而言，短期顯然是利空。
關(guān)鍵是，資金都是有肌肉記憶的，歷史上，比亞迪的港股，21年就配售過(guò)兩次，下圖，分別是21年1月和21年的11月，都是短期股價(jià)的高點(diǎn)，配售后就是一輪下跌，甚至21年11月進(jìn)去的資金，事實(shí)上直到上個(gè)月才解套......
所以，今天本來(lái)就有關(guān)稅沖擊，對(duì)新能源車(chē)來(lái)說(shuō)，屬于利空，疊加比亞迪的公告，整個(gè)港股新能源車(chē)板塊全線下跌。
關(guān)鍵是，比亞迪的這紙公告，可能讓南向的資金也猶豫了，今天南向資金凈流出12億，結(jié)束了連續(xù)7個(gè)交易日的大幅凈流入，與此同時(shí)港股做空刺激創(chuàng)了短期新高。
在內(nèi)外利空的情況下，A股和港股還能挺住，更顯出韌性的成色了，同時(shí)，因?yàn)楸葋喌喜簧婕暗胶竺鎻氖袌?chǎng)里抽水，事實(shí)上，你可以理解為，昨天的公告，屬于一次性沖擊，在今天的股價(jià)中已經(jīng)表達(dá)了。
多聊幾句市場(chǎng)的熱點(diǎn)哈，A500冷卻、債券的小作文，以及跟投的建議。
1、A股，A500冷卻了。
我今天在支付寶的實(shí)盤(pán)加了一點(diǎn)A500，這估計(jì)現(xiàn)在是博主的冷門(mén)帶貨標(biāo)的了。
這個(gè)事情，其實(shí)是去年年底開(kāi)始做的，在《》里和大家介紹過(guò)初衷，因?yàn)轭A(yù)計(jì)對(duì)很多理財(cái)經(jīng)理等來(lái)說(shuō)，往后的職業(yè)生涯，賣(mài)A500可能是個(gè)長(zhǎng)期的事情，所以做了個(gè)A500溫度計(jì)，剛買(mǎi)的時(shí)候，溫度還僅僅是適中，后面在低溫區(qū)間，買(mǎi)了兩筆，上圖，所以目前還浮盈著。
其實(shí)現(xiàn)在很多基金公司已經(jīng)停止卷A500了，今年的目光都在科技賽道，都在行業(yè)主題的ETF，所以可以看到，春節(jié)之后，A500ETF合計(jì)流出了236億，相當(dāng)于節(jié)前總規(guī)模的10%都跑了。
回看去年10月底到今年2月底，A500ETF的月末規(guī)模，從653億，到2043億，到2577億，到2701億，再到最新的2500億左右，顯然有個(gè)見(jiàn)頂回落的過(guò)程。
A500的營(yíng)銷(xiāo)回歸冷靜，是個(gè)好事情，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)，可能逐步會(huì)從場(chǎng)內(nèi)，蔓延到場(chǎng)外，所以正好，在門(mén)前冷落車(chē)馬鞍的時(shí)候，我們堅(jiān)持做一下這個(gè)事，給大家一點(diǎn)買(mǎi)賣(mài)的擇時(shí)建議。
今天加一筆，是因?yàn)闇囟扔?jì)提示A500溫度較低，且看招商做的報(bào)告，事實(shí)上，整個(gè)大盤(pán)風(fēng)格的寬基，都處于交易集中度和估值分位比較低的位置。
歡迎大家去支付寶，關(guān)注一下實(shí)盤(pán)賬號(hào)，表舅是養(yǎng)基大戶(hù)，粉絲很少，但持倉(cāng)和表韭量化指增精選基本一致（支付寶上不了投顧，所以只能通過(guò)實(shí)盤(pán)做了），只不過(guò)買(mǎi)賣(mài)更靈活，可以做些短線玩兒。
2、債券，下午的小作文。
債市今天信用債和存單表現(xiàn)不錯(cuò)，利率債弱一點(diǎn)。
從利好的角度來(lái)看，今天中午《》我們說(shuō)了，一是大行存單收益率降了，二是基金公司開(kāi)始凈買(mǎi)入信用債了。
而利空方面，也有兩個(gè)，一是股市的韌性，二是盤(pán)中的小作文，說(shuō)ym對(duì)回購(gòu)價(jià)格進(jìn)行指導(dǎo)，要求大行出回購(gòu) 1.8%。
前面兩個(gè)對(duì)應(yīng)了今天存單和信用債的整體下行，而后兩個(gè)利空，則對(duì)應(yīng)了利率債的震蕩和糾結(jié)。
3、跟投建議。
表韭純純的債，持有的用戶(hù)，Hold住，目前組合的持倉(cāng)和市場(chǎng)風(fēng)格預(yù)計(jì)比較匹配，可以繼續(xù)享受修復(fù)；新增的投資，有閑錢(qián)的可以買(mǎi)點(diǎn)，如果不著急的，等跟投信號(hào)。
表韭量化、表韭全球，都不著急，等明天川寶的講話落地。
就聊這么多。
求贊、在看。
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