圖片來(lái)源：度哥
2024年，蔚來(lái)（9866.HK）共交付新車(chē)22.197萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)38.7%。年內(nèi)，創(chuàng)始人李斌還在十周年內(nèi)部信中表示，2025年要實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量翻番，2026年實(shí)現(xiàn)公司盈利。
如果要實(shí)現(xiàn)2025年銷(xiāo)量翻番即44萬(wàn)輛左右，蔚來(lái)的單月銷(xiāo)量需在3-4萬(wàn)左右。然而從目前的銷(xiāo)量來(lái)看，蔚來(lái)要實(shí)現(xiàn)2025年銷(xiāo)量翻番的目標(biāo)或許有些困難——2月，蔚來(lái)交付13192輛，同比增長(zhǎng)62.2%，低于小鵬的30453輛、理想的26263輛。
作為曾經(jīng)造車(chē)新勢(shì)力的領(lǐng)頭者，蔚來(lái)新的一年開(kāi)局“不利”，在蔚來(lái)、樂(lè)道、螢火蟲(chóng)多品牌布局下，蔚來(lái)銷(xiāo)量何時(shí)才能好轉(zhuǎn)？
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樂(lè)道“乏力”●
2024年9月-2025年2月，蔚來(lái)主品牌的銷(xiāo)量分別為20349輛、16657輛、15493輛、20610輛、7951輛、9143輛。
蔚來(lái)主品牌銷(xiāo)量跌破一萬(wàn)，2024年5月發(fā)布的樂(lè)道品牌被視為蔚來(lái)走量的關(guān)鍵。與蔚來(lái)主品牌專(zhuān)注高端不同，樂(lè)道定位主流家庭市場(chǎng)。
彼時(shí)，李斌在樂(lè)道品牌發(fā)布會(huì)上表示，但想要形成經(jīng)濟(jì)規(guī)模，只做高端肯定是不行的。只做高端可能在經(jīng)營(yíng)的角度來(lái)講有好處，但是如果不做大眾市場(chǎng)、不服務(wù)廣闊的用戶，這跟公司的愿景，還有智能電動(dòng)時(shí)代的汽車(chē)行業(yè)規(guī)律、經(jīng)濟(jì)規(guī)律都不匹配。
同年9月，樂(lè)道首款車(chē)型L60上市，其官方指導(dǎo)價(jià)20.69萬(wàn)元-25.59萬(wàn)元，同價(jià)位的對(duì)手包括 Model Y （ 參數(shù) 丨 圖片 ）、理想L6，以及 小米SU7 等。
在2024年11月的廣州車(chē)展上，樂(lè)道汽車(chē)總裁艾鐵成表示，樂(lè)道L60訂單遠(yuǎn)超預(yù)期，目前全面聚焦訂單交付，生產(chǎn)訂單排到了明年一季度。預(yù)計(jì)12月將實(shí)現(xiàn)單月交付破萬(wàn)輛，目標(biāo)2025年3月單月交付2萬(wàn)。
但在2024年第三季度財(cái)報(bào)會(huì)上，蔚來(lái)表示，當(dāng)前的狀況與市場(chǎng)用戶的預(yù)期存在較大落差，尤其是考慮到當(dāng)前國(guó)家補(bǔ)貼和以舊換新政策將在年底前結(jié)束，這對(duì)樂(lè)道品牌的訂單產(chǎn)生了顯著影響。其表示，下定的用戶中，有50%-60%因年底前無(wú)法提車(chē)，拿不到補(bǔ)貼而放棄樂(lè)道。對(duì)于預(yù)期購(gòu)車(chē)價(jià)格在20萬(wàn)元左右的車(chē)主來(lái)說(shuō)，1-2萬(wàn)元的補(bǔ)貼力度非常大，這部分用戶在決策時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎。
從目前的銷(xiāo)量來(lái)看，樂(lè)道品牌要在2025年3月實(shí)現(xiàn)交付2萬(wàn)的目標(biāo)似乎也存在一定的難度。2024年9月-12月，樂(lè)道品牌分別交付了832輛、4319輛、5082輛、10528輛。進(jìn)入2025年，樂(lè)道品牌交付跌下1萬(wàn)，1-2月，分別交付了5912輛、4049輛。
值得一提的是，在2024年第二季度財(cái)報(bào)會(huì)上，李斌曾表示樂(lè)道品牌實(shí)現(xiàn)每月2萬(wàn)至3萬(wàn)臺(tái)銷(xiāo)量規(guī)模，就能達(dá)到盈虧平衡。
據(jù)樂(lè)道總裁艾鐵成透露，樂(lè)道將在2025年三、四季度發(fā)布兩款車(chē)型，分別是大五座SUV和6至7座的中大型SUV。
有媒體報(bào)道，樂(lè)道品牌旗下的第二款車(chē)型已進(jìn)入TT（生產(chǎn)線驗(yàn)證）階段，即按照規(guī)模生產(chǎn)前的控制計(jì)劃進(jìn)行全工藝生產(chǎn)試制調(diào)試。這款車(chē)型是一款六座或七座的旗艦SUV，預(yù)計(jì)將于三季度正式上市交付。若新的車(chē)型能貢獻(xiàn)更多銷(xiāo)量，樂(lè)道也能盡早買(mǎi)入月銷(xiāo)2萬(wàn)，實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。
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仍在虧損●
在銷(xiāo)量背后，是蔚來(lái)的盈利焦慮。
2023年理想汽車(chē)首次年度盈利，成為第一家盈利的造車(chē)新勢(shì)力。2024年第三季度，理想汽車(chē)收入429億元，同比增加23.6%；凈利潤(rùn)28億元，同比增長(zhǎng)0.3%。
2024年第三季度，小鵬汽車(chē)收入101億元，同比增長(zhǎng)18.4%；凈虧損18.1億元，同比減少53.5%，小鵬汽車(chē)預(yù)計(jì)將在2025年第四季度盈利。
另一造車(chē)新勢(shì)力零跑汽車(chē)發(fā)布公告稱(chēng)，在2024年第四季度實(shí)現(xiàn)了凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，提前一年實(shí)現(xiàn)單季度凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正目標(biāo)。
而蔚來(lái)的的虧損仍在擴(kuò)大。2024年第三季度，蔚來(lái)收入186.74億元，同比減少2.1%；凈虧損50.6億元，同比增長(zhǎng)11%。
同時(shí)，由于價(jià)格戰(zhàn)的因素，蔚來(lái)的單車(chē)價(jià)格逐漸降低。在2024年第三季度，蔚來(lái)的單車(chē)價(jià)格為27萬(wàn)元，而在第一季度，為27.89萬(wàn)元。隨著子品牌更多車(chē)型的推出，蔚來(lái)的單車(chē)價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步降低。
在銷(xiāo)量逐漸“落后”下，蔚來(lái)?yè)Q電站仍在持續(xù)投入。據(jù)蔚來(lái)官網(wǎng)，目前其擁有3147做換電站，25554個(gè)充電樁。
2024年8月，蔚來(lái)發(fā)布“加電縣縣通計(jì)劃”。蔚來(lái)“加電縣縣通計(jì)劃”主要分為蔚來(lái)充電縣縣通和蔚來(lái)?yè)Q電縣縣通兩大板塊；其中，充電縣縣通計(jì)劃旨在2025年6月30日前，完成除臺(tái)灣地區(qū)、香港特別行政區(qū)外，全國(guó)所有縣級(jí)行政區(qū)充電樁全覆蓋。而換電縣縣通計(jì)劃則分為三個(gè)階段：到2025年6月30日前，完成14個(gè)省級(jí)行政區(qū)換電縣縣通。到2025年12月31日，新增13個(gè)省級(jí)行政區(qū)換電縣縣通。2026年開(kāi)始，將攻堅(jiān)其余7個(gè)省級(jí)行政區(qū)，覆蓋全國(guó)超2800個(gè)縣級(jí)行政區(qū)。
與此同時(shí)，蔚來(lái)也在降本。據(jù)媒體報(bào)道，蔚來(lái)在2024年年初啟動(dòng)了“Cost Mining”行動(dòng)，旨在減少無(wú)效和低效投入。例如，部門(mén)負(fù)責(zé)人每月監(jiān)控支出明細(xì)，優(yōu)化資源使用，如減少彩色打印等。
2025年1月，蔚來(lái)設(shè)立了CBU（Cell Business Unit，基本經(jīng)營(yíng)單元），每個(gè)大部門(mén)均配備獨(dú)立的成本結(jié)算中心，用于監(jiān)控各部門(mén)在不同項(xiàng)目上的支出和回報(bào)。CBU并非實(shí)體組織，而是通過(guò)明確各部門(mén)的ROI（投資回報(bào)率）指標(biāo)，確保資金使用透明高效。
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2025年將成產(chǎn)品大年●
截至2024年9月30日，蔚來(lái)的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、受限制現(xiàn)金、短期投資及長(zhǎng)期定期存款為422億元。而其負(fù)債總額達(dá)到了879.18億元，流動(dòng)負(fù)債574.73億元。在持續(xù)虧損下，蔚來(lái)也有著一定的資金壓力。
在2月28日，蔚來(lái)控股有限公司的注冊(cè)資本從78.57億元變成了82.57億元，總投資額從164億，變成了192億，有觀點(diǎn)認(rèn)為，蔚來(lái)可能通過(guò)股份增發(fā)獲得了新融資約28億元。
幾天后，蔚來(lái)控股新增了兩個(gè)股東，合肥建翔投資有限公司和安徽高新輿文蔚源科技合伙企業(yè)（有限合伙）。合肥建翔投資有限公司為國(guó)有獨(dú)資，實(shí)控人為合肥市人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)；安徽高新輿文蔚源科技合伙企業(yè)的實(shí)際控制人是安徽省人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。
在外界看來(lái)，蔚來(lái)再度獲得了合肥國(guó)資的支持。
2024年9月，蔚來(lái)公司宣布與蔚來(lái)控股有限公司的三家現(xiàn)有股東——合肥建恒新能源汽車(chē)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）、安徽省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司、國(guó)投招商投資管理有限公司簽署戰(zhàn)略投資協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，戰(zhàn)略投資者將以人民幣33億元現(xiàn)金增資認(rèn)購(gòu)蔚來(lái)控股的新發(fā)行股份，蔚來(lái)也將投入100億元現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)蔚來(lái)控股的新發(fā)行股份。
在獲得新的投資后，蔚來(lái)的旗下各品牌也將有新車(chē)型推出。
蔚來(lái)主品牌旗下的ET9將于第一季度交付，其售價(jià)78.8萬(wàn)起，是蔚來(lái)目前的最貴車(chē)型，搭載蔚來(lái)自研的智能駕駛專(zhuān)用芯片神璣NX9031芯片，SkyRide天行系統(tǒng)底盤(pán)加持，配備了線控轉(zhuǎn)向、后輪轉(zhuǎn)向和集成式液壓全主動(dòng)懸架系統(tǒng)，以及自研的900V高壓架構(gòu)等，被視為蔚來(lái)技術(shù)創(chuàng)新的代表作品。
蔚來(lái)主品牌現(xiàn)款車(chē)型ET5/ET5T、ES6、EC6等都將迎來(lái)?yè)Q代。在樂(lè)道品牌方面，將推出兩款SUV；2024年12月，蔚來(lái)正式發(fā)布子品牌firefly螢火蟲(chóng)，定位于智能電動(dòng)高端小車(chē)品牌，首款車(chē)型與品牌同名，預(yù)售價(jià)為14.88萬(wàn)元，預(yù)計(jì)2025年上半年交付。
據(jù)媒體報(bào)道，近期蔚來(lái)召開(kāi)了一次內(nèi)部會(huì)議。李斌認(rèn)為，無(wú)論從年底盈利、企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，還是企業(yè)運(yùn)作本身來(lái)看，銷(xiāo)量是根本，公司上下都應(yīng)該把銷(xiāo)量作為衡量工作結(jié)果唯一的、核心的指標(biāo)。他強(qiáng)調(diào)新車(chē)上市前6個(gè)月的銷(xiāo)量勢(shì)能。
他說(shuō)新車(chē)上市跟它的交付中間不應(yīng)間隔很長(zhǎng)時(shí)間，且在新車(chē)上市早期就需盡快建立銷(xiāo)量口碑?！暗祦?lái)在車(chē)的整個(gè)生命周期里，沒(méi)有對(duì)前六個(gè)月的銷(xiāo)量勢(shì)能建立起足夠強(qiáng)的意識(shí)，這是需要改變的地方?！?/p>
在虧損之下，蔚來(lái)繼續(xù)拉來(lái)了投資，但蔚來(lái)主品牌銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑跡象，樂(lè)道銷(xiāo)量不及預(yù)期。李斌進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)銷(xiāo)量下，蔚來(lái)能否打好“翻身仗”？
作者丨衛(wèi)河
來(lái)源丨車(chē)圈能見(jiàn)度（CarVisibility）
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