隨著2024年度消費(fèi)市場(chǎng)表現(xiàn)疲弱，更多的顧客傾向于謹(jǐn)慎消費(fèi)或目的性消費(fèi)，且現(xiàn)制茶飲行業(yè)競爭加劇。
近日，奈雪的茶控股有限公司（下述簡稱“奈雪的茶”）發(fā)布了2024年的盈利警示，2024年其由盈轉(zhuǎn)虧，再度陷入虧損的境地。
直營門店單店利潤下滑65.1%
公開資料顯示，奈雪的茶創(chuàng)立于2015年，于2021年6月在香港聯(lián)合交易所正式掛牌交易，該公司主要經(jīng)營現(xiàn)制茶飲、烘焙產(chǎn)品以及其他相關(guān)產(chǎn)品的銷售業(yè)務(wù)。
3月7日，奈雪的茶發(fā)布盈利預(yù)警，預(yù)期截至2024年度，將錄得收入約人民幣48億元至51億元，錄得經(jīng)調(diào)整凈虧損約人民幣8.8億至9.7億元。
對(duì)比2023年51.64億元左右的收入下滑7%左右—1.2%左右；對(duì)比2090萬元左右的經(jīng)調(diào)整凈利潤暴跌4310%左右—4741%左右，下滑超40倍。
對(duì)此，奈雪的茶在財(cái)報(bào)中解釋稱，市場(chǎng)環(huán)境等因素共同導(dǎo)致，2024年來自奈雪的茶直營門店的收益及門店經(jīng)營利潤率產(chǎn)生波動(dòng)。
財(cái)報(bào)中，奈雪的茶還表示：“2024年度關(guān)閉部分表現(xiàn)不及預(yù)期的門店，為此產(chǎn)生閉店損失。本集團(tuán)預(yù)計(jì)將繼續(xù)關(guān)閉或改造經(jīng)營不善的門店，為此計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備；本集團(tuán)錄得應(yīng)占聯(lián)營公司虧損及產(chǎn)生自若干投資的減值虧損?！?/p>
奈雪的茶財(cái)報(bào)中“經(jīng)營不善”的門店可能是其直營門店。據(jù)奈雪的茶2024年10月18日披露的2024年第三季度運(yùn)營情況顯示，第三季度開設(shè)了23間直營門店，關(guān)閉89間直營門店，直營門店數(shù)凈減66家。
此外，據(jù)深圳商報(bào)等媒體報(bào)道稱，2024年上半年，奈雪的茶直營門店經(jīng)營利潤斷崖式下滑，單店利潤同比下滑65.1%，門店平均經(jīng)營利潤率也從20.1%降至7.8%
2024年半年報(bào)顯示，奈雪的茶直營門店上半年每筆訂單平均售價(jià)27.5元，較上年同期下降4.9元；每間門店日均訂單量265.9單，較上年同期減少97.5單。
值得注意的是，奈雪的茶虧損并不是第一年了，自上市以來，奈雪的茶的業(yè)績就陷入了虧損，直到2023年才有所盈利。
據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2021年、2022年，奈雪的茶經(jīng)調(diào)整凈利潤分別虧損1.45億元、4.61億元左右，到了2023年，奈雪的茶經(jīng)調(diào)整凈利潤才扭虧轉(zhuǎn)盈至2090萬元左右。
而奈雪的茶業(yè)績?cè)俣认萑胩潛p，對(duì)市場(chǎng)信心可能也造成了一定程度的削弱。在交易所休市日結(jié)束后的3月10日，奈雪的茶盤中一度跌超25%，最終收盤價(jià)為1.3港元/股，當(dāng)日跌幅20.7%左右，對(duì)比2月28日的2.6港元/股的最高股價(jià)已然腰斬。
中國食品產(chǎn)業(yè)資深分析師朱丹蓬指出：“在中國新奶茶火爆時(shí)，奈雪雖然早早登陸資本市場(chǎng)，但沒有抓住這波紅利，所以當(dāng)整個(gè)行業(yè)邁入內(nèi)卷化節(jié)點(diǎn)時(shí)，它的落后是必然的?！?/p>
此外，朱丹蓬還認(rèn)為：“奈雪關(guān)鍵的問題在于其整個(gè)經(jīng)營理念和戰(zhàn)略思維，這可能是造成其關(guān)店比例一直居高不下和持續(xù)虧損的根本原因。”
“元老”股東頻頻減持
可能是由于對(duì)奈雪的茶業(yè)績的擔(dān)憂，早在2023年1月，天圖資本以每股平均價(jià)格6.98港元減持2093.2萬股左右，合計(jì)減持金額大致為1.46億港元，減持后天圖資本的持股比例由11.09%降至9.87%。
隨后在2024年7月，天圖資本再次通過相關(guān)實(shí)體以每股1.94港元均價(jià)減持38萬股，共套現(xiàn)73.7萬港元左右，持股比例也進(jìn)一步降至8.98%。
而減持并不止如此，在2024年9月27日至11月28日期間，奈雪的茶共遭遇多筆大股東減持，其中包括天圖投資及其董事長王永華。截至目前，天圖資本的持股比例已由11%左右驟減至不足5%。
據(jù)悉，奈雪的茶最早期的支持者、從天使輪到A輪、A+輪以及B-1輪都“鼎力支持”的天圖資本，近年來也進(jìn)行了多次減持。
早在2017年1月，奈雪的茶完成了7000萬元的A輪融資時(shí)，北京天圖及成都天圖就是其重要投資方。隨后在2017年8月，奈雪的茶又獲得了2200萬元的A+輪融資，成都天圖再度參與其中。
不僅如此，在2018年11月，奈雪的茶完成了3億元的B-1輪融資，其中，天圖東峰、天圖興南及天圖興鵬等天圖系資本是重要投資方。
中國企業(yè)資本聯(lián)盟中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜表示：“天圖資本作為投資機(jī)構(gòu)，其投資策略可能因市場(chǎng)環(huán)境和行業(yè)趨勢(shì)的變化而調(diào)整。奈雪的茶的重資產(chǎn)模式和較高的經(jīng)營成本使其在市場(chǎng)競爭中處于劣勢(shì)，天圖資本可能因此重新評(píng)估投資組合，尋找更具潛力的投資機(jī)會(huì)?！?/p>
除了“元老”股東減持以外，奈雪的茶“元老”高管近期也離開了公司。2月26日，奈雪的茶發(fā)布了執(zhí)行董事及首席運(yùn)營官辭任的公告。
公告顯示，鄧彬先生因需發(fā)展其他個(gè)人事務(wù)，已提呈辭任執(zhí)行董事及本公司首席運(yùn)營官，自2025年2月26日起生效。鄧先生辭任上述職位后，將不再于本集團(tuán)擔(dān)任任何職位。
資料顯示，奈雪的茶成立于2015年11月，鄧彬于2016年8月加入奈雪的茶，其先后任運(yùn)營主管、區(qū)域總經(jīng)理、首席運(yùn)營官，并于2021年起任執(zhí)行董事，截至辭任日期鄧彬已然是奈雪的茶8年的“老將”。
值得一提的是，“老將”的辭任反而讓奈雪的茶股價(jià)連續(xù)兩天大漲。2月26日、2月27日，奈雪的茶收盤價(jià)分別為1.77港元/股、2.15港元/股，漲幅分別為33%、21%左右。
對(duì)此，柏文喜認(rèn)為：“鄧彬的辭任可能被市場(chǎng)視為公司管理層調(diào)整的契機(jī)，投資者或許期待新的管理層能夠帶來新的戰(zhàn)略方向和改革措施。這種上漲是否具有長期支撐仍需觀察公司未來的戰(zhàn)略調(diào)整和業(yè)績表現(xiàn)。”
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