東方茶葉的醇香，最終飄向了納斯達克。
2025年3月6日，證監(jiān)會一紙備案公告，宣告霸王茶姬啟動赴美IPO進程，有望成為繼奈雪的茶、茶百道、古茗、蜜雪冰城后第五位登陸資本市場的頭部玩家。
但與這些實力雄厚的“前輩們”相比，霸王茶姬的故事更年輕，也更傳奇。
因為霸王茶姬的創(chuàng)始人張俊杰，在逆天改命上，和朱元璋有得一拼：
10歲成為孤兒，在外流浪7年，17歲在奶茶店打工，又用7年從店員一路做到區(qū)域運營負責人，最終抓住新茶飲的風口，在2017年成立了霸王茶姬，并對其寄予厚望：
成為東方星巴克。
成為星巴克，霸王茶姬憑什么？
張俊杰說，憑數據。
2024年Q1單季度，霸王茶姬的GMV超58億元，預計2024年全年GMV將超過200億元。
按張俊杰的說法，霸王茶姬店均銷售額54.9萬，已經超越所有的現制茶飲企業(yè)，包括星巴克中國。
這番表態(tài)，給深陷價格戰(zhàn)、急需新故事的新茶飲增添了一股信心，投資者開始重新評估茶姬的價值，并達成了共識：
中國能對標星巴克的茶飲品牌，就是霸王茶姬。
投資人心中最完美的投資對象，是既要有穩(wěn)定的下限托底本金，又能有很高的上限帶來收益。
恰好，霸王茶姬手中有兩張牌，完美拿捏了投資人的需求：一張是穩(wěn)下限的門店牌，另一張是拉上限海外牌。
在門店上，霸王茶姬不僅坐擁6500家門店，而且質量特別高，對門店選址和資金考核十分嚴格，必須是商場一層，門店面積不得低于50平方米，對加盟商驗資金額高達200W，對標星巴克。
并且，霸王茶姬不割韭菜，加盟伙伴有錢可賺，數據顯示，茶飲行業(yè)閉店率已連續(xù)三年超過25%，霸王茶姬的閉店率遠低同行，只有不到3%。
高質量的門店穩(wěn)穩(wěn)托底了霸王茶姬，這意味著即使不擴張，也能保住現階段的營收和利潤，起碼沒有爆雷風險。
在出海方面，霸王茶姬同樣走在行業(yè)前列。
2019年開始布局東南亞，2020年承諾要“開到100個國家”，現在不僅坐擁150多家海外門店，還在東南亞打出了品牌威望，市場占有率遠超國內。
此外，霸王茶姬的出海節(jié)奏也很棒，去年7月趁著奧運會，在巴黎試點快閃店，8月在新加坡連開三店，9月在香港開出首店。
到了今年，霸王茶姬再次加速出海節(jié)奏，不僅要落地美國加州和洛杉磯，更是找來麥當勞中國首席財務官黃鴻飛，準備干一件大事：
赴美上市。
霸王茶姬沒有像古茗和雪王一樣在港股上市，而是選擇遠赴美國，這是新茶飲行業(yè)的第一家。
這或許是因為霸王茶姬的野心太大，想要募集到更多資金，加速擴張去追趕星巴克。
但無論是深滬還是港股，在政策和資金上都更重視科技企業(yè)，對消費型企業(yè)的估值往往偏低。
此前，茶飲第一股奈雪和第二股茶百道在港股上市首日均出現股價破發(fā)的情況。
截至今天，奈雪的茶已經從每股19.2港元的發(fā)行價跌到了1.24港元，茶百道也從17.5港元跌到了10.54港元。
雖說近期蜜雪冰城的上市打破了破發(fā)魔咒，從每股202.5港元暴漲至391港元，一改港股對茶飲消費估值低的趨勢，但這對去年就有上市計劃的霸王茶姬來說顯然太遲了。
而美股作為全球規(guī)模最大的資本市場，對高成長性消費品牌的估值體系更為成熟，像麥當勞、可口可樂、星巴克等全球頭部餐飲企業(yè)都匯聚于此，消費品牌更容易得到相對高的估值，也更能吸引全球資本與合作伙伴。
估值上的考量是一方面，霸王茶姬激進的海外策略，也是選擇美股的重要因素。
不同于蜜雪冰城主要圍繞東南亞市場布局，霸王茶姬更多的是志在四海。
從出海步伐上看，霸王茶姬是中國新茶飲企業(yè)中最早出海的。
2019年，其競品去茶山還未走出云貴地區(qū)時，霸王茶姬就已經在馬來西亞開出了首店，最早開啟了海外的布局。
從目前出海的規(guī)模看，霸王茶姬也是規(guī)模最大的。
在同價位品牌中，海外門店第二多的是喜茶，數量僅為霸王茶姬的一半，只有70多家門店。
目前，霸王茶姬已經在全球建立了30多個辦公場所，在美國，也成立了北美事業(yè)部，擁有一支完全本地化團隊，預計今年就能在加州開出首家門店。
出海節(jié)奏的加快，意味著頻繁的資產交易和置換，港幣的匯率固然和美元一樣穩(wěn)定，但美元在資本市場更具深度和廣度，能節(jié)省大量的匯兌成本和時間，直接支持海外業(yè)務投入。
2024財年，星巴克中國的營收約210多億人民幣，霸王茶姬的全年營收足以和星巴克中國并駕齊驅。
可放眼全球市場，霸王茶姬還是缺了點意思。
拿市值來說，霸王茶姬在2023年的估值為30億人民幣，即使這兩年再怎么跑馬圈地，也很難高過2000億港元雪王，更甭提市值近9000億港元的星巴克。
但是換個角度想，星巴克畢竟成立了54年，而霸王茶姬只用7年就能取得今天的成就，已殊為不易。
而此次赴美上市，霸王茶姬代表的也不僅僅是自己。
作為近四年來首家赴美上市的中國消費企業(yè)，霸王茶姬既釋放出中國積極參與全球競爭的信號，更是一次試水，具有風向標意義。
當下中美關系依舊緊張，加上當年瑞幸財務造假事件的影響，美國針對中資企業(yè)的審查趨嚴，會制定更高信披標準。
再就是，美國投資者對中國品牌的認知有限，特別是像霸王茶姬這種主打中國茶和國潮風的特色企業(yè)，也可能出現估值折讓的現象。
種種困難，都是中國消費企業(yè)不敢赴美上市的顧慮。
為什么霸王茶姬敢沖刺美股IPO?
底氣是關鍵。
以紐交所的上市門檻為例，要求企業(yè)市值≥7.5億美元，過去1個財年收入>7500萬美元。
而霸王茶姬2023年7月的估值是30億人民幣，營收達108億元，凈利潤在8億至10億元之間，疊加2024年營收翻一番的增速，早已遠超紐交所上市的標準。
現在，各方都在關注霸王茶姬上市的進程和細節(jié)。
中國證監(jiān)會也快速推進了備案進程，這也體現了政策層面對民營企業(yè)出海的支持。
歷史上，中國茶文化一直享譽世界，但鴉片戰(zhàn)爭后，大英帝國盜植了中國的茶葉，將其移植到印度大吉嶺，攫取了中國茶葉的市場。
后來隨著西方文化的影響，咖啡則慢慢取代茶葉，成為全球產量最大的飲品。
商業(yè)，是文化交流的載體，也是一個國家影響力的證明。
中國茶走向世界，不僅僅是企業(yè)在努力，國家也在努力。
霸王茶姬進軍納斯達克，所肩負的使命，不僅是要打造“東方星巴克”，更要把中國茶飲，推向世界。
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