近日，小米公布了2024年財(cái)報(bào)，這里面有一組數(shù)據(jù)被反復(fù)刷屏：2024年小米汽車賣了13萬(wàn)多臺(tái)，但公司財(cái)報(bào)顯示虧損62億元，算下來(lái)平均每賣一臺(tái)車虧4.5萬(wàn)。網(wǎng)友們紛紛表示看不懂——雷總這是在做慈善嗎？難道真有人愿意干這種“賣一輛虧一輛”的買賣？但事情真的這么簡(jiǎn)單嗎？
?一、表面虧錢，但雷軍可能“虧得起”?
先別急著下結(jié)論。汽車行業(yè)有個(gè)“潛規(guī)則”：前期賣車虧錢是常態(tài)，甚至可以說是“交學(xué)費(fèi)”。特斯拉當(dāng)年虧了十幾年，蔚來(lái)、小鵬至今還在虧損泥潭里掙扎。但為什么雷軍敢這么玩？因?yàn)樾∶椎摹疤澐ā焙推渌瞬惶粯印?/p>
舉個(gè)例子，如果一個(gè)人開奶茶店，前期裝修、買設(shè)備花了100萬(wàn)，第一年賣了1萬(wàn)杯奶茶，每杯成本10元，賣15元，看起來(lái)每杯賺5塊，但算上100萬(wàn)的前期投入，實(shí)際上還是虧了95萬(wàn)。小米汽車的情況類似。財(cái)報(bào)里的“單車虧損4.5萬(wàn)”，其實(shí)是把建工廠、搞研發(fā)、鋪渠道的300多億前期投入，平攤到每輛車上。如果只看造車本身的成本，小米SU7的毛利率其實(shí)已經(jīng)做到18.5%，比特斯拉Model 3的17%還高。這說明小米不是造一輛虧一輛，而是被前期巨額投入拖累了賬面。
更何況，雷軍手里還有小米集團(tuán)的“血包”。手機(jī)業(yè)務(wù)每年穩(wěn)定賺幾百億，電視、家電、IoT生態(tài)也在持續(xù)輸血。用雷軍的話說：“我們虧得起，但不會(huì)一直虧?！?/p>
?二、300億的前期投入，是學(xué)費(fèi)也是護(hù)城河?
有人說：“小米汽車才賣13萬(wàn)臺(tái)，前期就砸了300億，這得賣多少年才能回本？”這背后其實(shí)有一個(gè)更現(xiàn)實(shí)的問題——新能源汽車的門檻早就不是“能造車就行”了。
小米這300億花在哪兒了？建北京亦莊的“黑燈工廠”，研發(fā)三電系統(tǒng)和智能座艙，鋪設(shè)全國(guó)200多個(gè)城市的交付中心。這些錢看起來(lái)像潑出去的水，但換個(gè)角度看，其實(shí)是雷軍在給自己挖護(hù)城河。比如自建工廠雖然燒錢，但能控制品控；全棧自研雖然費(fèi)時(shí)，但能避免被供應(yīng)商卡脖子；全國(guó)交付網(wǎng)絡(luò)雖然投入大，但能保證用戶體驗(yàn)——這些都不是靠“貼牌代工”能換來(lái)的。
更何況，現(xiàn)在的新能源車市場(chǎng)已經(jīng)不是“PPT造車”時(shí)代了。沒有實(shí)打?qū)嵉募夹g(shù)儲(chǔ)備和供應(yīng)鏈能力，根本活不過三年。蔚來(lái)當(dāng)年因?yàn)榇け煌虏燮房夭?，小鵬因?yàn)橹悄芑铧c(diǎn)掉隊(duì)，這些教訓(xùn)雷軍肯定研究透了。300億看似夸張，但對(duì)比同行，理想建常州工廠花了60億，蔚來(lái)搞換電站燒了100多億，小米的投入其實(shí)不算離譜。
?三、月銷3萬(wàn)就能翻身？小米離賺錢其實(shí)不遠(yuǎn)?
資本市場(chǎng)現(xiàn)在最關(guān)心的問題是：小米汽車什么時(shí)候能盈利？答案可能比想象中樂觀。多家機(jī)構(gòu)測(cè)算，只要小米汽車月銷量穩(wěn)定在3萬(wàn)臺(tái)，就能覆蓋所有成本，實(shí)現(xiàn)單月盈虧平衡。這個(gè)數(shù)字難嗎？看看2024年的數(shù)據(jù)：小米SU7上市后連續(xù)5個(gè)月銷量破萬(wàn)，12月沖到2.4萬(wàn)臺(tái)。按照這個(gè)增速，2025年沖上月銷3萬(wàn)并非天方夜譚。
更關(guān)鍵的是，小米的“跨界打法”正在顯現(xiàn)威力。傳統(tǒng)車企賣車只能賺硬件的錢，但小米汽車接入MIUI生態(tài)后，軟件訂閱、周邊配件、甚至用戶數(shù)據(jù)都能變成收入。比如車主買個(gè)1999元的米家車載空氣凈化器，這些“羊毛”可都是純利潤(rùn)。別忘了，小米手機(jī)用戶有5億，哪怕轉(zhuǎn)化10%的人買車，也能再賣5000萬(wàn)臺(tái)——這才是資本市場(chǎng)看好小米的核心邏輯。
再看行業(yè)格局，理想靠精準(zhǔn)的家庭用戶定位賺錢，問界背靠華為的技術(shù)大樹，零跑靠性價(jià)比卷出市場(chǎng)，而小米可能是第一個(gè)把“手機(jī)粉絲經(jīng)濟(jì)”玩到汽車領(lǐng)域的品牌。當(dāng)其他車企還在為搶市場(chǎng)瘋狂降價(jià)時(shí)，小米已經(jīng)用“年輕人的第一臺(tái)性能車”的口號(hào)圈住了一大批死忠粉。
?寫在最后?
回到最初的問題：雷軍是不是在做賠本買賣？答案顯然是否定的。短期看，小米汽車確實(shí)在虧錢，但這更像是雷軍下的一盤大棋。用硬件圈住用戶，用生態(tài)持續(xù)賺錢，用規(guī)模攤薄成本——這套打法在手機(jī)市場(chǎng)已經(jīng)被驗(yàn)證過，現(xiàn)在不過是換個(gè)賽道再來(lái)一次。
當(dāng)年小米手機(jī)靠“性價(jià)比”逆襲蘋果三星，現(xiàn)在雷軍顯然想用同樣的劇本改寫汽車行業(yè)規(guī)則。等到月銷3萬(wàn)的那天，人們?cè)倩仡^看這“每臺(tái)虧4.5萬(wàn)”的數(shù)據(jù)，或許會(huì)恍然大悟：原來(lái)雷軍從一開始就沒打算靠賣車硬件賺錢。畢竟在智能汽車時(shí)代，誰(shuí)掌握生態(tài)，誰(shuí)才是最后的贏家。
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